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冬天即将到来:邦德的现实

面对近期记录低产率的负面利率和十年国债交易,债券投资者应谨慎。

“冬天来了。”

粉丝权力的游戏将立即认识到这些词,在流行的HBO系列的第一个发表中,在流行的HBO系列的第一个发表中发出的话 - 并经常被他和家人成员重复。正如房子斯塔克的头,那个北方的威胁,七个王国之一,弥补了威斯特罗的大陆。这个虚构的土地中的季节 - 意味着南美洲的大小,据乔治·乔治·罗尔夫·兰德·兰德·兰德,总长期,可以持续几年,难以预测。当故事开始时,韦斯特罗斯刚享用宁静而繁荣的夏季,但随着NED STARK注意,寒冷而危险的冬天即将到来。

固定收入投资者可能希望遵守他的警告。经过三十多年来,债券中的牛市最终会结束。7月初,十年国债的产量达到了1.37%的历史胜利,下降了1.37%,下降了两个星期,因为紧张的投资者在U.K的醒来时寻求避风港。投票赞成Brexit。甚至甚至低于2012年6月的产量,当时十年的国债在欧洲的恐惧危害危机危害的恐惧症时期低于1.5%。然而,Brexit诱导的恐慌是短暂的,但是:股票市场在保守党选择前U.K.主秘书后反弹Theresa可能是那个国家的新总理。仍然,7月14日的产量为1.54%,十年的国债是便宜的。

“与所谓的饥饿有关的大规模精神病有一些巨大的精神病,”Doubline Capital Ceo Jeff Gundlach在两天前的呼叫中告诉投资者。“叫我老式,但我不喜欢投资,如果你是对的,那么你没有赚钱。”

近年来赢得了债券国王冠军的Gundlach,一直填充了双层旗舰旗舰60亿美元的旗帜,以优质的纸张(主要是机构和其他抵押证券)和现金。6月底,该基金在国债中只有3.4%的资产,该基金预测将在明年的2%上升至2%。

对于债券王国的疯狂证明,投资者需要比德国更远,在七月成为第一批欧元区国家以负收益发行债务。十年外滩的买家基本上支付德国政府,以便借钱贷款。Westeros的领导人可能想记住,下次他们访问Braavos的铁银行希望为他们的战争之一提供资金。

关注在推特上的Michael Peltz@mppeltz.