新年是一个传统的时间作出决议，并设定目标。正如行为经济学家知道，这也是黄金时间双曲线贴现。
什么是双曲线贴现？在日常生活中，它可以简单的吃冰淇淋这是在你的面前，并承诺启动的饮食明天 - 换句话说，即时的，而不是推迟，满足。这种类型的行为已退休的投资者的影响。你会听到了很多关于双曲线贴现等行为金融学方面的机构投资世界继续其对界定供款模型的大转变。
而投资策略是建立在古典经济理论的合理代理的DC计划的成功依赖于个人参与者的行为在很大的程度。在理性的经济是一个复杂的决策者，通过调动每一分钱，并拥有意志力来进行精确的长期规划效用最大化。相比之下，普通人群的理财知识是相当低的。许多DC参与者放弃基本上没有雇主匹配，并通过投资菜单上的排列感到困惑。
行为金融学心理学的整合与经济思维。的DC计划，储蓄和投资的挑战作出的行为金融学概念的实际应用优良的实验室。例如，双曲线贴现今天能和undersaving诱导过度消费退休。一种解决方案是建立一个预先承诺机制如在一个退休计划的工人自动注册和他们的贡献自动升级，每一年，直到他们在适当的水平节约。一些工人可能会改变主意，放弃预先承诺。这是决策时间不一致。但大规模逆转的可能性显着降低由其它行为偏差：
•人们往往注册，忘掉它，并让该程序矣。这是惯性的经典力量 - 但以积极的方式。
•已上报的贡献可以用加薪一致，剩下得工资基本完好，然后储蓄增加可能出现低价的错觉。
•随着时间的推移，投资者会发现财富增长的馅饼，归属于自己的储蓄，雇主匹配和资本利得，给他们一种成就感。
当涉及到投资，理性的经济主体倾向于更多选择，以全面优化和多样化。对于一般的投资者，然而，太多的选择会产生信息过载，征税他们的认知资源，导致优柔寡断。对复杂的投资菜单的另一个反应是天真的多样化 - 所有可用的投资期权均匀。
行为金融学可以帮助识别的选项，并根据参与者的金融知识层他们最有效的组合和渴望参与。这里有一个破败：
1级：为我做的。所有功能于一身的目标日期基金，专业建设和管理，可以为这些参与者默认提供。
2级：帮我做。核心资金，由他们的目标明确分类，极少数的是谁愿意更多地参与资产配置决策的投资者的选择。
第3层：做我自己。对于那些渴望更大的控制程度，有专业的可用资金的数组。进一步走向自立的另一个步骤将是一个自我导向的券商计划。
为什么菜单中如此重要？这种现象叫做现状偏见意味着计划的参与者很少改变资产配置，一旦它们被设置。在20至40年的投资期限，投资菜单的呈现会导致分歧的财富水平，效果持久。
行为金融学成为20世纪70年代末和80年代知识的严重身体，在那个401（k）计划创建通过同时改变对美国税法和国税局法规。尽管这两个事件是巧合，可以毫不夸张地说，DC计划日盛帮助振兴行为金融学研究，并担任其影响力很大的出口。此前的研究主要是通过假设性问题，其结果可以很容易地扫地。什么人说经常是他们做什么很大的不同。在界定供款计划和异质个体选择可用的选择提供了现实生活的观察和驾驶行为金融学的爆炸。随着DC计划继续增长作为主要交通工具为退休储蓄和投资，它可以支付更多地了解双曲线贴现，天真多样化和他们多音节的表兄弟。
高博庞高级副总裁兼投资分析主管，固定缴款解决方案，在北方信托资产管理在芝加哥。
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