石油价格在隔夜交易中摇摆不定，西德克萨斯中质原油近月期货合约在反弹前测试了低于30美元/桶的水平。国际能源机构(iea)今天发布的一份报告称，由于伊朗和伊拉克的产量增加，以及国内外其他主要产油国的产量增加，全球石油供应的估计有所提高石油输出国组织维持目前的产量水平。该机构现在估计，2016年上半年，全球产量可能超过需求150万桶/天。国际能源署分析师得出结论，委内瑞拉石油部长德尔皮诺(Eulogio Del Pino)最近访问主要石油出口国，不太可能达成削减过剩供应的协议。石油暴跌对股市和美国高收益债券市场到目前为止，今年可谓意义深远。各大能源公司在当前财报季都公布了大规模减记，数据显示，这种痛苦不会很快消退。研究公司IHS的结论是，即使能源商品价格温和回升，北美油气生产商仍需要在2016年削减30%以上的支出，以恢复平衡。
日本股市大幅下跌。在日本，人们对该国新启动的负利率的热情已被证明是短暂的，日经225指数在今天收盘前下跌超过5%，银行受到的打击尤其严重。在日元下跌之际，多位策略师得出结论，认为日本央行(Bank of Japan)最近的刺激举措可能不会像央行和市场最初希望的那样压低日元，这表明日本的货币政策可能已经达到了极限。至少，此举可能会损害日本央行的信誉。
英格兰银行对不断上升的抵押贷款债务保持警惕。英国央行副行长乔恩·坎利夫(Jon Cunliffe)今天在商界领袖面前发表讲话时表示，央行决策者正在密切关注英国家庭债务的迅速增长，并愿意在必要时采取行动。Cunliffe在英国房地产联合会年度住宅会议(British Property Federation Annual Residential Conference)上发言时总结道，如果消费者债务扩张开始超过国内生产总值(gdp)，英格兰银行(Bank of England)可能被迫采取行动。近年来，由于房价仍处于历史低位，英国的住宅价格和租金大幅上涨。
新罕布什尔州初选开始。当选民们在州里的投票站排起长队时，美国的政治分析人士正在寻找一个候选人能否在两党竞争激烈的竞选中领先的信号。迪克斯维尔山口(Dixville Notch)是新罕布什尔州的一个小镇，传统上是美国第一个进行初选投票的小镇。所有九名居民都将在午夜举行投票，支持佛蒙特州民主党参议员伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)和共和党俄亥俄州州长约翰·卡西奇(John Kasich)获得各自政党的提名。
赛诺菲安万特利润下降。法国制药公司赛诺菲今天公布的第四季度财报显示，与2014年同期相比，收益大幅下降。管理层将调整后的同比下降6.5%归因于美国糖尿病药物价格竞争日益激烈，这预示着未来一年将面临更多挑战。在核心业务部门遭受损失的同时，该公司的生物技术部门公布了28%的营收增长。
香港的抗议活动仍在继续。在旺角地区，抗议者和警察的冲突持续了第二个晚上，破坏了农历新年的庆祝活动。这场被当地媒体称为“鱼球”起义的冲突起因于当局试图在春节期间清除该地区的无证食品商贩。自那以后，抗议的基调已转向支持独立，类似于2014年秋季许多学生走上街头的抗议。最近几家批评政府的香港讽刺出版商被捕，加剧了紧张局势。
投资组合视角:来自波动市场的令人不安的信号——MKM Partners的Jim struggles
高波动性制度是高风险的同义词。在过去30年的过程中，美国股市的每一次重大调整和熊市都是在结构性大幅波动期间进行的。而且，由于我们的基线是为了使当前的政权达到历史上类似的持续时间，这种环境很可能会保持几年不变。
但隐含波动率的均值回归特性表明，即便是在VIX这样的背景下，期货曲线和相关指标仍需要在金融市场情绪的极端之间循环。因此，VIX指数无法维持在20以下的跌势，且VIX期货曲线在1月20日触及32上方的盘中高点并在同一天收于27上方后无法平仓，令人不安。
考虑到最近外汇市场的剧烈波动，以及由此产生的波及所有资产类别和不断扩大的信贷息差，这一点尤其正确。我们仍希望看到周期性因素胜出，股市波动率在短期内跌向其高位，但最近的事态发展增加了下行尾盘事件的风险。
管理这一潜在风险，必须取代随着近期冲击的解除而出现的股市潜在上涨，因此我们希望看到各波动率指标出现更持续的下跌现货波动率指数低于20，波动率指数期货曲线回到期货溢价，GFSI指数脱离近期高点，至少可以放心，更有害的事件没有酝酿。
吉姆·斯达格勒是MKM Partners康涅狄克州斯坦福德城。