如果你曾经对21世纪的投资前景进行过设想，并想知道我们是如何走到今天的，有一本书可以给你答案。投资:哥伦比亚商学院出版公司(Columbia Business School Publishing)今年2月发布的《财富》(fortune)是一个宏大抱负的简称:描绘过去5000年资产配置的转变。
作者诺顿·雷默和杰西·唐宁直面这个任务。从公元前4千年美索不达米亚的投资开始，那时农业土地是唯一的资产，精英是唯一的投资者，到最近几十年对冲基金和交易所交易基金的兴起，以及投资活动向最卑微的公民延伸，作者不仅提供了大画面，还提供了小细节。
最重要的主题是投资的逐渐民主化，因为它从皇室和其他贵族的唯一领域演变为今天数百万普通人所做的事情退休储蓄者，作者在此过程中提供了一些有趣的信息。其中之一就是美索不达米亚乌尔第三王朝的军事统治者征收了一种叫做枪马达思班这是各省向苏美尔进贡的贡品。这样的结果使得原本可能过于晦涩的关于罗马地产管理系统等话题的讨论变得更加容易接受。
雷默曾担任波士顿百能投资(Putnam Investments)的首席投资官和首席执行官。作者之一唐宁于2013年毕业于哈佛大学(Harvard University)，获得经济学和数学学士学位，目前在另一家波士顿公司Baupost Group担任分析师，该公司由传奇对冲基金经理赛斯•卡拉曼(Seth Klarman)领导。除了他们的résumés所显示的投资智慧之外，两位作者还展现了相当大的历史才能。书中对17世纪早期第一家股份公司(荷兰东印度公司)的创建，以及1792年签订Buttonwood协议等事件的描述都做了充分的注解。Buttonwood协议开创了后来的纽约证券交易所。研究的全球范围更令人印象深刻，因为它们详细描述了诸如高利贷限制和伙伴关系形式等现象是如何在世界各地的各个文明中发展起来的。
监管的发展是另一个重要主题投资．作者认为，规则和监督体系的建立使投资者能够有信心地投入资源。他们还讨论了监管失灵的问题，比如从18世纪的市场操纵者威廉•杜尔到现代类似的行为不端事件庞氏骗局的策划者伯纳德·麦道夫和流氓交易员尼克利森．作者们并没有仅仅叙述轻信和渎职的令人毛骨悚然的故事，而是将案件按类型进行分类，并提出了允许每种不当行为发生的监管、个人和其他特征。
很多人理所当然地把注意力放在过去50年左右的时间里，当时投资产品、提供者和参与者的复杂性和多样性成倍增长，甚至超过了之前几千年的总和。在两位作者看来，这一时期最大的发展是退休成为一种可接受的生活阶段。由此带来的退休储蓄增长，加上共同基金作为储户存放资金场所的规模扩大，构成了该书中最引人注目的数据点。作者报告称，从1980年到2010年，股票共同基金管理的资产增长了135倍。现在这个数字大约是16万亿美元。
虽然投资它坦率地处理不当行为，并承认几乎所有的宗教都曾一度禁止收取至少某种形式的利息——让基础投资活动笼罩在某种道德阴云之下——总的基调对投资的目标和手段是友好的，这可以理解。然而，临近结尾的时候，在一场关于……的讨论中，出现了一种近乎不赞成的质疑一些对冲基金经理每年获得数十亿美元的薪酬近年来。两位作者询问这些薪酬是否合理，并似乎很高兴地报告了收费压力正在侵蚀对冲基金经理传统上2%的资产和20%的业绩薪酬。
投资并不是没有缺点。书中很少讨论技术在投资中的作用——即使在聚焦未来前景的最后一章中也是如此。这本书是一部历史，所以作者对接下来的内容只给予适度的关注也就不足为奇了。尽管如此，除了简要地提到计算机对于定量管理策略的发展和应用是必不可少的之外，还有一个类似的简洁的提名算法策略由于潜在的重要性，作者们很少关注技术以及它正在重塑行业的方式。与对金融专业人士来说，自动化可能是最大的职业威胁谁是这本书的假定读者，这是一个奇怪的遗漏。
两位作者雄心勃勃地着手将人类在期望收益中投入资源的整个经验概括起来。总而言之,投资:以令人钦佩的清晰、可理解的细节和聪明的组织实现其目标。读者投入的时间和精力很可能会带来有竞争力的回报。