Evan Greenberg在Chubb服装中的王牌

今年夏天，保险业新贵ACE同意收购历史上规模最大的收购案之一Chubb Corp.超过280亿美元。A few weeks after the deal was announced, ACE chairman and CEO Evan Greenberg was in Warren, New Jersey, standing in the four-story atrium lobby at Chubb’s headquarters, looking up at unsmiling employees who leaned over the railings to hear from their new boss.

“这就像在罗马斗兽场发表演讲一样，”Shaven-Skulled，60岁的高管们曾告诉过他的观众。“我希望没有狮子，你不会选择对我扔东西。”紧张的咯咯笑落下。格林伯格然后枚举许多协同作用和利润丰厚的未来，他向合并公司提出了申请，他指出的是被命名为Chubb，而不是王牌。“我不知道任何其他方法可以向某人展示，而不是说我们要参加你的名字，”保险业的统治超级明星表示。

几个月后，回到他位于曼哈顿市中心的总部，45层以上的剧院区，格林伯格听起来不太谦虚。“我们仍然ACE，”他告诉亚博赞助欧冠在一个两小时的面试中，展现着他的激情，瘀伤和逆潮的幽默。“我们将成为Chubb服装的王牌，”他Quips。

它一直是传说中的保险巨头莫里斯（汉克）格林伯格的儿子一个不平凡的历程。对于四分之一世纪埃文工作了他的父亲美国国际集团，期待接管该星球领先的保险公司。当那不是发生的时候，他在2000年退出了AIG并闷闷不乐超过一年。

在9/11恐怖袭击后，他重返保险业，加入了百慕大中型再保险公司ACE。在接下来的14年里，他带领ACE进行了16次收购，最终达成了Chubb交易，这将创造美国保费第六大财产/意外保险公司。这将使新的实体成为国家农业保险公司、自由互助集团、Allstate公司、伯克希尔哈撒韦公司和旅行者公司的后盾。

更值得注意的是，这种收购狂潮发生在全球金融危机之后，当时大多数保险公司更倾向于向股东返还资本，而不是将其用于收购。“你永远不会通过缩小自己的规模而获得成功，”格林伯格在谈到他的公司更为谨慎的竞争对手时表示。

丘博交易可能，事实上，加速整合。在过去一年左右的时间，出现了并购激增，特别是在再保险，虽然没有在丘博收购规模。一些ACE的竞争对手都有所涉猎。苏黎世保险集团未能履行收购了英国的RSA保险集团。同时，AIG正面临着股东的反抗，由激进投资者卡尔·伊坎领导，要求该公司大幅减小其尺寸和成本。

由于格林伯格同时占据了王牌并提供了引人注目的利润，因此投资者比其他几乎任何其他保险总长都会给他更多的余地。“Evan显然在保险业中有深刻的根源，但他能够以罕见的方式应用那种知识和经验，”劳伦斯·福克斯董事长兼首席执行官黑石是一家最大的股东之一。“他对艾斯愿意承保和公司的战略方向，他也很聪明。”

格林伯格指出，对于ACE收购Chubb之前的挥霍行为的所有关注，他的公司三分之二的增长是有机的，收购是为了补充现有业务。这意味着要收购一家墨西哥保险公司，以加速ACE在边境以南的商业p/c和事故与健康（a&H）业务的增长，并通过收购一家多产作物保险公司来扩大ACE在美国的农业客户。

在本惊人的扩张ACE已经证明与承保的痴迷。在过去的十几年中，公司的综合成本率，这措施的费用和在P / C业务保费的比例要求，场均7个百分点，比世界上任何一个保险公司的降低。

“我们首先是承销商，”格林伯格说。在这个长期低利率、保险投资组合回报微薄的时代，这无疑有助于ACE的盈利。2015年前9个月，ACE的15亿美元承销收入几乎相当于其17亿美元的净投资收益。总的来说，这一时期的净收入为21.5亿美元，比2014年前三季度的23亿美元下降了6.5%。从2010年到2014年的五年中，ACE为股东提供了124%的总回报，而Chubb和Travelers分别为113%和123%。

