欢迎来到资产经理饥饿游戏

To paraphrase the Sage of Omaha, only when the tide goes out does the world get to see who’s been swimming naked. Warren Buffett’s oft-quoted comment is about to apply to the asset management industry big time.

咨询公司麦肯锡（McKinsey&Co.）的一份最新报告显示，去年下半年，北美投资管理业的发展势头开始转向68.6万亿美元。，随着共同基金和交易所买卖基金净流入的减少，整个业务的利润下降了200多个基点。作者写道，2009年以来的第一次下跌是由“收入利润率不断下降，成本（相对于资产管理规模）顽固不变，以及市场突然逆转所推动的，迄今为止，这些因素为行业收入池提供了稳定的推动力。”。

在新兴市场：北美资产管理麦肯锡预测，资产管理公司的市场环境将变得更加严峻。报告称，30年高于平均水平的回报率将终结，这是一种统计上的反常现象，受中国经济增长和强劲企业利润等宏观经济趋势的推动，而这些趋势目前正在逐渐减弱。

随着市场本身不再提供免费午餐，经理们将被留给更少的藏身之地。此时此刻，其他四个关键的行业变化趋势——资产管理的变革和低成本索引的兴起；资产进入另类领域寻找阿尔法；影响投资、营销和分销等领域的“真正的数字革命”；以及加强监管审查——已经深入人心。

报告警告称：“游戏规则正在被改写，即使表现出色的管理者也需要重塑其基本商业模式才能取得成功。”。麦肯锡预计，随着美国的发展，世界其他地区也将如此。

“融合的趋势已经布鲁里溃疡ilding in the industry for a while” are coming to a head, says McKinsey partner and report co-author Ju-Hon Kwek. Technology has finally caught up with investment management in the form of robo-advisers and other innovations, Kwek notes. Regulatory changes in the works for some time, particularly the new fiduciary reasonability rule for investment advisers, are starting to take effect. Then “you layer on that the macro overlay both of possibly the end of one of the greatest bull runs in recent history,” Kwek adds. In talking to managers and investors, he says, “the term ‘once in a generation’ comes up a lot.”

麦肯锡的资产管理报告在一定程度上是基于对该公司财务状况的洞察性能透镜面向财富和资产管理公司的数据和分析解决方案及其应用全球资产管理调查其300多名参与者的资产总额达40万亿美元。这些发现对基金经理来说并不都是坏消息。对于那些能够适应不断变化的市场的人来说，“未来是光明的，”麦肯锡说。当竞争对手步履蹒跚，投资管理产品出现新市场时，这些公司应该能够获得收入份额。

“我们实际上非常兴奋，”奎克说。“这是一个旧的正统观念受到挑战的时刻，对有远见的管理者来说，获得股票是一个巨大的机会。”Kwek说，资产管理行业正进入一个不断变化的时期；因此，五到十年后，顶级投资经理的排行榜将与今天大不相同。

目前尚不确定的是最终的赢家是谁。Kwek警告称，规模对投资经理来说仍然很重要，尤其是在满足监管要求、降低成本、提供多样化产品以满足客户需求而不是推出热门产品的规模经济方面。

但对于寻求适应的成功管理者来说，创新者的困境（1997年同名书推广的观点，即一个行业的创新者，特别是技术创新者可能会失败，因为他们无法利用或推动后来的变革）和制度惯性开始起作用。这为年轻的公司和初创公司创造了机会，尤其是那些知道如何利用金融技术的公司。

“最终，你将进入一个战略真正重要的时代，”Kwek说。“这并不是简单地把你一直做的事情加倍，做得更好。这是为了更好地选择你的位置。”

欢迎来到饥饿游戏，资产管理公司-希望机会永远对你有利。