巴西的资产管理公司看到了经济危机结束的曙光

现在还不要开香槟，但巴西长期受苦的投资经理们对未来的感觉开始好转。

5月停牌迪尔玛·罗塞夫总统由于涉嫌操纵预算以及临时总统特梅尔（Michel Temer）任命了一支实力强大的经济团队，人们对该国长期的经济和政治噩梦即将结束抱有希望。多数分析师预计，参议院将在今年晚些时候的弹劾审判中宣判罗塞夫有罪，确认政治过渡，但今天的乐观情绪可能需要一段时间才能大幅度恢复投资流动，提振市场。

一场由财政狂潮演变成的破产、大宗商品价格暴跌以及国有企业巴西石油公司（Petróleobrasileiro）巨额回扣丑闻的不断加深，都给巴西带来了沉重打击。经济已进入衰退的第三年；巴西中央银行（Banco Central do Brasil）在过去三年中几乎将其政策利率翻了一番，至14.25%，以遏制通胀螺旋式上升；2012年至2015年间，雷亚尔兑美元汇率暴跌逾50%，基准Ibovespa股指从峰值到谷底下跌45%。总部位于加州帕萨迪纳的西方资产管理公司（Western Asset Management Co.）巴西办事处负责人马克•福斯特（Marc Forster）表示：“无论你去哪里，都只能看到悲观情绪。”。

特梅尔任命前央行行长亨里克·梅雷莱斯（Henrique Meirelles）为财政部长，经济学家伊兰·戈尔德法恩（Ilan Goldfajn）为央行行长，这提振了市场信心。梅雷莱斯誓言要控制接近国内生产总值（gdp）10%的预算赤字，特梅尔正在寻求国会批准，对政府支出实施10年的通胀调整冻结。Goldfajn承诺将通胀率（目前为9.3%）降至美国商业银行4.5%的目标。

尽管乐观情绪正在增强，但投资者希望看到这些目标取得切实进展，并确保新政府不会因所谓的洗车回扣丑闻而出轨，这一丑闻已经迫使特梅尔内阁的两名成员辞职。圣保罗BTG Pactual asset management全球资产管理首席运营官艾伦•哈迪德（Allan Hadid）表示：“我们看到了一些曙光。”。“我们有合适的医生。他们有正确的诊断。问题是这种药需要时间才能起效。”

巴西20家公司中有12家，亚博赞助欧冠在截至3月31日的12个月里，雷亚尔的资产以美元计下降了10.4%，这在很大程度上反映了雷亚尔在这段时间内的下降。不过，对于一些公司来说，基础业务却异常强劲。

总部位于圣保罗的投资机构联席主管费尔南多•贝鲁蒂（Fernando Beyruti）表示，对高收益固定收益债券的需求以及一些投资者向大型公司的转移，推动了ItaúUnibanco资产管理公司的增长。它以1380亿美元的资产在巴西20强中排名第二，今年增长了8%。

他补充称，2016年迄今为止，该公司已从散户投资者那里净流入30亿美元，主要流入税收优惠政府债券等简单产品。国际客户又开始把目光投向巴西；希望财政的进展能说服他们拿出资金。“我们对这里的业务非常乐观，”贝鲁蒂说。

巴西百达在其创始人、董事长兼首席执行官安德烈埃斯特夫斯（AndréEsteves）因涉嫌犯罪而被捕后，该公司遭遇巨额资金外流巴西石油公司丑闻十一月。哈迪德说，埃斯特维斯当时辞职，在4月份被最高法院释放后，他以高级合伙人的身份重返公司，投资者也开始回归。BTG Pactual GEMM全球宏观对冲基金的资产从近50亿美元锐减至仅1.7亿美元，但在6月中旬回升至约4.5亿美元。哈迪德认为这是一种坚定的方法。他解释说：“我们支付了所有的赎回和所有的资金申请——我们没有袖手旁观。”。“慢慢地，客户会回来发现什么都没发生。我们在这里已经20年了。我们还会在这里。”

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