高盛:英国小型养老金计划面临最大资金缺口

高盛集团(Goldman Sachs Group)的一份研究报告显示，富时350指数(FTSE 350)成分股公司中规模最小的养老金计划，将需要从去年资金水平的最大降幅中恢复过来。

高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)在其对英国固定收益市场的年度评估中发现，资产不足5亿英镑(6.53亿美元)的计划融资水平下降了6.6%，而资产超过5亿英镑的计划融资水平下降了1.4%。该公司周一发布的研究报告显示，英镑疲软、债券收益率下跌、负债超过成长型资产等因素影响了养老金支出。

的报告这篇题为《表面之下的问题》的文章指出，整个英国的问题可能要严重得多，因为该地区85%的养老金计划的资产低于5亿英镑，而富时350指数成分股公司的养老金计划只有47%的资产低于5亿英镑。资金缺口凸显出，每个计划都需要审查风险管理，以便退休人员能够收到他们承诺过的、生活有保障的养老金。

“规模很重要，小型项目更难生存，”他表示史蒂夫•韦伯他是皇家伦敦(Royal London)的政策主管，曾任英国养老金大臣。“小项目需要看看大项目做了什么，看看是否有更大的项目采取了可行的去风险或对冲策略。”

英国政府计划在今年晚些时候发布一份关于养老金行业的报告，但它带来的任何变化可能都不会来得足够快。韦布说，就业和养老金部的报告"至少需要两年时间"才能出台任何立法，"现在就有问题需要解决"。

有更广泛的证据表明，大型项目比小型项目更容易减少资金短缺。Barnett Waddingham的一项研究对160多个资产超过10亿英镑的英国项目进行了评估纸本月早些时候的数据显示，截至10月31日的一年中，57%的美国经济出现赤字，低于一年前的67%。

英国养老金监管机构在其年度报告中说报告，英国的大多数固定收益计划将在需要支付养老金的那一天全部到位。但韦伯说，监管机构在考虑英国5,800个DB计划时考虑规模很重要，因为它们管理的资产规模可能会限制它们的投资方式。反过来，相对于更大规模的养老金计划，这可能会影响绩效。

养老金监管机构还在其年度报告中指出，固定缴款计划(员工对自己的退休储蓄负责)的成员人数首次超过了由公司管理的固定缴款计划的成员人数。

“对许多首席执行官来说，为养老金计划提供资金不会是他们的首要任务，”大通银行(Chase de Vere)投资顾问帕特里克•康诺利(Patrick Connolly)表示。“让他们保住工作的是向股东支付股息和提高股价。”