私募股权的二级市场正在迅速增长，反映了主要市场的增长以及投资者和基金经理积极管理其投资组合的愿望。
次要人士为有多种利益的人提供了一些东西：渴望出售资产并继续前进的基金经理；有限合作伙伴打算获利；和有兴趣抢购成熟的次要职位的投资者。
Secondary deal volume likely topped $35 billion last year, according to Greenhill Cogent, the secondary advisory unit of New York investment bank Greenhill & Co., after a record high of $42 billion in 2014. Analysts say last year’s decline reflects the vagaries of deal timing and doesn’t represent a trend.
替代资产研究公司Preqin表示，从2007年到2010年，初级私募股票市场的交易量平均每年3620亿美元，这是许多次要职位的复古年份。这为辅助交易提供了大量的原材料。
二级私募股市在11月看到了有史以来最大的交易，当时加利福尼亚公共雇员的退休系统（CALPERS）将其43个房地产资金的股份卖给了黑色的石头的战略合作伙伴资金解决方案单位为30亿美元。
过去，LPS仅在压力时需要流动性时出售私募股权。“但是现在，这是投资者管理投资组合的一种高效，正常的方式，”伦敦二级基金经理Coller Capital合伙人Luca Salvato说。
就CalPers而言，它正在缩小它使用的私募股权经理的数量，大约有150个。其他投资者也采取了类似的步骤。萨尔瓦托说：“有限的合作伙伴正在清算投资组合，以重新分配给核心策略。”“他们正在清理老化的投资组合，通常不会与现有经理一起使用新基金。”
总部位于波士顿的私人股权基金经理Harbourvest Partners董事总经理布雷特·戈登（Brett Gorton）表示，今天的投资者可以像其他资产类别一样出售私募股权。他说：“最先进的投资者喜欢在其私募股权投资组合中出售，就像其他所有事物一样。”“他们不怕做出购买决定。”戈登说，销售决定很少与资产质量联系在一起。这更多是关于更改分配或减少经理的计数。
同时，购买二级私募股权基金股份的投资者可能会获得一定的可见性，因为出售其头寸的资金通常投资了其资本的70％至80％。次要买家享受更快的支出，因为次要资金通常购买至少四年的职位。私募股权基金通常持续十年。二级资金通常在两年内完全投资，而主要基金三到五年。
总部位于纽约Evercore Group的私人资本咨询集团Nigel Dawn表示：“投资者的投资组合分销迅速恢复，因此他们在二级投资组合和更长的持股之间取得了良好的平衡。”“由于对所购买的资产的可见性以及投资者不会出现太长时间的事实，因此降低了私募股权的风险。”
私募股权基金的一般合作伙伴正在推动次要交易的越来越多，因为他们试图以较小的旧职位和开放新职位的资金降低具有更大利润潜力的新资金。全科医生还可能寻求交换LP，以带来与他们建立关系或他们认为将提供更多资金的董事会投资者。行业估计表明，根据Coller Capital的Salvato称，由GP领导的中学交易总计120亿美元至去年的150亿美元，高于2014年的70亿美元。
分析师说，次要职位的地理重点反映了主要私募股权交易的分布。美国占50％，欧洲42％和亚洲6％。Dawn说，由于近年来主要市场的快速增长，亚洲部分可能在两到三年内达到10％。
代表次要职位的行业贯穿了范围。分析师期望在未来几年内看到房地产，基础设施和信用策略的增长。黎明继续说：“房地产在流动性方面滞后私募股权。”“但是，随着投资房地产投资的更多资金，资产将有更多的竞争。这意味着定价会变得更好，并且对次要职位的卖家更具吸引力。”
黎明和其他人期望二级市场将继续扩大，就像主要市场正在增长一样。次要人士仍然是主要市场数量的一小部分，去年总计5450亿美元。“我认为将会有强劲的增长，因为真正需要使流动性不足的资产更加流动。”