对欧盟的辩论双方的政治家，欧洲联盟的分裂是喜欢指出投票后的一天没有改变什么。这是真的。
每天在投票前一天到位到位之前的每一项法律和监管Brexit的条款被达成一致，一个项目预计至少两年。但我们可以在短暂的情况下相当自信。股权价格不会保持不变，也不是英镑的价值。U.K.股票可以进一步看到2％至3％的卖出，并且在英镑的贸易加权价值中可能还有一个额外的10％。如果民意调查已经开始指出一个明确的大多数，那么大部分就会发生这种情况。
是的，BREXIT如何直接影响经济？研究by my colleagues at J.P. Morgan Chase & Co. suggests that a negative result could take about 1 percentage point from the growth rate in the 12 months following the vote — a significant hit, given the baseline growth forecast of some 2 percent in 2016. At the same time, the further decline in the exchange rate would tend to push inflation up.
在他的通货膨胀报告新闻发布会于5月12日，英格兰州长Mark Carney Bank Carney建议，在这种情况下，中央银行将在一方面稳定国内生产总值之间的“挑战权衡”，并将通货膨胀恢复到另一方面。他警告说，货币政策致力于“不是自动”。在中期，如果离开欧盟通过减少贸易和伤害投资的开放，因此，布雷克利特实际上可以看到更高的官方利率和较低的通胀率降低。然而，在短期内，我们在J.P. Morgan资产管理中认为经济的负面影响将主导货币政策响应。第一率上升可能会进一步推迟到未来，以及U.K的速率降低或其他刺激措施的可能性。
欧盟其他地区的增长和投资也会受到负面影响。鉴于与U.K.贸易雄厚，爱尔兰能够看到重大影响。U.K.是欧元区的单一最大的贸易伙伴，出口到U.K.平均占GDP的2.5％。这一数字是比利时，荷兰和爱尔兰的两倍多。同样的J.P. Morgan分析师在Brexit投票后18个月内，在0.2至0.3个百分点的阶段看到欧元区GDP。由于欧元对英镑的力量较大，因此在这种情况下，欧元区通胀可能会略低。逆转在U.K.中是真实的
Along with this macroeconomic reaction, we can expect a microeconomic response on the part of businesses inside and outside the U.K., as finance directors and other managers take stock of their supply relationships and consider how their costs, trading relationships, customer base and — in some cases — even their legal status might be affected by the decision. On such a microeconomic level is where the transition costs of moving to a post-EU regime would be felt most keenly. It could take several years for the nature of that regime to be clear. That means businesses will be living with uncertainty that much longer.
超过40％的U.K.贸易进入其他欧盟国家，与欧盟的新关系对对个别部门的影响至关重要，这就是政治经济令人棘手的地方。在实践中，主权和市场访问之间存在权衡 - 即使Brexit的支持者建议U.K.没有通过其的所有规则和法规都可以访问单一市场。
对U.K的最接近的比喻是与Brexit面对的是挪威选项：欧洲经济区的会员资格，为欧盟提供贡献，并遵守所有单一市场规则，包括自由流动的人。这不太可能向那些想要看到U.K.的人呼吁没有布鲁塞尔，因为它涉及U.K.今天的所有监管，但没有任何影响。尽管如此，对于金融部门而言，唯一的成员将保证延续欧盟的金融服务公司的护照权。
较少的期权 - 也是商业角度的最不利的选择 - 将恢复世界贸易组织所有成员的相互市场准入。鉴于相对于现状施加贸易的重大限制，这一结果也可能不令人满意。在欧盟之外，U.K.也必须尽量至少复制欧盟与世界其他地区谈判的50码贸易协定。
最有可能的是，U.K.最终会在这两个极端之间的某个地方的安排。U.K.最近拥有欧盟其他欧盟的巨额贸易货物，欧盟其他地区的进口增长的进口比来自世界其他地区的进口更快。
Brexit的支持者表示，这保证了U.K的慷慨解决，就基于欧盟其他地区不想让贸易有风险。然而，大多数赤字都与德国和西班牙，所以它不保证欧盟其他地区会看到它。在决定离开的政治狂欢中也可能感染谈判。但是，U.K.在2014年，在服务贸易中也有重大盈余，包括2014年金融服务贸易额为190亿英镑（279亿美元）盈余。无论是U.K.也会获得慷慨的服务似乎更加怀疑。
很多取决于欧盟领导人是否相信将伦敦担任欧洲卓越的金融中心的长期兴趣。瑞士通常被称为u.k.与欧洲作为非欧盟成员的关系。瑞士已经与欧盟和数十个部门交易谈判了大约20个双边协议。但作为回报，它隐含地从欧盟接受劳动力的自由流动，它没有关于财务或其他任何类型的服务的贸易。
最近，英国银行总结了四十年关于欧盟成员国的净经济利益的研究。答案是，它的范围广泛，占GDP的20％。即使在这个事实之后，Brexit的净利润也是难以衡量的。然而，与此同时，投资者已经有一些关键的外卖：
•预计2016年上半年的增长和投资将在2016年上半年适度降低，因为投票产生的不确定性。与此同时，不要指望这种挥之不去的令人敬畏以超过更多的重要因素，例如欧洲的增长，以及全球市场的更广泛情绪。
•预计大部分这些效果都会在投票中留在欧盟的情况下扭转自己。尽管如此，如果英镑在贸易加权基础上的数量较弱的情况下，那么如果贸易加权的基础上的数量较弱，那就不会感到惊讶。如果本周的投票是合理的，如果谈论欧盟成员国的另一个公民投票，则不会感到惊讶。
•如果对BREXIT的投票，期望这些宏观经济因素加强，而U.K.增长的成长比无变更方案更慢。欧元区也会看到短期击中。但是，对于U.K.，更广泛的全球前景对于中期增长和U.K.资产市场的广泛方向更为重要。
•从长远来看，BREXIT的微观经济影响将比宏观更重要。投资者应特别警惕U.K.金融服务公司的结果，其中许多可能会受到负面影响。制造商应从较弱的货币处受益。Brexit后交易关系的不确定性也会为他们提供大量的织机，如果欧盟的向内迁移被削减，一些公司的技能短缺可能是负面的。
Stephanie Flanders是U.K.和欧洲的首席市场战略家J.P.摩根资产管理在伦敦。
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这件作品是佛兰德斯在Brexit的潜在影响的佛兰德的第二部分。首先， ”投资者应该考虑Brexit，“昨天跑了。