收购背后的一个关键战略是ACE决心向新兴市场扩张，在新兴市场，年轻、向上流动的社会比发达国家成熟、利润率较低的市场提供更高的利润。”埃文承认，泰国、墨西哥和巴西等新兴市场中产阶级的崛起是推动经济增长的重要因素，“Fink说。

但是，所有这些以前的收购量只有丘博交易，7月1日公布的几分之一一举，ACE上调了从$ 23.4十亿书面毛保费为$ 37十亿。合并后的公司在他们的许多业务线的补充。ACE国外有一个更大的足迹;在美国的公司更专注于大型企业客户和高净值个人。丘博也因此被称为为迎合富裕客户，但在中端市场的公司和个人业务线比ACE强。这两种保险是众所周知的保守的投资组合。他们的综合成本率 - 对于ACE 87.2％，而87.5％的丘博为2015年的前三个季度 - 代替它们的行业领导者。“我们都放承销基座上，”格林伯格说。相比之下，AIG的前9个月2015年综合比率为99.6。

但对于合并这个大，执行风险很高。“It’s going to be intense, with a lot of heavy lifting,” says Joshua Stirling, a New York–based insurance analyst at Sanford C. Bernstein & Co. “This is a merger of two big companies that will have to work through their differences in culture, systems, duplicative operations and staff.”

在交易宣布后的几个月里，至少已经发生了一起备受瞩目的案例，一名Chubb高管跳槽，而不是接受合并实体中的另一个职位。1998年花旗集团（Citicorp）与旅行者银行（Travelers）以700亿美元合并，四年后分崩离析，至今仍令许多分析师记忆犹新。

格林伯格欣然承认这些风险。”购买Chubb是一回事；这是另一件事，把他们很好地结合起来，”他说对我来说，一个真正的问题是，我的公司准备好了吗？作为一个管理团队，我们能处理这个问题吗？我相信我们能做到。”

埃文·格林伯格天生自信。他的父亲汉克可能是保险业最具代表性的人物，他的哥哥杰弗里也在这个行业工作，埃文的命运就这样决定了。他确实有过年轻时的经历:17岁高中毕业后，他在美国各地做了三年零工，最长的时间是在科罗拉多州一家养老院当厨师。尽管他曾短暂地在纽约大学(New York University)和保险学院(College of Insurance)就读，但他从未获得过高中毕业后的学位。

1975年，格林伯格只有20岁，每年薪水仅为7,800美元，为新罕布什尔州的新汉普郡保险公司（后期收购AIG）来评估汽车政策。几个月后，他加入了AIG作为其A＆H业务的承销商;他在接下来的25年里度过了在那里，他向总统和首席运营官一起工作，以及他父亲显而易见的继承人。

“我是在AIG培养的产品，”格林伯格说。“承销就是一切。从来没有更大的保险公司。“

前同事记得他是驱动的。“If you don’t like high-performance, high-expectation, relentless pursuit, then you probably wouldn’t want to work for Evan,” says Daniel Glaser, CEO of Marsh & McLennan Cos. and an AIG executive during Greenberg’s last year at the firm. “You cannot outwork him.”

但是，当它明确时，汉克格林伯格无意早日退休，埃文突然从AIG突然辞职。他嘲笑了15个月。其他保险公司犹豫不决，联系他，担心他们不能为他提供与他腾空的崇高职位相媲美的任何东西。例外是ace，他的行政长官在时代，布朗杜普利夫是另一个AIG校友;他以一年多地追求格林伯格。

2001年9月11日，攻击说服格林伯格终于接受Duperreault的邀请，加入ACE副董事长。导致全球保险能力巨额赎回的恐怖袭击。但ACE，在开曼群岛注册成立，总部设在百慕大，刚刚募集了超过十亿$部署。“So when 9/11 happened, I called Evan again and said, ‘We have a once-in-a-lifetime opportunity, and I’d hate to have you miss it,’” recalls Duperreault, now CEO of Bermuda-based Hamilton Insurance Group.

