Carlo Messina有意大利问题。Intesa Sanpaolo的首席执行官由许多指标运行欧洲最强的银行之一，具有稳固的盈利能力，低成本的收入比和崇高的资本缓冲区。然而，Intesa曾与意大利更广泛的经济和金融困境的广泛刷子举行。
自全球金融危机以来，欧洲第四大经济体经历了三次衰退，尽管去年开始出现温和复苏，但产出仍比危机前的峰值低10%。在欧元区国家中，只有塞浦路斯、希腊和葡萄牙等接受救助的国家表现更差。
这种经济衰退对意大利的银行业进行了沉重的收费，该部门在不正常贷款（不良贷款）中的重量为3600亿欧元（400亿美元）。巩固四次挣扎的努力popolari或者，去年贷方贷款人触发了银行股票的大抛售，因为投资者将这些银行额外贷款书的沮丧的恢复值推断给整个部门。今年早些时候，银行股票在意大利的资产上最大的贷方未能吸引投资者未能吸引投资者15亿欧元的资本筹集，这是另一个区域贷方的推销，刺激恐惧可以留在钩子上。政府乐天的银行和保险公司占据了50亿欧元的基金，亚特兰特，靠背，靠近维琴察的交易，但对该部门的信心继续推翻了潮流。
股票在7月再次遭受压力，后政府组织的Banca Monte dei Paschi di Siena - 世界上最古老的银行和意大利的第三大贷款质量新的疑惑。欧盟欧盟压力测试的国会议员将寻求今年晚些时候在今年晚些时候将其€280亿欧元的不良贷款组合以33美分的33美分的价格在今年晚些时候筹集50亿欧元。
像梅西纳一样，拥有意大利银行业最正面的故事，但如今赢得的赞誉寥寥无几。联合tesa的股价在8月3日以每股1.82欧元收盘，较2015年7月的高点下跌了50%。
54岁的梅斯娜历史上升了18年来，通过Intesa及其前任Banco Ambrosiano Veneto，成为零售业，然后在2013年被命名首席执行官之前成为零售业。他正在推动一项四年的重组计划，旨在超过三倍的收益by 2017 by shedding noncore assets, cutting costs in the group’s Italian corporate and retail banking businesses, and expanding in the capital-light, fee-generating fields of asset and wealth management and insurance. Messina is confident of success because Intesa’s franchise rests on serving households and family-owned companies in northern Italy — still one of Europe’s wealthiest regions, he notes — and the economy continues to recover, albeit at a tepid rate of just under 1 percent. Net income fell 14.8 percent in the first half of 2016, to €1.71 billion, as the European Central Bank’s negative interest rates depressed net interest margins, but lending revived, fee and commission income increased at a healthy 10 percent pace, asset quality improved slowly, and the bank passed the EU stress test with flying colors, with a common equity tier-1 capital ratio of 12.9 percent.
“我们是欧洲唯一一家处于如此强势地位的大型银行，”梅西纳在公布银行业绩时告诉分析师。“在一个理性的市场中，与同行相比，我们的资本成本应该更低。但我不知道市场是否理性。”
Algebris Investments创始人兼首席执行官达维德•塞拉(Davide Serra)表示，梅西纳强化了联合商业银行的纪律，谨慎地将资金分配到能够产生稳定回报的领域。“他是一流的，”塞拉说。他在伦敦的对冲基金公司拥有43亿美元的资产，持有联合商业银行大约3亿美元的股票和债务。
梅娜最近遇到了国际编辑汤姆布梅尔在他的米兰办事处讨论了他的战略和意大利及其银行面临的挑战。
亚博赞助欧冠机构投资者:意大利银行业是强是弱?
梅斯娜：去年9月意大利银行系统是世界上最好的股票表现者之一，但它具有相同数量的不良贷款，与今天相同的规定覆盖。它是典型的市场，当一些对冲基金决定对银行业的职位取得职位时，他们可以移动期望。在移动期望中，典型的是你有一段时间的负面表现。
然后，您在意大利的四个小银行通过对银行的次级债务进行了一项小银行的决议，您对意大利的四个小银行进行了非常重要的错误，该债务率先筹集了零售客户的储蓄。那种不应该发生的管理不善。我们成功地将这种决议转变为意大利银行系统的杀戮因素。
但如果一家受民众欢迎的银行的融资引发了人们对意大利最大银行裕信银行(UniCredit)的怀疑，这对银行业意味着什么?
今天，负面消息的流动是在意大利的不正常贷款，但如果您考虑抵押品，那么不完美的贷款的立场比其他欧洲国家的职位要好得多。在意大利，我们有零1级资产。我们有零衍生物，零曝光于其他银行业，特别是德国和法国人的东西。
在意大利，自全球金融危机以来，我们有大量的不良贷款从GDP的10％下降，但该国处于康复的情绪，房地产市场反弹。所以抵押品正在恢复。
许多分析师表示，亚特兰蒂斯基金规模太小。公正的批评?
