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每日议程:欧洲数据显示弹性

对英国退欧的担忧并未动摇对欧元区的信心;中国将促进外商投资;科比·布莱恩特进入新的风险投资公司;孟山都、拜耳的交易可能走上正轨。

Markit今天发布的8月份采购经理人指数初步数据显示,欧洲经济总体上继续显示出弹性,但一些地区差异仍然存在。欧元区综合指数为53.3,强于预期,为连续第二次扩张,而制造业指数略低于预期。对于紧张的投资者来说英国退出欧盟的决定这一数据表明,欧洲央行(ecb)的刺激措施可能起到了缓冲作用。与整个复苏后时期的情况一样,一些经济体在某些活动指标上继续滞后。法国制造业活动仍处于48.5的收缩水平,低于48.8的预测,也低于7月份的终值。由于服务业表现强劲,法国的综合指数仍好于预期。尽管这对该地区来说是个好消息,但配置者现在可能会将注意力转向持续强劲对欧洲央行未来政策行动意味着什么。

托尔兄弟公司的销售额超过了预期。今天早些时候,托尔兄弟住宅建筑公司公布的财报显示,第三财季收益同比增长58%,这表明美国对高价新房的需求依然强劲。当期净利润为每股0.61美元,收入同比增长24%。重要的是,新房屋订单增加了18%,使该公司有望在2016财年生产超过6000套房屋。今年到目前为止,该公司的股票表现比同行差了近12%。

中国转向增加外国直接投资。在周二的评论中,中国商务部副部长王受文表示,中国将继续扩大外商直接投资的机会,重点是增加外资流向内陆和西部地区。部长没有具体讨论开放新产业。根据目前的规定,包括通信和银行在内的某些行业不对海外投资者开放。

司法部下令迅速处理新发现的希拉里电子邮件。周一,哥伦比亚特区联邦地区法院(United States District Court for the District of Columbia)作出决定,要求司法部在9月22日之前审查这位民主党总统候选人在担任国务卿期间运营的私人服务器上新发现的近1.5万封电子邮件。另外,根据《信息自由法》的要求,同一天公布的克林顿基金会的电子邮件显示,该基金会的高级别捐赠者试图通过秘密渠道直接接触国务卿。

NBA明星、科技明星成立风投公司。本周一,退役的职业篮球巨星科比·布莱恩特(Kobe Bryant)和科技企业家杰夫·斯蒂贝尔(Jeff Stibel)宣布成立一家风险投资公司,初始资本为1亿美元。新公司布莱恩特·斯蒂贝尔(Bryant Stibel)将设在洛杉矶,最初不会寻求外部资本。最初的投资组合将包括两位朋友近年来的共同投资。未来投资的重点将是科技和媒体初创公司。

据报道,拜耳和孟山都即将达成交易。周二,彭博新闻社报道拜耳和孟山都公司圣路易斯农化巨头在5月和7月拒绝了德国公司的最初报价后,已经接近达成合并的最终协议。报道援引匿名消息来源称,如果交易未能成功达成,孟山都将面临15亿美元的离场费。如果合并完成,将缔造全球最大的种子和农药生产商。

土耳其如预期般降息。土耳其共和国央行周二宣布将基准隔夜贷款利率下调25个基点至8.5%,符合市场预期。银行行长Murat Çetinkaya和他的同事们自3月份以来已经将隔夜利率降低了2.25%。土耳其里拉在上月一次失败的军事政变后出现反弹,市场此前预计土耳其央行将采取宽松措施,以帮助刺激经济增长,尽管7月份消费通胀已连续第三个月出现增长。

投资组合视角:是时候考虑套期保值了?

如今,一种肯定会让股票投资组合经理们笑掉大嘴的方法就是推荐套期保值。即使在回调的情况下——回想一下在2015年8月和今年1 / 2月,标准普尔500指数下跌超过11%——快速反弹似乎几乎是确定无疑的。当然,我们认为这种心态掩盖了实际的市场风险,特别是在季节性波动下跌临近的时候。

有一种结构可以弥合对将任何资金用于对冲的厌恶,以及在未来几个月管理潜在的市场风险之间的差距,那就是套期保值(或买卖差价套期保值)。标准普尔500指数今年迄今累计上涨6.8%,其中77种成份股涨幅超过25%。在我们看来,显然有未实现的收益值得保护。

吉姆·斯特格是康涅狄格州斯坦福德市MKM Partners公司的董事总经理和衍生品策略师。