投资者在欧洲银行股有理由感到紧张。欧洲负利率的蔓延和对一些主要银行资本充足率的担忧导致银行股近几周大幅下跌。瑞信(Credit Suisse)和德意志银行(Deutsche Bank)的股价已跌破2008 - 09年金融危机最严重时的水平。
分析师和投资组合经理表示，好消息是银行崩溃(à la 2008)的风险似乎有些牵强。他们还说，坏消息是，考虑到银行业的盈利前景，在目前的水平上，银行股不一定是买入的良机。
“如果你从整个行业来看，几乎没有理由担心偿付能力危机，”伦敦资产管理公司罗素投资(Russell Investments)的高级投资策略师沃特•斯特肯布姆(Wouter Sturkenboom)说。“与2008年相比，现在的金融体系资本充足，应对冲击的能力也强得多。”他也相信欧洲央行(ecb)在检查银行账簿以识别潜在不良贷款意外方面做了很好的监管工作。他表示:“我们认为存在切实的担忧，投资者正确地消化了这些担忧。”“但他们似乎做得过头了，因为他们把一些接近我们没有看到的系统性风险纳入了定价。”
追踪欧元区30家主要银行股价的欧洲斯托克银行指数在今年头六周下跌了30%多一点，然后在过去一周反弹了10%。
伦敦蒙特利尔银行全球资产管理公司(BMO Global Asset Management)的欧洲股票主管戴维•莫斯(David Moss)也认为系统性风险很低。该公司管理着2370亿美元的资产。“自2008年以来，欧洲银行已经筹集了8000亿欧元(8880亿美元)的新资本，这还不包括留存利润，”他说。此外，他指出，欧洲央行和其他欧洲央行“已经明确表示，它们将提供所需的任何流动性。”
原则上，这创造了买入机会。斯特肯布姆说:“从估值和市场情绪来看，这次抛售看起来有些过头了。”他指出，一些银行的市净率低至0.5，而相对实力指数等技术指标表明，一些银行处于超卖状态。
最近几个月，低价格确实促使一些资产管理公司购买银行股。莫斯说:“我们有选择地在某些方面和地方添加了新元素。”“在质量更好的银行机构中有很多机会。”他引用了最近对荷兰银行荷兰国际集团(ING Group)的一笔投资，因为该公司股息前景看好，而且用他的话来说，“书中各个部分都披露了非常明确的信息”。他补充称，对贷款组合中潜伏着不良资产的担忧远低于2008年，部分原因是欧洲央行过去两年进行的资产质量评估和压力测试。
支持向量机资产管理的首席执行官科林•麦克莱恩爱丁堡选股精品£5亿(7.14亿美元)的资产,说意大利联合圣保罗银行的价格已降至“靠近点我可能会买,”并补充说,其他一些意大利银行也可能以目前的价格的吸引力。他指出信贷质量指标改善，联合tesa报告去年不良贷款拨备减少28%，包括抵押品在内的总拨备占不良贷款的139%。联合tesa股价2月17日报2.49欧元，今年以来累计下跌12%，较52周高点下跌32%。
尽管一些基金经理受到当前估值的诱惑，但似乎很少有人倾向于增加敞口。
“不存在融资危机，但存在盈利危机——尽管‘危机’这个词可能有点夸张，”保罗•弗鲁韦斯(Paul Vrouwes)说。他在海牙NN Investment Partners管理着44亿美元的全球金融股票，并在欧洲和全球范围内减持银行股票。他指出，其中一个原因是利差的下行压力。银行持有的政府债券和银行存放在欧洲央行的资金的短期利率已进一步跌至负值。相比之下，银行无法迅速降低长期存款利率，当然也无法将利率降至零以下。Vrouwes还指出，佣金面临下行压力，而且向陷入困境的大宗商品公司发放不良企业贷款的风险增加。
许多资产管理公司都希望避开严重依赖投资银行业务的欧洲银行。Vrouwes指出，欧洲投资银行在与规模更大的美国竞争对手的竞争中失去了优势。蒙特利尔银行的莫斯对德意志银行和其它机构投资银行收益的波动性感到惋惜。支持向量机的麦克莱恩也有很大的保留意见。他说:“我可能会在某个时间点买入巴克莱。”他指出，这家英国银行的股价在过去一年下跌了35%，至167.9便士(合239.2美分)。但他补充道:“我希望看到高盛首先更彻底地削减投行业务。”
对一些投资者来说，对欧洲银行的怀疑并不是什么新鲜事。总部位于巴黎的投资管理公司Comgest自1985年成立以来，从未投资过欧洲银行。
Comgest欧洲股票基金经理弗朗茨•魏斯(Franz Weis)表示:“当情况良好时，回报可能非常可观，但当情况出现问题时，回报则极其糟糕。”他继续关注这个行业，并与银行管理层会面，但他表示，他找不到任何一家银行符合他的公司的持续两位数盈利增长标准，这是基于较高的进入门槛和其他长期结构性优势。