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每日议程:脱欧与耶伦分享聚光灯

u.k.民意调查拧紧,耶伦证明了;AXA提供成本削减策略;中国人民银行允许进入海上人民币;两个西格玛的萨蕾西和曼佐在Brexit情绪上。

与之BREXIT公民投票现在再次接近呼叫,投资者发现自己处于持有模式,等待结论。尽管在公投领先的情绪指标之间存在分歧,但英镑在今天早上继续加强与交易的主要货币。联邦储备椅Janet Yellen将在房子和参议院前访问Capitol Hill在众议院和参议院前两天的证词,是立法者烧烤她的机会可能是未来率徒步旅行的步伐以及宏观经济逆风所带来的美国经济可能的风险。在大西洋,欧洲银行正在准备一个非凡的实验,因为欧洲中央银行准备筹备,以便在周三开始发出零负贷款窗口。对于金融资产的风险,许多投资者可能是在人工线上等待在人的效果澄清的效果之前。

AXA宣布新策略。安盛今天发布了一份声明,详细说明计划以数十亿欧元的成本为单位,并在举动中提高投资和收购,以提高利润增长。法国最大的保险公司在未来四年内每年每年盈利增加高达7%。托马斯布贝尔作为AXA首席执行官的托马斯·布尔尔提升之后,该公告仅为几个月。

关于阿布扎比银行合并的一些细节。在周日确认后,阿布扎比国家银行和第一家海湾银行处于合并讨论,既不是对投资者信息的管理方式也不提供了很多管理。根据当前股价,合并银行的总市场资本化可能超过30亿美元,成为该地区最大的。两个银行都遭受了借款人对较低的油价影响。

中国人民银行考虑为人民币离岸市场打开大门。在今天的在线声明中,中国人民银行官员透露了与进入外国人民币的金融机构的持续讨论,这是一个缩短国内外汇率之间的差距。该宣布遵循今年早些时候,中央银行表示将允许外国银行在不久的将来获取国内元市场。

欧盟宣布新的企业税收措施。欧洲委员会在今天发布的一份声明中表示,所有28个成员国都同意妥协协议,上周敲打了普通货币区内的企业税收漏洞。该指令在1月份遵循欧洲委员会提案,打击欧盟内不同税收制度之间的利润转移。

德国情绪在6月突飞猛进。ZentrumFüreupeäischeWirtschaftsforschung(Zew)发表的经济情绪数据今天表示,德国机构投资者在最近几周大幅提升,标题指数在19.2次与先前的6.4上注册。亚博赞助欧冠目前的情况下指数也比预测比预测更高,因为欧洲央行仍然是欧洲央行的遗工和新鲜政策措施的收益给予乐观情绪。

投资组合视角:脱欧加剧股市和信贷市场波动-杰夫萨蕾尔,格拉德曼佐;两个西格玛投资

自2015年11月以来,英国退欧风险似乎已经影响到英国上市的股票和信贷市场,而不是其他资产。当英国退欧量的变化是平均值的两个标准差的时候,英国上市的股票(FTSE)的方差几乎是其他天的2.5倍。同样,英国政府信用违约互换的方差也比其他天大三倍以上。英国退欧搜索对英国十年期主权债务或欧洲CDS息差没有统计上的显著影响。这些结果似乎与这样的信念相一致,即英国脱欧将通过损害企业盈利能力、降低收益和金融机构管理债务的能力,对长期实体经济产生不利影响。

相反,英镑的差异在几天内较低,英国脱欧搜索相对丰富。一个潜在的解释是,如果英国央行出现脱欧,英国央行将调整货币政策,试图稳定更广泛的经济。由于货币政策对汇率的直接影响比股票或信贷更直接,因此,与其他国家相比,英国脱欧对外汇市场的风险可能会更小。另一种解释是,全球宏观经济状况,如油价的变化,对汇率的影响比英国国内股市和信贷市场的影响更大。由于在全球宏观经济不确定性的日子里,英国脱欧搜索量占整体搜索量的百分比较低,对英镑的影响似乎似乎是合理的。这第二个解释似乎也与数据一致,显示非英镑货币(如美元和欧元)在英国脱欧消息日走高时差异显著降低。

Jeff Saret和Gerardo Manzo是专题研究组的成员两个西格玛投资在纽约。