很少是经济萎缩的庆祝事业，但今年早些时候，一些市场观察者在真正的国内产品增长数据表明这一点时，今年早些时候是不可否认的。巴西今年前三个月，美国经济萎缩幅度远远低于许多经济学家的预期——环比萎缩0.3%，而此前普遍预测的萎缩幅度为0.8%。
这一消息促使国际货币基金组织(imf)宣布，始于去年初的衰退可能没有最初预期的那么严重，这个拉美最大经济体最早可能在明年恢复正增长。
Carlos Constantini，研究总监Itau BBA在São保罗，他同意。他说:“我们目前预计，今年将收缩3.5%，2017年将增长1%。”“我们注意到，企业和消费者信心指数已经出现了显著反弹。”
BTG PACTUAL的分析师更加乐观。“我们相信较低利率，商业水平和消费者信心水平的结合，记录低产业能力利用以及超过1100万失业人口的部落创造了可能对颠覆方向的经济复苏的条件，”卡洛斯说Eduardo Sequeira，里约热内卢股权研究负责人。“我们不会惊讶地看到巴西的GDP在2017年增长超过1％。”
投资者一直在等待很长时间才能听到这些话，他们渴望了解如何最好地定位他们的转变的投资组合。他们没有提供更多有用的指导，而不是itaú，它升起了一个梯级来声称全巴西研究团队的顶部位置，亚博赞助欧冠自2011年以来首次占领了全国领先的卖方分析师的独家年度排名。它捕获了18个职位，超过2015年。
BTG PACTUAL在过去的四年里领导了该团队，在失去一个位置后，将其放入第二名，将其留给17.瑞士信贷，即使总跌落于15至12号，即使其总跌落于15至12号。银行美国Merrill Lynch，11个斑点 - 少于2015年 - 尽管如此，仍将其任期延长至第四年。两家公司分享第五层，每个职位都有九个职位：J.P.摩根，尽管失去了一个地方和桑坦德，但桑坦德队的排名是不变的，这在拿起三个职位后推动一个水平。十三家公司在今年的团队中代表，其中包括2015年没有出现的两个：花旗和瑞银。
在导航表右侧的“领导者”链接提供了完整的榜单，而“年度最佳分析师”则列出了调查中19个领域的获奖者。(请注意:关于第二名和第三名以及亚军的信息仅对订阅者开放。)
对巴西股市表现的乐观情绪显而易见。截至今年7月，基准Ibovespa指数飙升逾32%，至57308点，是2016年全球表现最好的股指之一。
“我们相信巴西股市已经做出了一次重大追赶，目前的估值已经在某些部门已经要求 - 特别是对于那些关注短期的人，”Constantini观察。
尽管如此，他补充说，由于三个因素，反弹可能会继续。第一，在连续多年国内生产总值(GDP)增长令人失望之后，企业利润相对受到压缩，这为未来几年的经营杠杆和复苏留下了空间。Constantini指出:“由于巴西是一个高度周期性的市场，一些投资者认为正确的买入时机是在盈利较低、估值较高的时候。”“目前，分析师刚刚开始向上修正盈利，但如果我们的宏观预测正确，这一趋势可能在未来12个月继续增长，而股市通常会为此付出代价。”
其次，他补充称，考虑到流动性过剩和追求收益率的全球市场状况，新兴市场极有可能继续吸引股票和固定收益领域的投资，而巴西是一个非常有吸引力的目的地。
最后是代理总统米歇尔·特梅尔，他于5月接任总统迪尔玛•罗塞夫她在宏观政策方面做出了正确的决定，比如为财政支出设定上限，这有助于重建投资者的信心。
美洲银行美林(Bank of America Merrill Lynch)驻圣保罗的拉丁美洲股票研究主管Maurício Fernandes也预计情况将持续好转。费尔南德斯说:“我们预计今年年底Ibovespa人口将达到62000人。”费尔南德斯在科技、媒体和电信领域也排名第三。“预计2017年的市盈率为12倍，目前的估值仍具有吸引力，更重要的是，我们可能会看到未来几年利润率大幅回升，维持两位数的盈利增长。”
但摩根士丹利的吉洛姆帕韦娜，他在股权战略1号庆祝他的第六年度，是持怀疑持怀疑令人怀疑的。“是的，基本的故事非常有趣，但是当我们看看股票已经定价的时候，就会变得更加强硬，”基于纽约的战略家表示。“我们目前的模型组合旨在为家庭周期性股票而达到两个主题，在国内增长的加速和利率减少。因此，我们喜欢购物中心，金融，运输和电力电力部门的选定公司。“
BTG Pactual的Sequeira也认同这一观点，他在科技、媒体和电信领域排名第二。他表示:“我们建议投资于那些有望抓住利率可能下降和经济活动改善前景的行业。”“这将包括购物中心运营商、房地产开发商、银行、零售商和汽车租赁公司。”
费尔南德斯表示，美银美林(BofA Merrill)的分析师预计，金融、利率敏感性和运营杠杆这三个主题将推动关键行业的出色表现。"在我们看来，巴西银行股仍颇具吸引力，目前的市净率为1.4倍，较历史平均水平低25%，"他坚称。“我们预计央行将在今年年底开始降息，缓解企业资产负债表的压力。此外，巴西的实际利率仍高于6%，任何下调对债券代理都是利好，比如特许经营和购物中心。”
经济的触及也应该是具有重要运营杠杆的公司的积极态度，Fernandes补充说，例如资本商品生产商，硬盈零售商和钢铁制造商。
摩根大通驻São Paulo负责拉丁美洲股票研究的Pedro Martins Jr表示:“我们在3月份将巴西股票增持，我们预计巴西的表现将继续优于拉丁美洲和全球新兴市场。”“我们开始看到整个地区的盈利预期都出现了积极的修正，我们看到以下驱动因素在2016年和2017年维持了巴西两位数的盈利增长:经营杠杆、更强劲的净财务业绩和高于去年的大宗商品价格。”
他补充说，新政权正在发挥积极作用。“总统斯蒂斯对其愿意和能力进行了市场友好议程，”马丁斯竞争。“逐步推进的最大政府应该鼓励投资者展望中期估值指标，如价格对账面价值。该度量标准可以被解释为未来几年中标准化收益的“装载能力”。“
在这一背景下，J.P. Morgan正在敦促投资者超重的基本材料股，因为稳定商品价格和更强大的国内活动;能源名称，糖和乙醇的正面前景和升高的石油估计;他解释说，由于有吸引力的估值和与未来利率的反向相关性，但金融服务公司。
马丁斯补充说，最好避免消费必需品，因为失业率不太可能在今年第四季度或2017年第一季度之前见顶，估值也很高。
2016年全巴西研究团队反映了714个买边分析师和投资组合管理人员在375个机构的意见，这些机构监督巴西股票估计的2520亿美元，巴西债务1360亿美元。