格林伯格很快打消任何顾虑，他可能把ACE从AIG的一大步了。“他没有像他曾经在世界最大的保险公司2号” Duperreault说。“他把他的头和努力工作，这是我希望他能做到，因为在他一个人我看见谁了可以采取ACE到一个新的水平。”

该公司成立于1985年，是一家保险公司和再保险公司，由34家公司组成，寻求难以获得的超额责任保险和董事和高级管理人员(D&O)保险。当格林伯格2001年加入公司时，ACE仍在消化两年前以34.5亿美元从信诺(Cigna Corp.)手中收购的p/c业务。收购在海外拥有50多家办事处的信诺业务，使ACE远远超出了再保险业务的范畴。杜佩罗和格林伯格对建立一个全球巨头的可能性感到兴奋。“我们正在进入一个坚硬的保险市场，这是很少出现的，”格林伯格在谈到9/11后的早期时说。“所以我们几乎没有错过任何一个节拍。这就像飞机在跑道上滑行准备起飞时给它装上机翼一样。我们建立业务，承保个人风险，向各个方向发展。这是伟大的。”

随着格林伯格的到来ACE进入了贪婪的并购的时代 - 和一些法律争议。Greenberg became CEO in 2004. That same year ACE was investigated by New York State attorney general Eliot Spitzer for participating in a bid-rigging and price-fixing scheme with other insurance firms, including broker Marsh & McLennan, then headed by Evan’s older brother, Jeffrey, and AIG, still led at the time by Hank Greenberg.

作为2006年8000万美元和解金的一部分，ACE承认其此前的行为，并同意改变其商业惯例。一名初级管理人员承认了刑事指控，但埃文·格林伯格自己没有承认过错。2004年，就在斯皮策调查开始后不久，杰弗里•格林伯格辞去了Marsh & McLennan董事长兼首席执行官的职务。2005年，汉克•格林伯格(Hank Greenberg)辞去了任职27年的美国国际集团(AIG)董事长兼首席执行官一职，原因是该公司出现了一桩与夸大准备金和宽松会计制度有关的丑闻。

Spitzzer调查勉强对Evan Greenberg的分心。在七月七月的Chubb交易之前，他领导了一串15个收购的王牌。它们在商业线条和地理上广泛变化，从亚洲的生命和P / C保险公司到拉丁美洲的汽车保险和美国美国的高净值个人线路。

ACE的离岸税收在这种扩展方面有很大的帮助。因为它一直在国外并入国外，但该公司的税收优势明显优势在美国居住在美国 - 以及更多的资金来支出。它很快太大了，无法在开曼群岛结合。“随着我们成为全球保险公司，开曼群岛并没有完全呈现合法性，永久性和稳定性的形象，”格林伯格笔记。

因此，2008年，ACE在苏黎世成立了自己的公司，同时在纽约保留了真正的总部。除了作为全球保险中心，苏黎世的公司税率远低于美国——7.83%，而名义最高税率为35%。由于不同司法管辖区的收入具有不同的税率，ACE的有效所得税率往往处于较低水平。2013年为11.3%，而2014年为18.2%——这仍然是美国竞争对手羡慕的比率。

“我们不是一个逆变器，”格林伯格说，暗指一个炽热的美国经济的争论。“我们从来没有一家美国公司。”如果是在美国注册成立，ACE冒着被征税在所有它已经建立了几十年的海外定居的账面价值变动收益。“我有给股东的义务，因此，几乎没有作出任何意义，”格林伯格，美国企业税收政策的猛烈抨击说。

