阿拉斯加永久基金公司比其他许多投资者更好地应对今年夏天开始的市场波动。阿拉斯加州永久基金是APFC管理的主权财富基金，在2015 - 16财政年度开始时，截至9月30日的季度下降了4.4%，但在截至12月31日的三个月里反弹了2.1%。
尽管APFC本季度未能达到自己的基准，但考虑到阿拉斯加对石油的严重依赖，以及大宗商品市场的低迷，该公司的表现值得注意。在最近一次资金枯竭之前，该基金通过卖出股票并继续减少对大宗商品的依赖，成功获利了结。其他建立在自然资源基础上的美国主权财富基金也采取了类似的措施以实现多元化。
总部位于朱诺的APFC首席执行官安吉拉•罗德尔(Angela Rodell)表示，几年来，永久性基金一直在进行改革，他们已经为其投资组合做好了准备，以抵御2016年的风起雨伏。
罗德尔解释说:“我们认为2014年我们在许多公司的职位都达到了最高点。在获得这些利润后，APFC用这些现金增加了对私人股本的配置，并建立了共同和直接投资。私人股本约占其投资组合的6%。该基金去年将其私人股本集团的员工数量从两名增加到四名，目前正在物色一位新的首席投资官。该职位暂时由AFPC固定收益主管吉姆•帕里斯(Jim Parise)担任，而在杰伊•威洛比(Jay Willoughby)去年秋天辞职后，罗德尔正在寻找一个更永久的接替者。
罗德尔也开始向更少的外部经理开出更大的支票。她表示:“这让我们的参与对经理来说更有价值，也让我们在谈判中处于更有利的地位。”这些更大的金额有助于她获得收入分享机会或战略合作伙伴关系等奖金，这可以减轻其他投资的费用成本。
Rodell补充道，为了降低下行风险，APFC已经将其股票投资组合调整为更长期的价值机会。这种转变始于2008年;随着最近转向私人股本，APFC降低了投资组合与市场波动的相关性，降低了对大宗商品价格的依赖。因此，该基金现在拥有更可持续的资产组合，并为子孙后代提供更多的现金储蓄。
罗德尔说:“我们的能源使用费一直在稳步下降，所以我们不得不把重点放在其他投资上，以确保我们总是有充足的资金，并能对税收部门的现金需求做出反应。”
为了填补今年38亿美元的预算赤字，阿拉斯加北坡原油价格需要达到每桶113美元左右，这是2014年以来的最高水平。根据阿拉斯加州税务局(Alaska Department of Revenue)的数据，截至2月18日，ANS的价格为32美元。
当阿拉斯加州努力寻找其他经济多元化基金时，州长威廉·沃克(William Walker)希望在不危及其寿命的情况下使用永久基金的现金。沃克建议每年拿出33亿美元，约占该基金的4.5%，用于支付预算项目。
对罗德尔来说，重要的不是钱的多少，而是州政府需要钱的方式和时间。她表示:“问题在于，他们是想要一张支票，还是我们能按季度分配这笔钱。”“如果我能以季度为基础，那么我们就能继续从尚未发放的款项中获得利息，所以我们必须考虑什么是最合理的。”
为了保持策略，罗德尔还将约20%的永久基金投资组合投资于流动性工具和现金。这让她可以选择是利用新的投资机会，还是随时可以获得现金。
对于依赖自然资源的主权财富基金来说，采取战术手段是新常态的一部分。在一个最近向阿拉斯加立法机构提交的报告哈佛大学肯尼迪政府学院(Harvard Kennedy School of Government)研究员马兰•里特维尔德(Malan Rietveld)引用业绩数据来说明自己的观点，称过去依赖于地理位置的资源型基金，现在必须考虑更多基于规则的投资策略，专注于私人股本、信贷和股票等资产类别。
与公共基金合作的顾问倾向于同意这一观点。宾夕法尼亚州私募市场投资专家Hamilton Lane的董事总经理迈克尔•科尼格(Michael Koenig)说，随着这类基金实现投资多样化，专注于建立能够创造长期价值的关系是很重要的。“以私人股本为例，我们建议客户对资产类别进行核心配置，但你希望战略性地调整这些投资，使它们在整体投资组合中具有意义。”
多样化帮助了新墨西哥州投资委员会他是新墨西哥永久基金的经理，以抵御最近的市场动荡。与APFC一样，总部位于Santa fe的SIC依靠当地资源成长。2010年，罗伯特(“文斯”)史密斯(Robert“Vince”Smith)接任新墨西哥州副州投资官员时，发起了一项资产配置审计。在得出与APFC的罗德尔相同的结论后，他在2015年削减了对公开股票的敞口。
史密斯表示:“我们看到股票回报模式的变化将具有长期影响。”“因此，我们开始转向其他资产类别，作为我们降低风险战略的一部分。”
对SIC来说，这意味着在浮动利率债务中抓住机会，并将私募股权投资占投资组合的比例从10%提高到12%。史密斯和他的团队每年都会制定一份年度市场预期报告，并在此基础上进行投资。2015年，这种方法导致他们采用浮动利率债务，这有助于降低损失。根据SIC的初步估计，新墨西哥永久基金的总价值去年下降了1.2%，从2014年的202亿美元降至12月31日的199.5亿美元。
史密斯表示，没有什么神奇的资产组合，但通过制定年度计划，该基金可以保持活力，调整配置，更好地应对市场状况。今年，由于全球供应过剩，新墨西哥州的石油产量预计将出现2008年以来的首次下降，这使得战略性投资决策变得更加重要。
史密斯表示:“要想保持真正的多元化，投资者必须愿意在今天的市场上看到许多不同的机会。”“我们正在考虑我们认为将受到未来环境支持的投资，我们希望避免被某一特定资产类别或投资理念所束缚，因为环境总是在变化。”
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