美国公司的影响力正在增强。这让一些投资者和分析师感到有点紧张。
接近历史最低水平的利率使得借款对企业具有吸引力，而企业已经将大量资金用于融资股票回购、股息和并购。由于许多外国主权债券都是负利率，海外投资者对美国公司债券的需求很大。美国投资者也在抢购公司债券。
德意志银行驻纽约首席国际经济学家Torsten Slok说:“公司正在利用低利率和海外购买美国公司债券的巨大兴趣。”“这种组合将继续成为债务增长的重要驱动力。”截至周二，美银美林美国企业综合指数(Bank of America Merrill Lynch U.S. Corporate Master index)收益率为2.88%，上年同期为3.39%。截至周三，十年期国债收益率为1.46%，去年同期为2.48%。
穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)对非金融企业的债务总额进行了评级，截至2015年底为5.03万亿美元，同比增长10.2%，较五年前增长61%。截至12月31日，企业现金持有量总计1.64万亿美元，较上年同期增长1.4%，较五年前增长41%。
“企业债务显著增加之际，整个行业仍持有大量现金缓冲，”他表示Mohamed el - erian他是总部位于慕尼黑的保险公司和资产管理公司安联(Allianz)的首席经济顾问。“但债务和可自由支配现金的分配在各个公司之间存在显著差异。”
根据穆迪的数据，2015年，美国公司用于派息的资金为4040亿美元，用于并购活动的资金为4010亿美元，用于股票回购的资金为2690亿美元。将债务用于这些目的可能会带来问题。“从经济角度来看，你更愿意看到绿地投资和不断扩大的装配线，”斯洛克说。去年，企业投资支出下降3.1%，至8850亿美元。“企业不愿加大投资，”他表示。“这是经济复苏如此疲弱的一个重要原因。”
根据德意志银行(Deutsche bank)的数据，企业债务的构成近年来发生了变化，过去8年，未偿企业债券规模的增长速度快于银行贷款规模。Slok说:“将银行债务转化为公司债券，使得公司更容易受到市场的影响。”“企业现在更容易受到影响美联储利率政策和投资者的需求。”由于银行持有过多的公司债务，旧的格局使银行业更加脆弱。现在大部分债务都在债券市场。“这只是经济的不同脆弱性，”斯洛克说。“一旦市场出现压力，经济就可能出现问题。”
然而，更低调的银行介入企业债务可能是一件好事。埃尔-埃利安对债务增加感到担忧，他说，这不会对经济构成系统性风险。他表示，这在很大程度上是因为“它不会威胁到金融机构等相互关联最紧密的部门”。
那么，债务增加的危险是什么?首先，更多的杠杆意味着更多的风险。穆迪(Moody’s)驻纽约分析师理查德•莱恩(Richard Lane)表示:“因此，中国可能容易受到未预见到的负面事件的影响。”埃尔-埃利安表示，经济增长放缓加上利润下滑，将“很快暴露出那些金融工程做得太过火的公司”。受到影响的不只是公司。如果投资者购买的公司债券的风险高于利率水平，他们也会将自己置于风险之中。埃尔-埃利安表示:“宏观经济恶化将使低质量债券持有者面临其投资组合信用质量大幅恶化的威胁。”
标普全球市场情报公司(S&P Global market Intelligence)企业市场开发主管帕维尔•萨比克(Pavle Sabic)表示，过去8年，货币供应没有太大变化，而企业债务飙升，这可能意味着麻烦。他说，这是因为如果许多公司同时采取行动偿还债务，将会出现现金短缺。
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