本周，伊坎企业(Icahn Enterprises)的卡尔•伊坎(Carl Icahn)与维权投资者、对冲基金公司潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)创始人比尔•阿克曼(Bill Ackman)在营养品制造商康宝莱(Herbalife)的问题上再度公开争执。这场争论是很好的电视节目，但它也突显了一个挥之不去的争论，即投资者到底应该在何时披露一笔交易的哪些信息。
伊坎和阿克曼之间的火花断断续续爆发了好几年上星期五又开始了华尔街日报》报道了icahn.正在准备退出他的康宝莱股权。2013年，Ackman声称基于洛杉矶的多级营销公司是金字塔计划，并在其股票中占据了10亿美元的职位。认为米尔巴利生意的Icahn是合法的，通过几个月后购买股份并已建成公司股份以来，以100％以上的人来回应Ackman的索赔。Herbalife争辩，其业务是合法的。7月份，联邦贸易委员会确定公司的赔偿结构是不公平的，康宝莱同意支付2亿美元的罚款，并改变其一些实践。
上周五Ackman.告诉CNBC，ICAHN通过投资银行Jefferies集团接洽他关于购买部分或全部ICAHN超过1700万股，基本上投降了他在康宝莱上的长期职位。“这是一个信心游戏，”Ackman说道Sqawk盒子．“我知道他认为这是烤面包。”
伊坎，他将出现在交付α本月早些时候，康宝莱在几个小时后做出回应，不仅否认了这一传闻，还额外购买了230万股康宝莱股票。
两家公司的争执持续了整整一周，最终演变为双方在康宝莱的战略中谁更“受困”。阿克曼声称，伊坎对康宝莱的投资陷入了困境，他正在购买康宝莱的股票，以帮助公司维持运营;伊坎反驳说，阿克曼是被他的空头头寸所困的那个人。
Amid the drama, legal experts and other observers noted the opportune timing of Icahn’s purchase — just after the stock dipped on news that he might be selling — and some questioned his lack of warning to investors that he was about to buy 2.5 percent more of Herbalife.
“法律对伊坎这样的股东何时被要求上市的规定是含糊不清的，这是肯定的，但即使它不要求这样的披露，它也应该这样做，”公司律师罗纳德·巴鲁希(Ronald Barusch)写道华尔街日报》专栏作家，星期一。Barusch辩称那个康宝莱投资者会受益于更透明度关于股票上的伊卡恩的“明显的360”。
投资者在获得一家公司超过5%的股份后，必须在10天内向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)提交一份附表13D，也被称为实益所有权报告。提交人被要求披露他们是否有在近期购买或出售更多股票的计划，如果在13D文件提交后有关交易的任何事实发生变化，必须“立即”进行修改。这引发的问题——在该规定的涵盖范围内，什么才是真正的“计划”或提议，什么才是“迅速”——长期以来一直让法律专家产生分歧。
伊坎在2013年提交了最初的13D申请，当时他首次成为康宝莱的大股东。当时，伊坎在表格上含糊地指出，他可能会在某一天买进或卖出更多康宝莱的股票，也可能不会。上周五的交易占康宝莱流通股的2.5%，同一天伊坎还对他的13D条款进行了修改。
Barusch认为在他的专栏,尽管修正案可能好法律报道伊坎的行动——指出,伊坎的动机不明,他应该更即将到来的未来,特别是考虑到他最近获得批准撞他的康宝莱的所有权从约18%至35%。在最近一次收购之后，伊坎持有20.8%的股份。
伊坎给《华尔街日报》的编辑写了一封信，驳斥了巴鲁希的言论，并建议任何担心缺乏透明度的人都应该更仔细地审视阿克曼的行为。“我们不知道他为什么发表这些声明，但鉴于他无可否认地持有大量康宝莱股票的空头头寸，并持有看跌期权，我们肯定可以做出有根据的猜测。”伊坎写道．
目前尚不清楚监管机构是否会展示ICAHN和Ackman的潜在操纵的指控兴趣。无论如何，所有法律专家都同意这类情况实际上实际需要什么透明度或将构成操纵。
克利夫兰塔克埃利斯律师事务所(Tucker Ellis)的企业律师克里斯托弗•休伊特(Christopher Hewitt)认为，要求对伊坎最近收购康宝莱(Herbalife)这样的机会主义交易提前通知，不符合监管的精神。他说，如果13D的目的是保护股东不受任何可能影响公司的重大交易的影响，那么这样的报告更有可能让那些希望从卡尔•伊坎(Carl Icahn)等大牌投资者的动向中获利的交易员受益，而不是任何可能真正受到此类举动伤害的人。
“我不相信你必须在一天到一天的基础上透露意图，在飙升的倾斜和销售时购买，”哈威特说。“为什么市场应该拥有的信息？为什么有人欠这段交易者在这些短期运动上赚钱？“
在伊坎周五提出出售康宝莱的传闻传出后，康宝莱的股价一度下跌，但在他收购康宝莱后，股价在周一回升至每股63.30美元。此后股价趋于稳定，约为每股61美元。最后，尽管阿克曼和伊坎对康宝莱进行了猛烈的抨击，但市场对康宝莱本身的价值并没有更接近的答案。
卡尔·伊坎将出席由亚博赞助欧冠和CNBC，9月13日在纽约皮埃尔酒店。