在没有税收优势的情况下，首席执行官决定建立一个新的全球保险公司。当其他保险公司正在萎缩资产负债表或寻找政府救助时，ace在金融危机中提前提出收购。Greenberg的前雇主AIG仅限于2008年-09的纳税人救援人员签署了1825亿美元。（救助最终偿还，以及超过200亿美元的利润，但只有在AIG在资产中销售数十亿美元后。）

甚至像Travelers和Chubb这样健康的保险公司也避免收购，更愿意将多余的资本返还给投资者。自2009年以来，Travelers和Chubb回购了超过30%的股份，而ACE仅回购了5%。伯恩斯坦公司的斯特灵说:“2008年之后，大多数保险公司过度补偿了股东。”

2013年和2014年，ACE购回了30亿美元的股份，但这几乎没有在上一十年的收购中花费的资金。它为Chubb交易提供了大约60亿美元的现金。“格林伯格一直在前面与股东有关留下收购的资本，”Keefe，Bruyette＆Woods的巴尔的摩分析师Meyer Shields说。

“埃文看着潜在收购同样的承销方式方法,”托马斯·米切尔说,分析师普莱西德湖,纽约Miller Tabak & Co。“无论他找到一个有利的风险回报比例似乎提供一个适当的回报在合理的时间内,他将决定推进收购。”

新兴市场一直是关注的焦点之一。汉克•格林伯格(Hank Greenberg)通过在亚洲的保险业务扩大了AIG的全球业务，埃文于1991年至1994年在日本工作期间担任AIG远东地区首席执行官。在ACE, Evan在2010年收购了马来西亚综合一般保险公司Jerneh Insurance, 2011年收购了纽约人寿保险公司(New York Life Insurance Co.)的韩国和香港业务，2012年收购了印尼一般和个人保险公司Asuransi Jaya Proteksi 80%的股份。

“All our acquisitions outside the U.S. have been done in countries where we already had a presence, history and a good growth strategy,” says John Keogh, who will continue as chief operating officer and head of global p/c insurance at the new Chubb. “In each case we found an opportunity to advance what we were already doing organically.”

例如，在马来西亚，ACE围绕大型商业公司建立保险业务，但在中产阶级消费者和小型商业公司中扩张得不够快，而这些正是该国经济快速增长的动力。随着马来西亚人摆脱贫困，他们试图用A&H保险产品保护自己的企业和家人。要想进入这个蓬勃发展的市场，ACE需要一大批代理商和一个分销网络，而这需要花上几十年的时间才能有机地建立起来。所以当Jerneh保险公司上市时，ACE就出手了。50岁的基奥说:“我们的公司在马来西亚各地都有分支机构和业务，几十年来建立了广泛的代理分销渠道。”基奥和格林伯格在美国国际集团(AIG)时见过面，给格林伯格留下了深刻印象。在那里工作了20年之后，他于2006年加入ACE，并在2010年迅速晋升为副董事长，次年成为首席运营官。在新成立的查布，他将成为仅次于格林伯格的第二位高管。

Though ACE is often thought of in terms of its global footprint, the North American market accounted for more than half of its total premiums in 2015. In the U.S., ACE has sought exposure to business lines, like A&H insurance, that are less subject to property/casualty cycles. “Before Chubb, Evan looked for opportunities to diversify into higher markets through small and midsize businesses that he could bolt onto his ACE platform,” says Bernstein’s Stirling.

2008年，ACE几乎翻了一番，A＆H业务与怡安购买美国联合保险有限公司为$ 2.56十亿。联合拥有独立的承包商和妈妈和流行的业务，如商店，食客和熟食店，通过人，他们的生计取决于他们保持健康，并在工作中所拥有的客户群。2008年，ACE加入大西洋的Cos的高净值个人的业务线。一个未公开的价格。两年后，它支付了$ 1.1十亿为80％的雨和冰雹，第二大美国农作物保险承销商，它没有自己的。

ACE还具有避免或减少暴露于利润较低的业务线令人羡慕的纪录。“When we see trends in the marketplace that prevent us from making a profit, we will take action,” says John Lupica, who was ACE’s vice chairman in charge of North American operations and will run major accounts and specialty insurance in North America at the new Chubb while retaining the title of vice chairman.

