计划发起人在选择投资项目时必须考虑许多因素。但一份新的报告指出，担心被计划参与者起诉正影响着越来越多的这些决定。
研究和咨询公司Cerulli Associates的研究人员在一份题为《固定缴款计划》(defined contribution)的报告中写道:“2016年，针对固定缴款计划发起人及其供应商的诉讼数量达到了前所未有的水平。2016年美国退休市场:为新的世界后利益冲突规则做准备，本月发行。Cerulli的研究人员称这种担忧是“创新的障碍”，他们发现，有整整一半的计划发起人都有这种担忧。
针对固定缴款计划发起人的集体诉讼虽然对美国企业来说是一件代价高昂的麻烦事，但过去却鼓励企业改善其提供的计划，从而为计划参与者提供了服务。由诉讼导致的最常见的纠正包括降低计划费用，提供更大的费用透明度，以及限制计划菜单中允许的公司股票数量。第一起此类诉讼是在1998年提起的;自那以后，这个数字迅速增长到800多家。今年，诉讼扩大到非营利组织403(b)世界大学退休计划;康奈尔大学(Cornell)和哥伦比亚大学(Columbia university)以及其他一些著名的大学都因退休计划费用过高而被起诉。
Cerulli的调查记录了超过800名401(k)计划赞助者的回应，旨在澄清401(k)诉讼的持续威胁如何影响了计划赞助者的决策。Cerulli询问计划发起人，他们在2016年对固定缴款计划做了哪些改变;当受访者表示选择被动投资或增加被动投资时，他们会被问及这一举动的主要原因。
Cerulli的分析师兼副总监杰西卡•斯克拉法尼(Jessica Sclafani)很惊讶。她表示，尽管转向被动投资一直是资产管理行业一个巨大且不断增长的主题，但她预计受访者会表示，他们之所以做出这样的决定，是因为他们觉得主动管理的表现并不优于被动管理。在资产低于500万美元的最小的计划发起人中，有25%的人做出了这样的反应。但对于那些在计划中拥有超过5亿美元资产的最大保荐人来说，没有人表示他们选择了被动期权，因为他们相信主动基金经理的表现不会超过被动指数。
相反，这些决定是“由于成本和担心被起诉”，Sclafani说。在资产规模超过10亿美元的大型基金中，只有12%的基金表示，他们认为主动型基金经理的表现无法超越被动型投资。相反，24%的人表达了对信托的担忧，包括诉讼的威胁，而13%的人表示，被动投资对信托人来说更容易监控。整整40%的人认为成本是促使他们增加被动投资的主要因素。这并不奇怪，因为成本一直是过去诉讼的主要特征，Sclafani说。
在所有接受调查的计划发起人中，有四分之一的人选择了被动选项，因为受托人更容易监督这些选项。Cerulli警告积极的管理者要设法使监控过程对计划发起人尽可能容易，比如实施季度或月度报告系统，“反映计划发起人想要定期监控的特定数据点，”报告说。
Sclafani还认为，对诉讼的恐惧将限制计划发起人——以及他们的“出资-投资”顾问——试图创新他们当前的计划。
Cerulli强调，与计划管理者相比，计划发起人有受托责任去做计划参与者的最佳利益。
Cerulli的研究人员警告说:“如果他们选择被动的投资选择仅仅是因为工作较少，这就不符合ERISA的精神。”