数公司债券发行作为最近全球金融市场动荡的另一个受害者。这场动荡导致今年迄今为止美国投资级公司债券发行数量急剧下降。但分析师和基金经理认为，债券发行量的下降不会持续很久，事实上，一些蓝筹股公司已经恢复了债券销售。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约的高等级信贷策略主管汉斯•米克尔森(Hans Mikkelsen)表示:“毫无疑问，一旦市场恢复稳定，发行方将会重返市场并迎头赶上。”持续的并购热潮将有助于推动发行，因为企业有大量交易需要融资。
截至2016年2月18日，投资级公司发行的数量从去年同期的68起下降至38起，跌幅达44%。美元交易量飙升，从850亿美元增至1090亿美元，但这主要是因为上个月比利时鲁汶的安海斯-布希英博（Anheuser-Busch InBev）发行了460亿美元的债券，为其业务融资收购伦敦的南非米勒公司．
发行数量下降的同时，世界各地的股票市场先是暴跌，然后上下波动。截至2月19日，标准普尔500指数今年迄今累计下跌6.2%，而芝加哥期权交易所波动率指数今年除两次外，每天都收在20上方。
不稳定的市场导致了扩大传播在投资级公司债券收益率和国债收益率之间。2月18日，美银美林美国公司7-10年期利差总计236个基点，“类似于过去的衰退水平，”波士顿Loomis Sayles全球债券基金的联合投资组合经理Scott Service说。这比年初的191个基点有所上升。
市场动荡和息差扩大共同导致发行人无法进入市场。新泽西州纽瓦克市保诚总回报债券基金（Prudential Total Return Bond Fund）联席经理迈克尔·柯林斯（Michael Collins）表示：“当出现这种波动时，所有人都会袖手旁观。”。此外，许多公司都在寻求降低杠杆率。他认为，从企业对债务的态度来看，信贷周期出现了转折点。柯林斯说：“公司负债水平很高，在某些情况下，盈利也在下降。现在他们必须通过削减债务来调整资产负债表的规模。”。
如果他们愿意，投资级公司可以在这些困难的条件下发行债券，但在一个更平静的市场，他们的借贷成本可能会更低。市场参与者说，许多公司可以等得起。该投资公司总裁戴维•谢尔曼(David Sherman)表示:“就发行者在发行时能够控制的程度而言，他们希望利率尽可能低。Cohanzick管理在纽约的Pleasantville
艰难的环境也让债券买家望而却步。“很多投资者对收益率很敏感，所以他们都在观望，”米克尔森说。Service说，当流动性因波动而枯竭时，投资者会担心他们可能想要购买的债券的可用性
有趣的是，今年到目前为止，投资级公司债券收益率并没有太大的变动。美银美林7-10年期美国公司债收益率在此期间大部分时间在4 - 4.15%上下波动，2月18日收于4.02%。利差的扩大主要是由于美国国债收益率的下降。10年期国债收益率从12月31日的2.27%下降到2月19日的1.75%。
对发行者来说，公司债券收益率仍然具有吸引力，因此一旦情况稳定下来，投资者表示他们将重返市场。债券发行的反弹可能已经开始。上周，本年度10大投资级公司债券中有4家在发行:苹果, 120亿美元;IBM公司。, 50亿美元;Comcast Corp .), 22.5亿美元;菲利普莫里斯国际公司(Philip Morris International)， 20亿美元。
米舍尔金融集团(Mischler Financial Group)固定收益银团主管罗恩•奎格利(Ron Quigley)表示:“必须解决供应问题。”去年和今年初宣布的并购交易占了很大一部分。Quigley预测，今年将有6000亿美元的并购发行进入市场。
专家预计并购浪潮将继续，但一些人表示，公司将减少其股票回购活动，因为在许多情况下，回购计划并未成功提振股价。当然，更少的回购意味着减少为它们融资的债券发行。保诚的柯林斯表示：“在信贷周期的这一点上，公司通常更关注债券持有人，而不是股东。”。尽管他看到发行量从最近的低迷中恢复，但他认为2016年的发行总额将落后于去年创纪录的7936亿美元。
但美银美林(BofA Merrill Lynch)的米克尔森(Mikkelsen)预计不会出现下滑。他表示:“仅仅几周的次优发行不会改变我们的看法。”