里卡多·阿德罗盖博士是巴布森资本管理公司新兴市场债务集团的负责人。他还是巴布森新兴市场地方债务策略的首席投资组合经理，以及该公司新兴市场主权硬通货债务、混合总回报债务策略和短期债券策略的联合投资组合经理。以下是他目前对新兴市场投资的见解。
“虽然我们预计市场波动不会全部过去，但我们对新兴市场债务的背景越来越有信心。” Ricardo Adrogué博士
去年11月，你就新兴市场地方债问题作出了一个有先见之明的呼吁。你是怎么想的？
我们的全球分析师团队仔细研究了17个国家的贸易额、经常账户余额和硬通货（美元和欧元）估值。我们发现，新兴市场的状况相对良好，其融资需求也有所下降，这使得以本币发行的主权债务成为一个有吸引力的提议。那篇投资论文被证明是正确的。
向前展望，为什么你对新兴市场持续积极？
全球贸易活动支持新兴市场。尽管2015年和2016年初的贸易额以美元名义计算为负增长（主要是由于大宗商品价格较低），但在东欧和拉丁美洲的带动下，贸易额实际上有所上升。我们认为，这一改善表明，全球经济状况良好，未来12个月应继续支持新兴市场。
主权债务前景如何？
由于中国增长较弱，商品价格较低，公共和私营部门债务水平较弱，新兴市场自2013年自2013年以来一直贫困。最近几个月，这种下行趋势逆转，我们现在相信新兴市场 - 特别是当地货币债务 - 在未来12个月内提出有吸引力的价值机会。
你的预测背后有哪些因素？
这种转变有几个相辅相成的原因：全球经济增长向好，通胀率较低，各国央行维持宽松的货币政策，利差似乎夸大了主权违约风险。
新兴市场是否需要更多的外部融资？
对外部资金的需求在过去一年中明显减少，我们预计在未来12个月内将继续下降。许多新兴市场现在能够在没有外部借贷或货币贬值的情况下管理它们的资金外流。这为机构投资者创造了一个更加稳定的环境，因为他们转移资金的动机较低。亚博赞助欧冠
企业投资将受到怎样的影响？
当货币变得更便宜时，外国公司就有机会以更低的成本收购实际资产并增加产能。这种投资可以对当地经济产生积极影响，创造新的就业机会，增加税收，提高收入水平。
如今，哪些固定收益资产类别最具吸引力？
我们相信全谱的新兴市场债务有机会。对于寻求最大化回报并愿意接受更高水平的波动性的投资者，新兴市场的地方债务可能是最具吸引力的选择。难以从我们的角度看起来很有吸引力，并且可能具有较低波动性的额外好处。我们还看到新兴市场公司债券的机会，特别是投资级别的姓名和准主权，或国有公司，这些公司受益于主权的隐含或明确支持。虽然我们不指望所有的市场波动都在我们身后，我们对新兴市场债务的背景越来越有信心。
巴布森资本管理有限责任公司是全球领先的资产管理公司之一，截至2016年3月31日，其管理的资产超过2310亿美元。通过专有研究、分析和对投资基本面的关注，公司及其全球附属公司开发的产品和战略充分利用了其在全球固定收益、结构性产品、中间市场融资、商业房地产、替代品和股票方面的广泛专长。巴布森是万通金融集团的一员，业务遍及四大洲，客户遍布25个国家，在全球拥有强大的影响力。
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