1981年,大卫•布思(David Booth)与人共同创立了一家资产管理公司,这家公司培育了芝加哥大学商学院(University of Chicago Graduate School of Business)自上世纪50年代中期以来一直提出的关于市场效率的创新理论。布思与另一位芝加哥大学毕业生、合伙人雷克斯•辛克菲尔德(Rex Sinquefield)一起,将总部位于得克萨斯州奥斯汀的Dimensional Fund Advisors塑造成了一个既完善了这些学术理论,又应用它们的经理人,让投资者能够在现实世界中获利。
拥有逾4000亿美元资产的Dimensional在顾问和投资者中培养了一群极其忠诚的追随者,他们对支撑其业绩的理念和流程深信不疑。现年69岁的布斯是Dimensional的董事长兼联席首席执行官,该公司是如今被称为战略贝塔和多因素投资的诞生地。该公司提供在美国和非美国的战略。发达市场股票,全球股市,新兴市场和固定收益.
布斯在家乡劳伦斯的堪萨斯大学学习经济学。1969年,他在哈佛大学读研究生,并获得了硕士学位。当时,他偶然读到了尤金·法玛(Eugene Fama)关于股票价格不可预测性质的博士论文。法玛是芝加哥大学的金融学教授;布斯申请并被录取了。1971年获得MBA学位的布斯自豪地说:“今天我还在堪萨斯想着自己的事情,第二天我就在上法玛的课。”“但我决定,我更愿意应用想法,而不是教他们。”
多亏了法玛的介绍,布斯开始为约翰(Mac)麦奎文(John McQuown)工作。麦奎文当时正在富国银行(Wells Fargo & Co.)创建第一只指数基金。10年后,布斯和辛克菲尔德创办了Dimensional,该公司成为第一家将小盘股作为单独资产类别对待的基金管理公司。布斯说:“我们把它作为一个多元化的故事来推销。“机构没有持有任何有意义的小盘股,我们已经指出了这一点。”布思一创办这只小盘股基金,就找到了研究小盘股与大盘股表现的研究。“这些数字令人瞠目结舌,”他说。维度从那里扩展到固定收益和其他资产类别。
从一开始,布斯的想法就是成立一家投资公司,利用最新的研究成果。他聘请法玛担任创始董事。法玛因对有效市场假说的贡献在2013年获得诺贝尔奖。Fama帮助开发了三因素资产定价模型,该模型确定了投资回报的主要驱动因素,是Dimensional多因素方法的基础。该模型的另一位创始人肯尼斯•弗兰奇(Kenneth French)现在是Dimensional投资政策委员会的联席主席。
布斯最引以为傲的是他的公司在困难时期保持客户投资的能力。2008 - 2009年危机期间,当投资者从美国股票基金中撤出5,000亿美元时,Dimensional出现了正流动。“这并不是因为回报更高;我们损失的不仅仅是市场,”布斯说。“但客户信任我们。”
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