随着石油和天然气价格的反弹，“能源主人”有限合伙企业也出现了反弹。一些分析师认为，这波涨势还有更大的延续空间，特别是对中下游mlp而言。这些mlp中的大多数在去年的暴跌中幸存下来，但状况还算合理，因为它们对大宗商品价格不那么敏感。
费城PNC资产管理集团的首席投资策略师E. William Stone说:“我认为这对mlp来说仍然是一个相对有吸引力的切入点。”他说，高质量mlp的涨幅没有低质量mlp高，这意味着前者的估值仍然具有吸引力。
Alerian MLP指数截至6月17日上涨6.1%，而去年该指数曾暴跌38.3%。与10年期国库券1.62%的收益率相比，Alerian指数的收益率高达7.55%。如此高的收益率使得mlp今年的总回报率达到了10.9%。
去年mlp的集体暴跌代表着压力测试，但是“mlp已经渡过了难关，”Stone说。那些需要注入资金的国家通常都能获得资金。今年石油价格上涨了30%，天然气价格上涨了12%。无论如何，有很多中下游mlp对能源价格的敏感性低于上游mlp。与一些能源公司不同，“据我所知，MLP中、下游都没有申请破产保护，”查尔斯•利伯曼(Charles Lieberman)说。他是Advisors Capital Management的首席投资官，该公司是新泽西州里奇伍德(Ridgewood)一家注册资产10亿美元的投资顾问公司。
中游mlp主要由管道公司组成。好消息是:中国仍有大量的石油和天然气供应。Stone和他的同事们喜欢的名字包括Magellan Midstream Partners、Enterprise Products Partners和EQT Midstream Partners。
Stone表示，麦哲伦得益于其资产基础的地理多样性，强劲的资产负债表和高于平均水平的分销增长预测，2016年10%，2017年8%。
事实证明，企业集团能够通过其资产基础获得利润，尤其是天然气部分。尽管能源价格长期下跌，但该公司的现金流有所增长。
尽管EQT的估值倍数高于其他mlp，但PNC分析师认为，这种溢价是合理的。他们预测，今年和明年的流通增长率分别为21%和20%，负债负担较轻。
利伯曼也喜欢下游的MLP，包括总部位于宾夕法尼亚州阿伦敦的MLP CrossAmerica Partners，该公司拥有多个加油站。从历史上看，不管油价如何，加油站的业主们都能对每加仑汽油多收15到20美分。利伯曼认为，过去两年汽油价格的下降实际上对加油站老板来说是件好事，因为它引发了创纪录的消费量。CrossAmerica的股息已经被很好地覆盖了，而且与许多其他mlp不同的是，该合作伙伴没有大量的资本支出承诺。
Dan Heckman是美国银行(U.S. Bank)在密苏里州堪萨斯城专门从事收益投资的全国性投资顾问，他看好以天然气为主的中游mlp。他说，天然气钻井平台的数量从三到四年前开始减少，而石油钻井平台的数量仅在两年前减少。他说，公用事业公司将煤炭转化为天然气，将刺激需求。“这对拥有天然气输送管线的mlp来说应该是一件好事。”
当然，目前并非所有投资专业人士都对mlp充满热情。“我们对该行业的投资比重偏低，”他表示马丁•弗里德森他是纽约Lehmann Livian Fridson Advisors的首席投资长。支持者声称，中游mlp不受能源价格波动的影响，这要归功于“要么接受要么支付”的合同，即无论管道获得多少产品，能源生产商都要向管道所有者支付费用。
但Fridson表示，从2014年8月到2016年5月，以Alerian MLP为基准的ETF与油价的关联度为82.5%。“管道不会受到大宗商品价格的影响——如果价格足够低，它们就会受到影响。”今年3月，一名法官裁定，破产的石油生产商Sabine Oil & Gas Corp.可以解除与Cheniere Energy子公司Nordheim Eagle Ford Gathering签订的“要么付款，要么付款”合同。Cheniere Energy是一家总部位于休斯顿的天然气公司，去年12月，卡尔•伊坎(Carl Icahn)曾对这家公司采取维权股东行动。弗里德森说:“付款保证现在是个问题。
他并不看空整个MLP行业。他说，中游最强的mlp应该没问题。这将包括那些从低成本的传统开采地区(而不是高成本的页岩地区)运输石油或天然气的公司。它还将包括与炼油厂或公用事业等终端用户签订合同的mlp。Fridson也看到了非能源部门mlp的机会，如墓地、游乐园和木材。