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美国银行Merrill Lynch Tops 2016全欧洲研究团队

Deutsche Bank和J.P. Morgan Cazenove圆润前三名;瑞银绊倒。

锁定排名

世界股市在2016年迎来了最糟糕的途径,而且欧洲没有逃脱狂欢节。基准MSCI欧洲指数在新年的第一个月下降了7.4%,这是自2008年以来的最糟糕的1月表现。

Amid all the turmoil, the International Monetary Fund lowered its forecast for global real gross domestic product growth this year to 3.4 percent from 3.6 percent (and U.S. expansion to 2.6 percent from 2.8 percent) — but raised its outlook for the euro zone, from 1.6 percent to 1.7 percent. Continued低油价将刺激该地区的消费者支出,基于华盛顿的组织维持。

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不是每个人都同意。“我们最近将欧元区GDP预测从1.6%降至1.5%,”欧洲,中东地区和非洲在伦敦美国Merrill Lynch银行的股票研究。“我们的关注是全球增长 - 特别是美国,我们将GDP从2.4%降至2.1%,这比抵消了能源效益。”

基督徒克尔尼,指导在J.P. Morgan Cazenove覆盖欧洲股票,享有类似的观点。伦敦的研究人员表示,“我们今年的全球增长率为2.5%,预计今年的全球增长率为2.5%,”伦敦的研究人员表示。发达的底层分歧新兴市场商业周期将持续存在,他解释道,生产力和劳动力的进步较弱地限制了潜在的经济扩张。

然而,克尔恩和他的分析师分享了国际货币基金组织对欧元区增长前景的乐观态度。“较低欧元的提升仍然是喂养的,信用条件正在改善,财政拖累正在褪色,”他指出。

预测未来很难说是一门精确的科学,因此投资欧洲股市的基金经理今年可能会更经常地与卖方接触,以了解市场走势。他们最看重的公司是美国银行-美林,它重新登上了榜首亚博赞助欧冠在去年跌至第四位后的全欧洲研究团队。该公司捕获了32个职位,比2015年的六个职位,其分析师被认为是比任何其他公司的更多领域:九个。

Deutsche Bank在第二个地方重复了28个景点,而J.P. Morgan Cazenove - 去年与德国竞争对手联系起来 - 在总落下后的3号。两家公司分享第四位,有23个点,摩根士丹利,拿起一个职位后冉冉梯级;去年的赢家瑞银,七人的总耕作。点击一下领导者右侧导航表中的链接以查看所有排名公司的全部结果。

当将4的加权施加到每个第一位置位置时,顺序改变了一些,3到每个第二地点等。BofA Merrill is still triumphant, with a weighted score of 75, while J.P. Morgan Cazenove claims the second tier, with a score of 62. Morgan Stanley, with 60, climbs to third as Deutsche Bank falls to No. 4, with 55. UBS ranks fifth; its score is 46. Click on加权结果在导航表中,以了解应用此公式的每个公司票价。

调查的45个部门被分为三个广泛的覆盖范围:国家和地区(九个部门),经济学和战略(四)和工业(32)。当每个类别的结果独立观看时,Keperer Cheuvreux优于国家和地区的所有其他人,J.P. Morgan Cazenove和UBS在经济学和战略中分享第一名,而Bofa Merrill在行业中排名第一。

伦敦德意志银行Emea股权研究负责人Paul Reynolds也认为,欧元区将有点亮点,相对而言,在世界经济上生长日益黯淡。“由于较弱,”由于全球经济势头恶化,“存在明显的迹象美国的增长和新兴市场,“他指出。“欧洲增长势头现在在[欧洲央行]宽松,油价下跌和财政政策上的背面持平。”

他的同事标记墙占团队,这些团队在经济学中赢得了五分之一。“2015年欧元区增长预测的恢复力背后的因素与今年的相关性 - 易于货币政策,轻松的财政政策,甚至低于我们所思考的油价,”他说。“该组合特别支持了国内需求。如果欧元区GDP与这些司机不能增长1.5%至2.0%,因此它永远不会。“

他补充说,明年可能会更有问题。“恢复的司机是周期性而不是结构性的”墙壁。“油价不会继续落入2017年,财政政策不会松动。货币政策也不会让宽松。2015年上半年核心通胀率,但更多的欧洲央行宽松会使核心通货膨胀逐步恢复 - 特别是如果经济复苏证明今年有弹性。但失去所有周期性道具意味着2017年的经济增长可能会缓慢。“

并非欧元区内的所有市场都将同样受到影响。“在更大的会员国中,增长势头在意大利和西班牙最有利 - 财政和信贷动​​态更加支持,”伦敦经济学家证明“。“德国具有与[巴西,俄罗斯,印度和中国]。“

摩根大通(J.P. Morgan)的科恩建议客户增持欧元区股票,但有一个明显的例外。科恩领导的团队对英国股市的关注也超过了其他所有人。

“国内复苏处于早期阶段,欧洲央行可能会提供进一步的支持,盈利仍然具有重要的上行潜力,”他说。“由于高额代表高度盈利增长股和高度陈述,我们正在对U.K.股票保持长途的股票。商品在FTSE 100指数中,但在国内周期性名称中保持正面,例如U.K. HomeBuilders。“

Greenwell, who also oversees the BofA Merrill squad that ties for second place (with Richard Paige’s Barclays crew) for reporting on U.K. names, says his analysts are steering investors away from autos, “where we are underweight because of structural margin pressure in China — we have no buys on German autos, which are most exposed” — and toward industrials.

“我们最大的差异与共识是欧元区通货膨胀,在那里我们相信当前的外汇和油价我们将看到中年看到负面通胀,”他维持。“共识假设2016年的阳性率为0.8%。”

点击下面的图片查看信息图表突出了2015年全欧洲研究团队调查结果的结果。

通货紧缩将促使欧洲央行采取行动,墙壁相信。“所描绘的消息Mario Draghi.在最后一次新闻发布会上显而易见。除此之外,他似乎代表整个理事会发言,使信息更加可靠,更强大,“德意志银行经济学家认可。但是,“较弱的是欧洲央行员工通胀预测和对中国的风险越大,油价等,欧洲央行越来越有可能宣布更多的量化宽松 - 但在这个阶段,我们认为这不会超过一个他们目前的QE计划的前装。“

2016年全欧洲研究团队反映了784名机构的2,139名货币管理者的意见,这些机构在欧洲股市估计为6万亿美元。

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