在即将到来的唐纳德•特朗普(Donald Trump)总统政府的新常态中，将会有很多赢家和输家。一个潜在的大输家:所谓的受托规则。
该规定由美国劳工部(DoL)于今年早些时候制定，将于2017年4月生效，旨在保护退休计划参与者免受股票经纪人和保险销售人员向投资者出售高佣金金融产品时可能产生的利益冲突。这项规定制定了8年，旨在通过提供这些额外的保护，解决大多数401(k)和IRA投资者缺乏投资经验的问题。现在，这一规则面临危险，因为特朗普竞选团队的高级顾问公开发誓要阻止该规则的通过——其中最直言不讳的是SkyBridge Capital创始人安东尼·斯卡拉穆奇。
在斯卡拉穆奇的推动下，特朗普可能会把目标对准信托规则，尽管他在竞选时承诺要让华盛顿为普通公民而不是特殊利益服务。特朗普曾承诺要取消最近出台的金融监管规定。华盛顿特区新郎法律集团(the Groom Law Group)的合伙人迈克尔•克雷普斯(Michael Kreps)表示:“毫无疑问，现在这种做法正在上演。
信托规则或利益冲突规则,有时,出现了多年的受损投资者的抱怨和首席投资官像Robin Diamonte负责人联合科技(utx . n:行情)的职工养老基金,理财规划师和谢莉尔·加勒特一样,加勒特的创始人规划网络。计划参与者被出售不合适的产品，被强迫购买的故事比比皆是把他们的401(k)计划变成一个更昂贵的个人退休账户没有适当的解释，或被建议选择多达12个积极管理的共同基金在401(k)计划菜单上。
自今年4月该规定公布以来，金融服务业一直反对新的管制措施。目前，美国商会(代表小型经纪自营商和保险代理商)和6个保险和其他基金贸易组织分别对DoL提起了7起诉讼(本月早些时候，一项诉讼被联邦法官驳回)。咨询公司麦肯锡(McKinsey & Co.)在11月的资产管理现状报告《在新异常中蓬勃发展》中写道，“DoL信托规则是40多年来对财富管理行业的最大冲击之一。”它触及了业务模式的核心——金融顾问薪酬、产品范围以及咨询本身的性质。”
斯卡拉穆奇急于捍卫金融服务行业不受DoL监管的影响，加入了这场纷争，人们对该信托规则的未来产生了怀疑。11月2日华尔街日报》斯卡拉穆奇在题为《你的401(k)不需要保姆》(Your 401(k) Doesn 't Need a Babysitter)的专栏文章中为金融业自我监管的能力进行了辩护。斯卡拉穆奇是对冲基金中的基金公司SkyBridge的执行合伙人。
斯卡拉穆奇称这一规则是“政府过度干预的一个案例研究”，他同时也是拉斯维加斯天桥另类投资大会(对冲基金会议，简称SALT)的创始人，他大量使用了对冲基金行业的基本防御措施:当股票经纪人不再收取曾经利润丰厚的销售费用时，小投资者将受到伤害。斯卡拉穆奇还担心，这一规则正在导致被动投资接管世界，损害主动投资经理的利益。在采访中InvestmentNews斯卡拉穆奇甚至将信托规则与1857年德雷德·斯科特最高法院的裁决进行比较这加强了奴隶制的合法性。
克雷普斯说，政府拥有改变政策的广泛权力。该规定可以通过推迟至2017年4月的适用日期或制定非执行政策来终止。
所有人都在猜测，这一逆转将使金融服务行业走向何方，该行业已花费数百万美元准备遵守这一规定。例如，经纪自营商Edward Jones已表示，将停止向退休投资者收取佣金的共同基金，并降低收费账户的投资最低要求，以提高这些账户对IRA投资者的吸引力。Raymond James和美林表示，他们将继续提供基于IRA账户的佣金交易，并利用DoL提供的豁免，帮助经纪公司、赌场和保险公司在向退休计划投资者出售产品时遵守新规定。
不管有没有信托规则，先锋集团(Vanguard Group)的创始人约翰•博格尔(John Bogle)表示，该行业正在远离昂贵、复杂的产品。在同亚博赞助欧冠上周，他预测，“我可以看到指数化将达到市场的50%或60%——今天大约是30%——除了在趋势结束时华尔街不再那么富有之外，不会发生什么。”