过去六个月金融市场动荡加剧，如果这种情况持续下去，可能会阻碍美国经济。但分析师预计，除非波动性加剧，否则不会产生重大影响。
哈佛大学(Harvard University)肯尼迪政府学院(Kennedy School of Government)研究资本形成与增长的教授杰弗里•弗兰克尔(Jeffrey Frankel)表示:“自去年夏天以来，市场波动加剧，但这并没有让我认为美国出现衰退的可能性大幅增加——可能只有一点点。”
经济学家说，金融市场的高度波动给消费者和企业带来了不确定性，使他们不愿消费。
波动性在8月底股市暴跌时开始上升，在去年第四季度略有回落后，今年又强劲反弹。自1月1日以来，芝加哥期权交易所波动率指数几乎在整个期间都保持在20以上。至于股市本身，标准普尔500指数自8月以来经历了几次高达13%的暴跌，但每次都出现反弹，至少是部分反弹。2月26日周五，该指数为1948点，较8月高点下跌约7%。
一些分析师表示，波动性飙升已经对经济产生了轻微影响，帮助抑制了第四季1%的成长。华盛顿彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员、前美联储经济学家约瑟夫·加格农(Joseph Gagnon)说，8月份股市暴跌是美联储去年9月份未能加息的主要原因。此外，他说，1月份股市下跌可能导致美联储官员将下次加息的预期推迟到3月份以后。
加格农和其他人说，股市持续下滑对经济的损害实际上不仅仅是简单的波动，因为它对消费者和企业的财富和信心的损害更大。“人们高估了波动对经济的影响，而不是高估了股价水平对经济的影响，”加农说。他说，美联储的一个经验法则是，消费每下降一美元，就相当于股市市值持续下降的3%到5%。如果波动性很高，同时股市呈上升趋势，这将有助于经济。
但加格农和其他分析师也认为，当前形势下的波动性确实很重要。美银美林驻纽约资深分析师Michael Hanson说，如果波动性维持在目前水平，今年美国GDP增长率可能会因此下降20 - 40个基点。他预测增长率为2%。
最近的波动很大程度上源于对增长缓慢的担忧，尤其是在中国；焦虑油价下跌；和不确定性美国联邦储备理事会(fed,美联储)政策．但汉森说，在过去的六个星期里，金融市场的恐慌情绪超过了美国经济的基本面。
1月份的经济数据显示强劲，尤其是就业和通胀数据。亚特兰大联邦储备银行的预估模型目前预计第一季GDP成长为2.6%。汉森说，一个有弹性的经济应该有助于金融市场，而不是市场波动损害经济。“但市场中的这种担忧可能会自我实现。因此，波动性可能会加剧，并损害经济。”
Mohamed el - erian总部位于慕尼黑的金融服务巨头安联(Allianz)的首席经济顾问戴维?他表示:“到目前为止，市场尚未完全反映出更广泛的信号，包括央行继续抑制金融波动的有效性在下降。”在他看来，央行既没有意愿也没有能力这样做。
埃尔-埃利安说，波动性反映了一个更大的问题，这个问题尤其困扰着各国央行。他坚持认为，全球经济7年缓慢但稳定增长的时期即将结束，这得益于央行放松了抑制波动的政策。目前还不清楚金融稳定和强劲的经济增长，还是金融不稳定和衰退会随之而来。埃尔-埃利安说，这取决于财政政策和教育和税收改革等经济结构变化。
因此，尽管市场波动迄今尚未对经济产生重大影响，但我们不能对未来沾沾自喜。“如果你相信这种非同寻常的金融波动……是多年经济和政策调整过程的一部分。”