世界各地的投资者都不得不应对低收益率，但很少有人像Sampension的首席投资官Henrik Olejasz Larsen那样感受到了这种压力。Sampension拥有2500亿丹麦克朗(382亿美元)。为了防止丹麦克朗大幅升值，丹麦央行将利率降至负值的幅度甚至超过了欧洲央行，这迫使拉森和他的25人团队扩大了对收益率的追求。
这家总部位于地狱火山的基金管理着28.3万市政和企业员工的退休资产。为追求收益率，该基金已转向流动性较低的资产类别，如基础设施和房地产。“我们需要足够灵活，以承担流动性风险，”现年56岁的拉森说。在2007年3月加入Sampension之前，他曾在国家养老金巨头ATP担任过一年的首席风险官。“这意味着要看看其他领域有什么可用的资源。”
房地产占投资组合的10%，其中最受欢迎的是丹麦住宅地产。拉森说，与债券相比，“我们放弃了流动性”，但“我们至少获得了同样的稳定性和更好的通胀保护。”其他值得注意的替代投资包括林地和自然资源(合计占4%)，以及全球宏观对冲基金的1%。
投资组合中利率对冲部分的损失使Sampension去年的总回报率降至0.6%，但该基金在5年内的回报率为63.5%。严格的成本控制有帮助。“我们的管理成本非常低，”拉森说。“这是我们文化的一部分，也是我们的成亚慱体育app怎么下载员对我们的期望。”
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