尽管投资者已经走上了被动策略的道路，摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)的在过去五年中，积极管理的基金获得了2,090亿美元的资产。尽管如此，管理着1.8万亿美元资产的JPMAM仍在进行大笔投资，以增强其在smart beta的能力。Smart beta——有些人称之为战略beta或多因素投资——基于对股票和债券回报来源的学术研究，本质上是始于上世纪70年代的指数基金趋势的第二阶段。先锋集团(Vanguard Group)、道富环球顾问公司(State Street Global Advisors)和巴克莱全球投资者公司(Barclays Global Investors，现为贝莱德(BlackRock)所有)在第一阶段推出了低成本基金，旨在通过跟踪标普500等知名指数，为投资者提供广泛的市场回报。Smart beta是一种改进和升级原始指数基金的尝试。JPMAM全球贝塔策略主管Michael Camacho强调，“投资者明白，在他们看来，通过比以往任何时候都更系统化和更有效地定价，他们可以获得某种形式的阿尔法。”
今年，JPMAM将专注于开发固定收益贝塔策略，其中一些将利用母公司的债券指数。固定收益是smart beta的一个不太发达的应用，部分原因是学术研究一直集中在股票工具的回报来源上。本月，JPMAM计划在其全球债券机会基金(Global Bond Opportunities fund)的基础上推出一只交易所交易基金(etf)。这只ETF是为利率上升的环境而设计的，它增加了收益率，并将资产配置到非传统的债务中。今年春季晚些时候，该公司预计将推出一款期限超短的固定收益ETF，旨在管理信贷和期限敞口。单因素股票基金紧随其后。
摩根大通并不是从零开始测试的。在快速增长的多元资产业务中，它拥有一些能力，包括另类投资和对冲基金，以及简单的以市场资本为基础的产品。它还在2014年推出了smart beta etf。今年3月，该公司聘请了ETF专业公司PowerShares的高管Bryon Lake来拓展其国际ETF业务。但摩根大通资产管理公司首席执行官克里斯Willcox他说，其中一些努力一直未被察觉。“整个行业进入了一种主动与被动的心态，”他表示。威尔考克斯说，当以市值加权的指数占主导地位时，这种二元概念就奏效了。既然机构和个人看到了使用更复杂的被动策略的好处——比如，利用基于规则的过滤器将股票动量货币化——积极型基金经理就需要介入了。卡马乔表示:“积极型基金经理已经改进了他们的方法，特别是在部署一些风险溢价策略的技术越来越好的情况下。在去年7月接任贝塔首席执行官之前，卡马乔曾在摩根大通投资银行部门共同领导全球大宗商品业务。
卡马乔表示，smart beta提供商的技术将是一个关键的区别，包括有效运行基于规则的投资组合，从而承担大量资产的能力。此外，客户现在手动发送投资组合信息，JPMAM确定存在的因素，提供改进风险配置的想法，并执行不同模型的压力测试。卡马乔说，公司将开发在线功能，这样客户就可以自己与分析工具进行交互。
作为零和博弈的双方，被动战略的增长和主动战略的衰退是很容易理解的。但被动型基金正被捆绑到规模更大的积极管理投资组合中。威尔考克斯强调，多资产投资公司是JPMAM增长最快的集团之一，拥有1990亿美元的资产，是该公司进行智能测试的关键驱动力。多资产组自定义投资包，包括股票、固定收益和另类投资，从整个公司的目标，如满足一个特定的债务或建立一个退休计划的目标日期计划。越来越多的公司将主动上市与被动上市以及对冲基金、私人股本和私人债务等另类投资组合在一起。当养老基金和主权财富基金开始与多元化资产管理公司结成战略伙伴关系时，它们最初推动了多元资产业务的发展。现在理财顾问和理财经理也在为客户寻找定制化的资产配置产品。对这些投资顾问和投资者来说，孤立地选择中盘市值或科技股基金的时代可能即将结束。
有观点认为，积极型管理者对与消极型管理者一起生活感到不安，威尔科克斯对此不以为然。公司将需要为了保持竞争力的世界,投资者希望帮助把投资放在一起,他说,只有想购买单个产品:“一个活跃的商店将依赖于被动,如果你相信人们会购买信心十足活跃策略结合β。如果你相信这一点，多元资产将成为资金流动的一大推动力。”