一股残酷的风吹过了资产管理业务。我们都感觉到了，如果我们没有，也许我们已经忘记了如何感受。
对冲基金正在苦苦挣扎。私人股本公司因欺骗客户而支付罚款。研究表明总的来说，积极的经理人并不比指数基金更好。事实是，大多数资产管理公司什么也不创造。他们到处乱扔数字。整个企业已经变成了一场踢踏舞，意在说服资产所有者放弃他们的资金。资产管理的未来越来越被视为“未来”，这有什么奇怪吗严峻的”?
回顾我的职业生涯，我一直在帮助资产所有者专业化。我走过无数的养老基金走廊，获得了精英地位，飞往外国资本与主权基金会面。这是一项艰苦的工作，但我对我们所取得的成就感到高兴。在这段时间里，我看到了大量积极的变化，并期望看到更多的变化。但一直缺少的是资产管理者想要改变的愿望。现在情况正在改变。
资产经理第一次向我提出了一些相当沉重的存在主义问题。他们似乎真的很担心真正的破坏即将来临，他们正在寻求帮助。在过去的几个月里，我已经给资产管理公司的团队做了五次演讲，讨论他们如何改变——如何更好地定位自己，以满足资产所有者的需求。直到今年我才做过这样的演讲；我想40%的利润率让经理们有了一种奢侈，可以暂时忽略他们脚下的变化。
但我很乐意帮忙。我很乐意为资产管理公司提供建议，让他们成为养老基金客户更好的合作伙伴。而且，当我坐在这架从悉尼飞往洛杉矶的跨太平洋航班的黑暗中时，我得到的建议是相当明显的：更少、更有意义的客户关系；少跳踢踏舞；更多的真相。
为了使这些想法具体化，我联系了10位在养老基金和主权基金中担任或曾经担任过高级职位的朋友，问他们：“你会给那些对未来感到疑惑的经理们什么建议？你有什么想法，但没有告诉你的经理们？”令我惊讶的是，我的每一封电子邮件都得到了有用的见解和建议的回复，这些见解和建议对于那些希望提高比赛水平的经理们来说是非常有用的。以下是六个最好的例子：
•管理者应以明确归因和理解的方式解释他们的绩效：“我们需要在好的时候和坏的时候了解你，这样我们才能看到你度过坏的时候，让它在好的时候继续。”
•管理者应该少收费。7%回报率下50个基点的费用看起来与4%回报率下50个基点的费用不同。此外，激励结构也是一致性的重要驱动因素：“没有真正的费用和成本透明度，很难评估是否存在真正的利益一致性。我们需要一致性，以信任管理者建议背后的动机。”
•管理者越能帮助客户——即使是在其核心授权之外——越好。资源不足的养老基金希望将经理人视为其团队的延伸。外国主权基金希望基金经理介绍其本地网络。管理者应该分享他们的研究和见解。“这就是如何建立粘性、有意义的关系。”
•同样，管理者必须对其立场和方法完全透明。正如一位首席信息官告诉我的那样，“请记住，我们的工作是在整个投资组合层面上实现卓越表现。这意味着，如果没有管理者持有的所有详细信息，我们的风险模型就无法运行。我们越来越需要数据，如果得不到数据，我们就不会做基金。”
•管理者应将有限合伙人视为终身合伙人。一个人告诉我，“我不想雇用一个我不会与之长途跋涉的经理。我是认真的。”另一个人强调：“好的或坏的，来吧。”还有一个人说：“不要派投资者关系团队；坐飞机，花时间听我的需要，解释你的世界观。”与我交谈过的每个人都强调了这一点：这是关于建立持久和信任的关系。
•管理者不应让自己难堪。一位基金投资者表示，“我们希望我们的资产经理不要与美国司法部刑事部门进行任何持续的讨论。”他不是在开玩笑。
我认识到，资产所有者要与他们的经理实施这种“关系模式”，还有很长的路要走。他们需要更好的治理模式，能够快速做出反应，采取逆向和长期立场，并允许员工花时间与资产管理者相处。事实上，大多数资产所有者的设计都是为了尽量减少员工与经理建立个人关系的机会。
不要让这阻止你发展人际关系。
经理：对自己诚实。对你的客户诚实。忘了踢踏舞吧。集中这可能意味着更少的钱。这可能意味着他们需要更多的关注。正如迪基·福克斯曾经说过的那样，这份工作的秘密在于人际关系。
到现在为止，你们可能意识到我在做一种混音体育管理宣言从…起杰里·马奎尔. 我之所以这么做，主要是因为卡梅隆·克罗是一位比我更好的作家，我真诚地认为你们都应该阅读他的文件（将“运动”改为“资产”的“全部替换”）。但我也做了这种准混音，因为我认为资产管理行业已经成熟杰里·马奎尔新一代专业人士开始以前所未有的方式将事情说出来的时刻。我预计在未来几年我们会看到更多的宣言，我认为这是令人兴奋的。
我希望看到一些正直的人，下定决心以新的、深思熟虑的方式来关心客户，离开他们的主流金融工作，并在最后的反抗行动中，抓住他们的金鱼，向整个办公室喊道：“谁跟我来？”