要查看报告的PDF，请单击此处。
作者：Richard Westlund
全球买家不断增长的需求和标准普尔期待已久的分类调整，共同诱使机构投资者在今年秋季对公共房地产投资信托基金（REITs）和私人房地产资产产生了更大的兴趣。亚博赞助欧冠
Bentall Kennedy（美国）总裁兼首席运营官埃米·普莱斯（Amy Price）说：“过去几年，全球资本流入美国房地产。“在低利率环境下，美国房地产可能被视为投资者的避风港，有机会获得比固定收益证券更高的回报，并比股票波动性更小。”
 |
 |
| 布拉德·凯斯， 全国房地产投资信托协会（NAREIT） |
艾米·普莱斯， 本特尔肯尼迪 （美国） |
商业地产将租金收入流与负债相匹配的能力及其长期升值的潜力仍然是机构投资者的主要驱动力。但最近公开市场的转变可能会让机构投资者更容易关注上市房地产。亚博赞助欧冠
今年8月，标准普尔金融服务公司对其全球行业分类标准实施了一项计划已久的改革，为股票型REITs和房地产管理与开发公司创建了一个新的房地产行业，此前该行业已被纳入金融行业。
“这一步骤将提高房地产作为一个独特的细分市场的形象，为这一资产类别带来新的知名度和资本，”全国房地产投资信托协会（NAREIT）负责研究和行业信息的高级副总裁布拉德·凯斯（Brad Case）说。“投资者现在将能够跟踪这一资产类别并跟踪其表现。”
凯斯预计，这一转变将导致房地产投资信托基金交易波动性下降，并降低与股市趋势的短期相关性——这在风险规避时期具有吸引力。他表示：“传统上投资于REITs的大部分资金都是由共同基金和交易所交易基金（ETF）管理公司管理的，他们专注于整个金融行业。”。“我们认为，新的房地产投资基金将由在这一特定行业拥有知识和经验的管理人员提供，从而减少资产价值的不确定性，降低这一行业的波动性。”
从美国房地产市场的机遇来看，凯斯表示，今年秋季没有出现周期性低迷的迹象。他指出，在2016年前8个月，几乎所有的股票型房地产投资信托（REIT）类别都产生了两位数的回报(见图表)“由于电子商务供应链的增长，工业、数据中心和细胞塔基础设施房地产投资信托基金今年都表现良好。”
Bentall Kennedy's Price表示，医疗办公室物业形成了一个特别有趣的资产类别，因为它们的估值受到美国老龄化和向患者提供医疗服务方式转变的强烈推动。她说：“我们相信，在收购和新的发展方面会有持续的机会。”。“我们也对多户型住宅持积极态度，尽管有广泛报道担心过度建设。我们看到，不仅千禧一代对公寓有着强劲的长期需求，而且年轻一代现在正处于青少年时期。”
上市策略提供了高流动性，人们越来越关注它，但这并不是以牺牲直接所有权为代价的。普莱斯说：“私人房地产可以为投资者提供一个更长期的投资视野、投资组合多样化以及更低波动水平的潜力。”。
Bentall Kennedy采取了一种基于基本面（如人口统计、就业增长和对年轻专业人士和家庭的吸引力）的长期投资方法。普莱斯指出：“我们密切关注旧金山、波士顿和西雅图等以创新和创业著称的市场的房地产。”。“移民也是一个重要的市场驱动力，特别是在美国和外国出生的美国人结合的千禧一代。”
展望未来，普莱斯认为，一个可持续的房地产投资策略可以降低风险，增加长期价值。她说：“虽然绿色建筑的发展势头越来越强劲，但它还没有作为一种创造价值的方式被接受。”。“但随着市场收紧，成本更低、租户满意度更高的建筑应该在当地市场上更有效地竞争。”