在全球股市持续数日的巨大抛售压力之后，欧洲和亚洲股市今天早盘小幅上涨，美国国债期货和原油期货合约也小幅上涨。在这一趋势的潜在转变之前，美国大盘股昨日小幅反弹，此前美联储(fed)理事莱尔•布雷纳德(Lael Brainard)发表讲话，似乎继续支持鸽派政策立场。尽管有迹象显示，许多投资者认为没有必要恐慌，各国央行结束非常规刺激措施将是一个漫长而漫长的过程，但美国和欧洲期权市场的隐含波动率相对近期均值仍较高。这种波动性表明，许多人在对冲风险时都在关注退出。随着央行政策回归平静(如果不是自满的话)，美国又出现了新一轮政治不确定性共和党总统候选人唐纳德·特朗普由于对奥巴马健康状况的担忧，他在关键州的民调支持率有所提高民主党对手希拉里·克林顿．
拜耳甜味剂收购孟山都。今天早些时候，媒体根据未透露姓名的消息来源报道称，德国化工生产商拜耳(Bayer)已达成最终协议，将以600多亿美元的价格收购总部位于圣路易斯的孟山都(Monsanto)，包括承担的债务。如果完成合并，合并后的公司将成为世界上最大的农化公司。自5月份以来，孟山都董事会已经拒绝了拜耳此前的三次收购要约，但仍在继续寻求更高的收购价。
英国就业市场依然强劲。英国国家统计局(Office for National Statistics)今天上午发布的最新数据显示，在截至7月份的三个月里，失业率为4.9%，保持在十多年来的最低水平，尽管英国脱欧引发了恐慌，但就业创造的步伐仍在加快。在此期间，工资增长年率略有放缓至2.1%。这一最新数据表明，英国脱欧对企业信心的影响可能没有最初担心的那么严重，尽管实际的脱欧尚未发生。英国央行预计，失业率将在2018年逐步上升，达到近6%的峰值。
伊坎谈到增加了康宝莱的股份。在评论亚博赞助欧冠机构投资者的昨天在纽约召开阿尔法会议，激进投资者卡尔·伊坎透露，他已要求美国联邦贸易委员会给他开了绿灯，让他将康宝莱的股份增加到50%，并设想该公司可能会被私有化。这是伊坎与潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)首席执行官比尔•阿克曼(Bill Ackman)之间广为人知的论战的最新一轮。长期以来，阿克曼一直在做空这家多层次营销膳食补充剂公司。
投资组合视角:只是开始——MKM Partners的Jim struggles
尽管过去几天市场波动很大，但VIX期货曲线几乎没有显示标准普尔500指数下跌2.7%。曲线的前端已经变平，但尚未反转，后端仍比2007年7月至2013年1月期间的平均低谷水平低几个波动点。
Spot VIX在这些年的平均峰值为34，2008年秋季的主要冲击除外。即使是一个相当温和的事件，波动率指数也会上升到20岁以上。这可能与标准普尔500指数的回调相对应，总计至少为7%。1997-2001年之前的高波动性制度也经历了类似规模的冲击。
所以我们认为可能的结果是这种干扰加剧。相反，我们是否会看到一场退欧后的波动平仓，将风险资产重新推高?当然，但危险的季节性和连续不断的潜在触发点的组合意味着，发生高强度事件的风险超过了忽视潜在结果的好处。
吉姆·斯特鲁格（Jim Strugger）是该公司的董事总经理和衍生品策略师MKM Partners康涅狄克州斯坦福德城。