ACE威彻斯特的超额和剩余（E＆S）业务是一个很好的例子。From a peak of more than $500 million worth of policies in 2002, ACE had shrunk its E&S line to $50 million by 2005, after a soft market set in. Similarly, workers’ compensation insurance, which topped $300 million in 2009, has fallen to about $15 million today. “We never get completely out of a business line because it’s imperative to stay in the market and see the opportunities that come up,” says Lupica.

他们所有的最大的机会在2015年中期笼罩在地平线上。格林伯格曾垂涎丘博多年，至2009年已经提出了一些办法来处理董事会和管理层可以追溯到但是认真的谈判开始只在去年春天。“时间是正确的两家公司，”格林伯格说。

两家公司的互补性是引人注目的，在商业线或地理焦点中具有相对较少的重叠。和Chubb Ceo John Finnegan，66，于2016年底定于2016年底退休，提供了额外的奖励达成协议。

经过仅仅两周的谈判，两家公司的董事会达成了协议。ACE将以283亿美元的价格收购Chubb，其中51%为现金，49%为股票。合并后的公司将拥有460亿美元的股东权益，以及1500亿美元的现金、投资和其他资产。ACE的股东将拥有新公司70%的股份，而Chubb的股东将获得30%的溢价。这笔交易预计将于今年年初完成，届时格林伯格将担任新Chubb的董事长兼首席执行官;芬尼根将在整合过程中担任执行副主席。

摩根士丹利（Morgan Stanley）前财富管理总裁格雷戈里·弗莱明（Gregory Fleming）表示：“埃文知道获得ACE董事会批准的重要因素，以及让Chubb董事会、股东和高管感到足够舒适以被收购所需的因素。”。

ACE的AA信用等级，并在之前收购成功记录站在公司中占得先机进入丘博交易，弗莱明指出谁在一月初离开摩根士丹利。格林伯格的报价有合并后的实体承担丘博名字是硬道理。“企业是部落，”格林伯格说。“符号是很重要的。”

除了民族学之外，分析师指出，Chubb成立于1882年，具有比ACE更令人钦佩和有价值的名字。“Chubb始终相对于行业的多重比ACE更高，”Miller Tabak的Mitchell说。“埃文希望在合并之后携带它。”

丘博已经能够提取更高的价格从感谢客户的声誉快速回报的权利要求 - 对于这些ACE并不总是注意一个特点。“丘博更进一步比其他大多数公司，包括ACE，在服务方面，” KBW的Shields说。

To deliver such quality service, Chubb has built an impressive distribution network, with 3,500 agents for commercial lines and a further 2,700 agents in personal lines, operating out of 48 regional offices in the U.S. By contrast, ACE has only nine regional offices, 1,200 personal lines agents and fewer than 500 commercial lines agents in the domestic market. “I’ve competed against Chubb my entire career,” Lupica says. “Chubb’s branch structure agency platform is phenomenal.” It will become a key asset for the merged entity.

“我们要保持代理分销，”格林伯格在七月答应丘博员工。“我们要保持分支系统。”这将消除当前丘博保险投保人的后顾之忧。

合并对ACE业务的直接影响最大的将是高净值保险业务，该业务预计将大幅增长，并带来高利润率。这样一来，高净值市场将只剩下三大巨头:新成立的丘博(Chubb)、美国国际集团(AIG)和PURE Insurance。“埃文似乎相信，富裕家庭和个人的保险市场非常强劲，价格竞争有限，”米切尔说。Chubb在为富人提供的房主保险方面尤其稳健，而ACE则瞄准了其他个人保险业务的相同领域。

