全球货币政策可能是有记录以来最宽松的，但对美联储(fed)副主席斯坦利•费舍尔(Stanley Fischer)来说，还有很多东西值得考虑。"若经济增长率为1%，则需要70年的收入才能翻一番。" Fischer在本月于华盛顿举行的全美企业经济协会会议上引用芝加哥学派经济学家Herbert Stein的话说。
副主席一直是一个经济学家，大约五十年，他指出了他的午餐时间讲话，题为“对宏观经济学过去和现在的思考，这发生在美联储3月16日宣布政策的一周半之前。(他和妻子罗达(Rhoda)也在一起生活了差不多同样长的时间，他们是在他们的犹太复国主义组织中认识的。)费希尔于2014年就任现职，之前曾担任教授、世界银行集团首席经济学家和以色列银行行长。他看到了一些相似之处货币政策六十年代和今天的情况。
“答案是否与50年前完全不同?”不，”72岁的费舍尔说。他出生在现在的赞比亚，上世纪60年代末来到美国，在麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)获得经济学博士学位。“但也有一点是肯定的:有些答案之所以不同，是因为它们不在以前的考试中，因为它们所处理的问题在50年前并不明显。”
其中一个问题是如何处理前所未有的低利率。绝望的时代需要绝望的措施，2008 - 09年金融危机以来的经济扩张一直不温不火。然而，正是对经济过热的担忧让费舍尔和他的一些联邦公开市场委员会成员夜不能寐。
费舍尔认为，与菲利普斯曲线宏观经济观点相一致的是，既然美国失业率已降至4.9%，是时候提高利率以控制物价增长了。
“我们就业授权的持续大规模持续存在可能需要一个可能需要相对突然的政策收紧的通货膨胀的不良升高，这可能会不会将经济推向经济衰退，”他在休斯敦的IHS Ceraweek Energy会议上告诉政策制定者和高管．“货币政策旨在避免这种风险，并将扩张保持在可持续赛道上。”换句话说：遏制通货膨胀，早期和缓慢徒步旅行。
美联储主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)在3月份的政策声明中透露，联邦公开市场委员会(FOMC) 2016年的策略计划——至少目前是这样的维持利率不变在0.25到0.5%之间，并且今年只增加两次，而不是几个月前预计的四次。
通货膨胀确实在缓慢上升。美联储青睐的核心个人消费支出(PCE)通胀年率1月为1.7%。这一指标不包括能源和食品，两年来能源价格一直处于低迷状态。
然而，由于目前的通胀率低于美联储设定的2%的目标，美联储显然认为这个水平是不可持续的。在3月份的公告中，它将2016年核心个人消费支出预期从12月份的1.6%下调至1.2%。美联储指出，尽管预期美国经济将温和增长，但中国市场动荡等全球事态发展仍对美国经济构成风险。
不过，在美联储下次会议之前，一种与费希尔观点相反的观点在12人组成的联邦公开市场委员会(FOMC)内部盛行:由于菲利普斯曲线和其他经济模型不是在真空中运行的，海外的金融动荡意味着谨慎应优先考虑。但通胀真的在逐渐消失吗?
"有时有人认为，失业与通胀之间的联系肯定已经被打破了，" Fischer在NABE演讲中表示。“我不相信。”
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