U、 美国医疗保健业的并购正在加速。这些交易对股东来说可能是件好事，但它们可能会给相关公司的计划发起人和员工带来投资和其他挑战。
今年第三季度是连续第八个季度，交易量超过200笔，据Irving Levin Associates说，一位医疗并购研究专家。尽管公布的交易数量同比下降12%，至363宗，但从7月到9月排列这是自1948年莱文开始跟踪以来第二繁忙的第三季度。
即使成交量下降，交易规模也在不断扩大。本月早些时候，Ardent Health Services宣布了收购LHP Hospital Group的计划，双方将联手打造中国第二大民营连锁医院。
由于这种合并热，医疗保健计划的发起人在治理和计划管理方面已经落后，这意味着增加了行政方面的麻烦，使养老金委员会无法做出投资决定。目前还没有明确的办法摆脱这个陷阱，但企业养老金领域提供了一些潜在的解决方案。
“在过去五年中，我们在医疗保健领域看到的是，由于合并趋势强劲，计划赞助发生了翻天覆地的变化，这大大改变了医疗保健雇员与其雇主之间的关系，”林恩·康沃尔说，全球人力资源咨询公司怡安翰威特的高级合伙人。
康沃尔指出，医疗保健是独特的，因为该行业不依赖于任何单一的退休计划结构。医疗保健提供者可以得到非营利组织、宗教组织、营利公司或医生合伙企业的支持，因此合并后，赞助者可能最终会有一篮子计划和要求，其中很少有计划和要求可以合并。
全球最大的人力资源咨询公司美世（Mercer）合伙人道格拉斯•约翰逊（douglasjohnson）解释说：“部分问题在于，人力资源问题不属于合并过程。”。“退休计划负债被计入资产负债表，但对于如何在退休后将其整合，目前还没有一个强有力的讨论。”
约翰逊称，在交易结束后处理退休计划问题可能会使医疗保健提供者的整合选择有限。因此，合并后的公司开始寻找嘲笑的方法，包括冻结计划、向员工一次性付款以使他们脱离雇主支持的计划，以及将尽可能多的员工转移到固定缴款平台。
然而，关闭或巩固这些计划可能会产生一系列新的头痛独特的医疗保健。怡安翰威特（aonhewitt）的康沃尔（Cornwall）指出，由于医疗保健提供者手头必须有一定水平的营运现金，冻结退休计划并不能解决资产负债表问题。她说：“如果一个提供者资金不足，冻结的固定收益计划可能会对其审计评级产生负面影响。”。“在收购中，如果目标公司是一个较弱的组织，这种情况经常会发生。”
由于手头现金的需求，转向固定缴款计划也可能很困难。有了传统的固定收益养老金计划，医疗保健提供者可以利用资金休假来减少他们当前的现金需求；固定缴款计划没有这种选择。即使他们真的这么做了，计划发起人可能会发现自己管理着各种各样的固定缴款计划，而这些计划是他们无法整合的。
在治理和投资严格性方面，多个计划之间的矛盾使得医疗保健计划的发起人落后于其他私人养老金集团。在一个最近的调查在养老金计划咨询公司NEPC的医疗保健组织中，治理问题占据了31位受访者列出的前八大关注点。
撰写这份报告的NEPC合伙人罗斯•不来梅（Ross breme）表示，合并问题和监管困境阻碍了保荐人专注于投资。投资者对不同类型的退休计划所提供的保护并不清楚，在某些情况下，这引发了诉讼。“例如，我们看到教会计划员工对最近的诉讼有很多担忧，”不来梅观察到。“这使得计划发起人在做出改变或整合行动时更加谨慎。”
普罗维登斯医疗服务公司（Providence Health&Services）是一家在西部五个州运营的非营利天主教医疗保健集团，最近同意支付近3.25亿美元，以解决一宗员工集体诉讼，该诉讼指控该公司养老金计划资金不足。今年，针对教会计划赞助者的其他诉讼也以不适当的资金水平和治理问题为理由。
NEPC的调查还显示，规模相对较大的医疗退休委员会会阻碍决策，从而影响计划质量。这类委员会通常有7名以上的成员，而其典型的公司对应成员则有4至6名。
但也有一线希望。医疗保健提供者已经开始从企业养老金计划中借鉴关于退休后整合和项目选择的想法。尽管企业养老金的结构往往简单得多，但它们的一些做法有助于医疗保健。
例如，集成让赞助者可以选择审查所有的计划提供者，看看哪一个提供了最大的回报。征求新的建议可以为定价、佣金和福利带来新的启示。
将退休作为潜在合并尽职调查的一部分，也可以减少整合麻烦。美世并购集团合伙人杰夫•布莱克（Jeff Black）表示：“如果你将退休问题纳入尽职调查程序，你可以在一开始就嘲笑并提出解决方案，而不是在交易完成后试图解决一系列问题。”。布莱克补充说，考虑投资范围较小的计划（企业界已经在做的事情）也会有所帮助。
怡安的康沃尔（Cornwall）对此表示同意，并指出，仔细研究403（b）年金计划或限制参与者可获得的投资数量，可以减轻发起人和员工的压力。她说：“人们听到‘精简’并认为缺乏选择，但如果有更少、更高质量的投资选择，对所有参与的人来说往往都会更好。”。“雇主可以限制风险，雇员可以花更少的时间去理解产品。”
若医疗保健计划的发起人想重新集中精力于投资，那个么确定过程是必不可少的。计划发起人需要清楚他们提供了什么，这样他们才能及时做出明智的决定。
布莱克说：“由于这些合并的性质，我们不太可能在医疗保健领域看到一个明确的行动纲领。”。“但有一些想法可以借鉴，可以帮助退休委员会加快步伐。幸运的是，这种情况已经开始发生。”