伊顿·万斯(Eaton Vance)的NextShares仍在寻找出路

近年来，美国主动型和被动型投资经理之间的较量明显向指数型基金倾斜，2015年有4138亿美元资金流入被动型基金就是明证。但在经历了大约四年的开发和监管繁文缛节之后，总部位于波士顿的伊顿万斯(Eaton Vance)终于在今年2月底推出了NextShares，该公司希望它能成为主动管理派的“武器”。NextShares是其专利混合产品，以ETF的形式提供共同基金投资组合管理。

伊顿万斯首席执行官汤姆·福斯特已将产品作为方便的工具，将积极管理的资金流出到更便宜的被动车辆中。其他主要资产管理公司，包括美国烽火顾问和哈特福德基金，这一想法印象深刻，签署了NextAres包装。

尽管安装了预期，但是，nextshares车辆自2月26日首批18只计划中的基金推出以来，该基金开局缓慢。自股票策略基金Eaton Vance Stock NextShares在纳斯达克上市交易以来的大约五周时间里，该基金仅获得了100万美元的资金流入。3月30日又推出了两只基金。

“这些基金的拾取将需要时间，”纽约州的ETF和普议智商互联议会主任，纽约州的ETF主任和互联网研究。“最初看到这一价值的投资者将是欣赏伊顿Vance的目标能力的那些。”

迄今为止，市场观察者以及浮士福士避免了缓慢的吸收：缺乏熟悉产品和有限的分销渠道。“这是一个新产品，历史悠久就回到30天，所以我猜这是一个公平的批评，说这是一个没有许多投资者与nextscares有很多的个人经验，”浮士德告诉亚博赞助欧冠．“这是早期。人们对此并不熟悉，因为它是新的，尽管这些基金本身并不复杂。”

该资金由证券交易委员会正式指定为交易交易交易共同资金（ETMFS）。基本上，这些是现有的伊顿Vance共同基金，贸易作为积极管理的ETF，但没有传统ETF所需的日常透明度。相反，NextAres季度透露了典型的共同基金的典型资金的投资组合控股。这种结构可防止前运行。与此同时，资金提供ETF的税收优惠，这往往会产生比共同资金更少的资本涨幅。NextShares资金对纳斯达克的贸易，由资金的日期净资产价值确定定价。到目前为止，埃弗斯特在纳税的5个基点内交易，这一直是“相对于潜在价值非常紧张”的福斯德说。“市场制造商在资金中取代职位是一种简单而直接的过程。这转化为始终如一的交易成本，特别是与相互资金交付的其他方法相比。

不过，到目前为止，低廉的交易成本还不足以吸引投资者入市。芝加哥晨星交易所交易基金(ETF)和共同基金分析师亚历克斯•布莱恩(Alex Bryan)表示:“人们将在场外观望，直到这一势头进一步增强。”福斯特承认NextShares对投资者来说很新鲜，他认为在其他人对ETMFs感到更舒服之前，只需要“很短的学习时间”。至于投资策略本身，他说，前三家基金通过主支线结构，与现有的NextShares基金使用相同的基础投资组合，因此跟踪伊顿万斯的投资者将知道自己在投资什么。

除了犹豫不决，如果他们无法访问它，投资者无法购买。迄今为止，只有一位经纪人提供NextsCares：Folio Investing，浮士福师们承认的在线经纪公司拥有“相对较小的足迹”。直到更广泛的分销网络在线，他和分析师都希望流入保持谦虚。S＆P Capital IQ的Rosenbluth将分销网络视为吸引资产的主要挑战。最初签署的其他公司签署为自己的资金，如Mario Gabelli的Gamco投资者，可能会撤回，直到分销Kinks锻炼。“其他公司不会想要推出，直到有用的用例，并且有任何常用的经纪平台，”Rosenbluth仍在继续。

更广泛的分销也将有助于达到普遍的市场风，浮士福音。伦敦的ETFGI咨询公司Etfgi的管理合伙人Deborah Fuhr指出，NextAres在最富裕的年度开始期间发布。证券第二届去年年底为ETMF授予伊顿Vance批准，而钢铁的公司则需要罢工。“当你得到批准时，你想利用它，”她说。“你不想坐在它上。”

所以NextAres将从被动资金中赢得一些投资者吗？面对初始温和的接收，浮士电确信。“积极管理的交付过于昂贵，”他说。尽管如此，熟悉是关键。美国的第一个ETF于1993年发布，但作为Fuhr提及，ETF直到2000年之前真的起飞。

战斗继续。

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