我们建立了一个可以成为市场制造商的乐器，而不是可以购买所有不完整贷款的仪器。没有欧洲银行系统，甚至是美国银行系统，具有零不合形的贷款。但是，如果解决方案是为不现实的贷款创建市场，亚特兰特就是一个解决方案。该基金可以订阅初级或私募股权。在每笔交易中，银行将不得不订阅初级裁员。然后有可能有夹层的支柱，收益率可以吸引保险公司和养老基金。因此，实际潜力接近30亿欧元。如果您有可能大大减少不良股票的不良股票，那真的是一个很好的解决方案。
您认为我们是否会看到不良贷款销售步伐的显着增加？
那是发生的。银行正在收到私募股权基金的优惠，价格远远超过两个月前，因为您在市场上有市场制造商。intesa sanpaolo这不是这种情况，因为我们没有必要售价。
我们还达到了意大利实体经济中的一个非常重要的观点：房地产市场交易的恢复。过去一年和价格稳定的交易数量增加了20％。
你从重组计划中得到了什么好处?在接下来的两年里你需要做什么?
如果我们把现在的银行和开始的时候相比，我们真的处于一个非常好的位置。我们现在可能是欧洲顶级球员之一。减少不良贷款和非核心资产。
我们两年前向市场承诺的增长引擎正在为我们的股东创造巨大的价值。由于收入增加和成本控制，我们的成本收入比达到了欧洲同类产品中最好的水平。我们需要的只是降低信贷成本。如果我们能将风险成本(坏账拨备)降低到80个基点以下，也就是该计划2017年的目标，这家银行的成本收入比将保持在45%到50%之间。这是完全有可能的，因为周期正在回到危机前的情况。新增不良贷款的流入确实很少。
你们上半年的贷款增长良好。经济正在好转吗?
绝对地。在意大利，内部需求产生的消费量显着增加。家庭已经投资了受雷曼危机影响的大量资产管理产品。然后他们搬进了意大利政府债券和房地产。当公共债务危机于2011年受到影响时，他们受到100个基点到550的债券收益率的增加的影响。你觉得自己贫穷，因为你对市场有负面的标志，所以你决定削减消费。另一方面，政府对房地产的税收增加。所以家人决定说：“好的，我会留出消费。如果我没有出售，我将保持富裕，因为我不会采取任何损失。“
这些传播现在已经恢复到100，150个基点的范围内，家庭再次感到富有。他们正在增加对产品的需求，公司正在增加投资。所以贷款正在增加。内部需求使增长率降至1％左右。这不是新兴市场的率，但它是意大利在危机面前拥有的增长率。
您认为银行可以维持今年和接下来是什么样的贷款增长？
我们正在观察贷款书中在2％至3％之间的潜力。我们认为战略是抵押贷款与零售客户，因为这是我们获得大量市场份额的领域。我们认为，在零售网络中交叉销售的战略，因为我们的业务计划的第二步是建立欧洲最好的财富管理公司之一。
你如何发展这项业务？
我们认为在欧洲创建领先公司有一个重要的潜力，因为我们在管理的管理下拥有1500亿欧元的资产，可以转换为管理层的资产，我们拥有更多或更少的500亿欧元的存款可以转换为资产在管理层下。我们吸引了更多来自意大利银行的存款。只需四分之一，我们增加了100亿欧元的存款。
我们正在创造产品，为客户保证一部分资金，并保证一定的收益。我们的目标很明确:我们希望转化我们公司内部的大部分潜力，我们确信我们能做到。
您认为我们是否会恢复恢复，允许欧洲央行提高汇率？
在我看来，两年后，利率将会上升，因为有些情况无法持续两年以上。保险公司在比意大利强大得多的国家有很大的影响力。如果你看看德国，有很多国家都可能受到负利率的影响。
在两年的时间里，实际经济可能会恢复，他们将不得不阻止这种量化的宽松态度，因此他们将陷入更现实的方法。我们需要处于利用这种恢复的职位。我们必须完成银行的所有重组，因为来自量化宽松的这些强大益处将结束。
您对仁济总理正在制作的改革速度感到满意吗？
是的，一点没错。他在意大利做了什么，在20年内没有人完成。在一年半，他成功地制作了一些改革，在我看来，对我国非常重要。如果您看看失业，您可以看到劳动力市场改革的直接效益。
他还承诺改革破产法。这有多重要?
[财政部长码头卡洛]帕多恩通过了改革，将七年到两年或三年减少了复苏的时间。这对于Intesa Sanpaolo的恢复行为来说可能是非常重要的。这种改革对于银行业和意大利的真正经济非常有利。期望是，通过增加恢复率并加快恢复过程，这可以提高非正常贷款价格。影响可能是5％，10％的不良品不佳。
你是否担心欧洲在危机之后会分裂Brexit投票？
很明显，从政治角度来看，你可以有两种可能性。一个是碎片化。另一种方式是认真工作，以创建一个可以发挥欧洲财政部作用的基础设施，加速一体化进程。我的期望是，在欧洲建立一个真正的政治实体的进程可能会加速。英国退欧可以让政客们着眼于欧洲的利益，而不仅仅是本国的利益。
投资者说，你最大的弱点是联合商业银行与意大利经济的关系太密切了。你对此有什么看法?
直到九月的投资者告诉我们，“你是欧洲富国银行;你很容易管理和理解。“今天我们听到，“好的，你很好” - 因为银行的所有评论和管理层都是积极的 - “但你是意大利语。”
我的立场是，我们是如此强大，因为我们是意大利人。我们利用我们的财富管理的可能性来自我们是意大利人的事实。我们正在使用我国的一个非常三倍 - 即家庭的储蓄。•
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