尽管美国今年迄今为止的首次公开发行(ipo)市场是2009年以来最平静的，但活动已经开始升温。市场参与者预计，股市将在未来几个月继续反弹，股市将接近历史高点，经济将继续温和增长，尤其是在总统大选结束之后。
ipo已经显示出了生机，Dealogic的数据显示，上周有8宗ipo，发行价为12亿美元，是2015年6月22日那一周以来最强劲的数字。这些股票在上市首日平均上涨38%。2016年迄今为止，76宗ipo的股票自发行以来平均上涨了35.2%，相比之下，标准普尔500指数上涨了4.1%。
旧金山投资银行和资产管理公司JMP Group的总裁卡特•麦克(Carter Mack)说，这些数字对寻求高回报的投资者来说很重要。他说:“美国股市的总体表现不错，美国经济稳步增长，使美国成为世界上最好的投资地之一。”“作为一个广泛的投资类别，ipo正显示出真正的实力。这是唯一能让你表现出色的地方。”
今年美国公司规模最大的ipo包括拉斯维加斯房地产投资信托公司米高梅成长地产(MGM Growth Properties) 12亿美元的ipo;伊利诺斯州罗斯蒙特的美国食品控股公司发行了12亿美元的债券;阿姆斯特丹合同制药开发商和制造商Patheon发行了7.19亿美元的债券;总部位于拉斯维加斯的特殊目的收购公司CF Corp.发行了6.9亿美元债券。
那么，今年大部分时间里，IPO活动为何如此低迷?首先，股市出现了几轮波动，在今年的前六周下跌了10%以上，还有一些令人不安的全球事件，比如英国6月的脱欧公投。
还有一些更长期的因素。低利率使贷款成为私人公司获得融资的一个有吸引力的工具。许多私人股本和风险投资基金也乐于提供资金。“那么IPO的意义是什么?”纽约大学斯特恩商学院(New York University 's Stern School of Business)创业金融学教授雅科夫•阿米哈德(Yakov Amihud)反问道。“ipo本身并不重要;它们是公司筹集资金的一种方式。现在，企业可以通过其他方式筹集资金。”
此外，许多私人公司可以将自己出售给其他公司或私人股本公司。“事实上,卖方有能力立即意识到流动性健康估值有一些企业并购的路线,而不是可以更长的路径和增加市场流动性风险”通过ipo, Michael Zeidel说在纽约律师事务所合伙人企业融资世达律师事务所,Arps, Slate, Meagher & Flom。
政府为更多公司保持私有创造了另一个动机。2012年的《创业公司促进法案》(Jumpstart Our Business Startups Act of 2012)将公开报告要求的员工门槛从500人提高到了2000人。“作为一家上市公司，你有监管负担，有报告负担，还有维权投资者的攻击，”阿米哈德说。“经理们会说，‘我为什么要做这个?’”
私企股票的流动性也有所增加。私人股本股权有时可以在二级市场上出售。现在有员工和投资者出售股票的平台。一些私人控股公司正在回购股票，给投资者和员工提供流动性，同时减少他们的股票数量。“这减少了上市的压力，”泽德尔说。
但市场参与者表示，这一切都不代表ipo的末日。“对于ipo来说，天不会塌下来，”泽德尔表示。“尽管获得流动性的其他途径和另类融资安排当然具有吸引力，但ipo仍是公司发展中最令人兴奋的事件之一，具有许多长期战略利益。”
分析师们指出，大量ipo正在筹备中。Dealogic的数据显示，过去6个月，已有36家公司登记进行ipo，但尚未执行。分析师预计，10月下旬之前市场仍将表现强劲，届时对选举的担忧将令市场平静下来。他们说，无论结果如何，IPO活动在感恩节前和12月假期前都应该会反弹。
JMP Group的麦晋桁表示:“除非市场出现调整，否则2017年的情况看起来不错。感觉明年的情况可能会好得多。”
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