欧洲直接贷款基金监管的资本水平不断上升，引发了人们的担忧:投资者的资金可能会被借给信用较差的公司。
亚博赞助欧冠养老基金等机构投资者一直在增加对私人贷款基金的配置，以在低收益环境下实现投资组合多元化，拓宽收入来源。金融数据提供商Preqin的数据显示，截至7月底，欧洲的直接贷款基金共坐坐了279亿美元的资金用于投资交易，高于2016年底的255亿美元。
随着资产管理公司以更快的速度筹集资金，以越来越多地填补银行在中间市场贷款方面留下的空白，所谓的“干粉”正在积累。资金的可用性使风险较高的公司更容易以更优惠的条件获得贷款。
德勤(Deloitte)合伙人兼英国债务咨询主管芬顿•伯金(Fenton Burgin)表示:“对资本配置的渴望导致投资者争夺资产，导致市场过热。”“借款人正在达成一些条款，这些条款原本是留给最优质信贷的。”
直接贷款基金通常向中型企业提供贷款。Preqin的数据显示，2016年底，专注于欧洲的公司管理的资产总额为421亿美元，高于一年前的269亿美元。该公司的数据显示，今年截至7月，有12家基金筹集了100亿美元，而2016年全年共有18家基金筹集了114亿美元。
Burgin称，随着更多资本涌入民间债务，企业有更多选择来寻找最佳交易，这意味着贷款利率较低，投资者获得的回报也较小。他表示，市场可能会看到"结构性保护措施的逐渐减弱"，未来几年可能会出现调整。
在过去12个月关闭的直接贷款基金包括Muzinich的1.8亿欧元(约2.13亿美元)泛欧私人债务基金Tikehau资本的6.1亿欧元TDL III基金。
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摩根大通另类资产管理公司(J.P. Morgan Alternative Asset Management)董事总经理科尔曼(Brian Coleman)认为，投资者对欧洲和美国中间市场企业贷款的兴趣有所增加，但他认为，现在过于担忧还为时过早。他说:“我现在还不认为直接贷款存在‘泡沫’，但我认为它已经错位了。”
虽然科尔曼说，他看到收益率“略有下降”，但他认为它们是稳定的。尽管科尔曼表示杠杆“已经回升”，但他认为短期内不会出现大规模调整。
他表示:“对于直接放贷，你现在必须更加小心。”“我不同意那些末日预言者的说法，他们说经济衰退会带来很多巨大的问题。”