针对中间市场公司保险也有望获得很大的推动作用。丘博通过其代理军队提供这几种类型的保险提供覆盖包策略成功地拉拢这些企业。ACE无法比拟这些产品到中型公司。“我们不是一个包装公司，这一事实从一个更大的合作伙伴阻止我们，” Lupica说。

在美国商业的ACE四分之三是商业线条，其中80％的总部专注于财富500强公司，该公司提供比较小公司的较低的利润。“It’s a segment where ACE is selling to professional risk managers, who are very sophisticated buyers and work the market to get the best price,” says Peter Deutsch, a Boston-based fund manager at Fidelity Select Insurance Portfolio, which includes ACE and Chubb among its $439 million in holdings. With the Chubb deal, he adds, ACE will be able to reach small and midsize businesses that are less sophisticated insurance buyers and offer higher margins.

尽管有许多协同效应，并非所有的ACE和丘博部分将适合像乐高块。“我知道这笔交易的互补性，但合并这么大的姿势整合风险，”在标准普尔的分析师保险特雷西多林说。理由是一些商家的重叠和大量的人员裁减的前景，标准普尔在七月修订ACE的展望从稳定降至负面了为期两年的地平线。最明显的重叠是在d＆O和中保线。“我希望d＆O企业的一些损失，无论是从担心过度集中代理商和一些承销商，谁可能需要一些账户与他们离港，” KBW的Shields说。

投资组合的处理是另一个潜在的摩擦来源。ACE和Chubb分享了一个保守的投资方法。两家公司的固定收入证券占投资组合的90％以上。因为大多数业务都在美国，因此，Chubb更大量投资市政债券。但是，在两个公司政府和公司债券平均AA评级，持续时间只有大约四年。

两家保险公司在执行投资时分歧。Chubb保留了一个大型内部员工来管理其投资组合。ACE，反映了保险业的日益增长的趋势，为大型资产管理人员提供了一系列证券。“这些公司在全球范围内拥有巨大的资源，并且在选择证券方面的更深层次的专业知识，比我们可以在新的菲利普·菲利普班克罗夫特（Ace Cfo Philip Bancroft）说，他们将继续在新的Chubb的位置。“他们也有更大的投资组合 - 数万亿美元 - 他们可以利用。所以在我们看来，事实证明是更便宜的。“Bancroft说，根据合并ACE的外包方法将普遍存在，Chubb的内部投资人员将大幅减少。

格林伯格没有为在合并中失去工作的员工流泪。”整合的一部分是消除存在的低效和重叠，”他说这会让你更有竞争力。最终，它创造了更多的就业机会。”

当然，在整合收购时经历了ACE。“这就像军事演习一样，”格林伯格说。在Chubb交易宣布两天后，工作开始开发一个90天的集成计划，涵盖合并实体的每个功能，产品线和地理区域。每两周合并ACE-Chubb团队发布进度报告。

尽管计划周密，事情还是会出错。7月下旬，就在收购Chubb的交易公布几周后，格林伯格透露，ACE的卢皮卡和Chubb的迪诺•鲁布斯托将成为北美保险部门的联席总裁。但去年11月，鲁布斯托决定接受收购要约，担任大型商业保单保险公司CNA Financial Corp.的董事长兼首席执行长。

鲁布斯托的叛变迫使格林伯格迅速改变方向，取消了新成立的北美保险部门的联席总裁管理。相反，他任命保罗•克伦普(Paul Krump)担任北美商业和个人产品线总裁。他将负责中端市场的商业pc和富裕及高净值客户——这是老查布最强大的细分市场。Lupica同意成为北美大客户和专业保险的总裁。

自7月份将公司交给ACE以来，查布的董事长兼首席执行官芬尼根也经历了一些令人失望的事情。丘伯公司规定的法定退休年龄为65岁。2013年，该公司决定为芬尼根破例，将他的合同延长至67岁，这样他就可以把鲁布斯托和克伦普培养成可能的接班人。

尽管丘博的股东们对芬尼根从ACE获得的合并价格感到满意，但他们对芬尼根指望做成这笔交易的金色降落伞感到犹豫。去年10月，查布的股东们拒绝了芬尼根的薪酬方案，该方案将为芬尼根提供2300万美元的退税、2400万美元的现金和3300万美元的股票。

Greenberg估计两家公司将需要近两年的时间才能完全集成。与此同时，两家保险公司都必须通过竞争对手进一步淘汰进一步的偷猎者，并安慰客户，即在服务质量方面不会缺乏关注或减少。

ace和chubb的合并可能会导致更多的并购活动。在交易宣布的前一年，其它保险公司的整合活动已从平均每年3笔重大收购跃升至11笔。尽管没有一笔交易的规模达到ACE-Chubb合并的规模，但其中最引人注目的交易包括:2014年12月，俄亥俄州汽车保险公司Progressive以8.75亿美元收购了佛罗里达州圣彼得堡财产保险公司ARX Holding Corp.的控股股权;2015年3月，另一家百慕大再保险公司Endurance Specialty Holdings以18亿美元收购了Montpelier Re Holdings;2015年5月，总部位于都柏林的XL Group以42亿美元收购了百慕大的卡特林集团(Catlin Group)，成为艺术品、航空和政治风险报道的最大卖家之一。

分析师在ACE-CHUBB合并之后预测更大的交易，特别是由于期望当前的P / C市场正在进行漫长的价格下降趋势。“许多人认为他们足够大的公司天气可能是几年的压力定价现在必须重新考虑竞争力的动态真的确实允许他们留下目前的规模，”KBW的盾牌说。

这对一些大人物的保险公司来说很难。苏黎世首席执行官塞纳突然退出，苏黎世首席执行官马丁·塞纳突然辞掉了三个月后，苏黎世首席执行官马丁·塞纳突然出价三个月以来的3个月以后的36亿英镑（84亿美元）出价。瑞士保险公司董事长Tom De Swann成为临时行政长官，并宣布他在公司以外寻找新的首席执行官。12月中旬，苏黎世同意为美国农业保险公司农村社区保险服务支付井银行＆Co.20.5亿美元，以更好地与新的Chubb的雨和冰雹子公司竞争。

保险业整合浪潮的另一端是美国国际集团(AIG)。该公司正受到持不同意见股东的围攻，他们希望将公司一分为三。首席执行官彼得·汉考克(Peter Hancock)拒绝了这个想法，但他承诺将削减近四分之一的高级管理人员，削减成本并简化运营。美国国际集团在全球金融危机爆发前几年以其出色的承销能力而闻名，但自那时以来，该集团一直在努力降低其综合比率。

新的Chubb处于最佳状态：其规模足以与任何一家尚未进入“太大而不能倒”类别的全球保险公司竞争，这将使其面临监管机构正在讨论的更为繁重的资本要求。在美国保险公司中，只有三家最大的保险公司——AIG、大都会人寿和保诚金融——被美联储指定为具有系统重要性的金融机构。从2016年开始，在欧洲，Solvency II下更严格的资本要求和其他改革将给保险公司带来越来越大的负担，特别是市场领导者，如德国的安联、法国的安盛和意大利的Assicurazioni Generali。

格林伯格拥有达到其行业巅峰的每一个意图，并领导这一精选的保险公司，这些保险公司太大而无法失败。他没有秘密，一旦整合过程截至2017年底，新的Chubb将在徘徊。从现在开始的十年，他承诺，“Chubb将更大，更有利可图和动态 - 一种令人钦佩和估计的力量。”

他还计划继续活跃几十年。毕竟，现年90岁的汉克·格林伯格(Hank Greenberg)仍是全球保险公司C.V. Starr & Co.的董事长兼首席执行官。也许好到足以确保他有一天能继承他父亲的传奇地位。