马里奥•德拉吉(Mario Draghi)的著名承诺是“不惜一切代价”拯救欧元。虽然欧洲央行行长汇丰控股（HSBC Holdings）首席欧洲经济学家卡伦·沃德（Karen Ward）预测，欧洲央行已经开始的大规模债券购买将不足以启动欧元区经济。
12月，德拉吉宣布欧洲央行将至少将其量化宽松计划延长至2017年3月。上个月，他将购买率提高了三分之一，达到每月800亿欧元（合910亿美元），并表示央行将购买非金融企业债券和政府债券。但沃德表示，如果没有德国等有能力的国家的财政刺激，以及法国等有需要的国家的结构性改革，欧元区19国仍将陷入缓慢增长模式。
现年35岁、常驻伦敦的沃德表示:“我在这个世界上相对来说还是新手。”在担任世行高级全球经济学家5年之后，她于去年12月开始担任目前的职位，将大量时间用于研究中国。尽管她刚到香港不久，但她对欧洲经济的悲观预测与汇丰(HSBC) 2011年的一份报告遥相呼应。2050年的世界他认为，经济重心正在向新兴市场转移。她写道，这些国家“将在未来40年推动全球增长”，理由是它们不断增长的人口，尤其是非洲的人口，以及对改善人均收入、法治和教育水平等基础设施的更多关注。截至4月1日，摩根士丹利资本国际新兴市场指数今年累计上涨9.07%，显示发展中经济体正在从近期的低迷中反弹。沃德是伦敦大学学院的经济学硕士，他在英国银行工作了2006年，加入了汇丰银行的英国经济学家，在那里为货币政策委员会提供了支持性分析。她最近和我的朋友交谈过亚博赞助欧冠助理编辑珍·沃纳谈到了欧元区的前景。
欧洲经济面临的最大挑战是什么？
缺乏通货膨胀。这就是主要的故事。尽管有一些国内驱动因素通过消费和政府支出推动增长，但外部需求仍然疲软。我们仍在寻找1.5%的增长率，但考虑到衰退的深度和持续时间，这还不够快，因此经济没有产生足够的通胀。
我认为这是我们一直试图向机构客户指出的主要问题之一。我们仍然有点过于关注实际数据，如实际GDP，但实际上投资者关心的是名义数据，如利润。当你看名义GDP时，情况真的很弱，所以经济中的潜在问题不会消失。无论是欧元区政府债务的可持续性问题，还是收入不平等问题，经济增长的速度都不足以真正解决困扰欧洲市场多年的那些大问题。
欧洲如何重振经济？
我们看到家庭的实际可支配收入有了很大的改善，总的来说，他们出去消费了。因此，我们看到了去年消费的稳步增长，今年也应该会延续下去。这是经济增长的动力之一。
另一个增长引擎是政府支出。我知道有很多人怀疑货币政策和量化宽松并没有起到多大作用，但我不同意这种说法。在欧元区，特别是在过去的6到9个月里，它们发挥作用的主要领域是它们对政府支出的影响。
这些支持将确保经济继续得过且过，但要真正重振经济并实现可持续增长，我们需要更多的结构性改革。例如，法国陷入了一种惯例，企业因为过于担心经济前景而不雇佣员工，然后家庭又担心就业前景，因此没有增加支出。劳动力市场改革可能打破这一僵局，但反对声音实在太多了。
有哪个国家或政治家能够推动结构改革？
德国! 在整个欧洲危机期间，每个人都在关注德国，说，“来吧，你有能力推动增长。”通常，我们谈论的是德国的财政能力，因为德国的复苏更强劲，这转化为更高的税收收入，政府债务水平相对较低。此外，主权市场迫切要求德国政府收回它们的资金。但德国仍然专注于平衡预算。
又有100万人抵达德国，这是政府项目成本的巨大增加，但财政部长仍在关注平衡收支。因此，德国的财政审慎一直令欧元区其它国家感到沮丧，这一点你可以从12月欧洲央行会议的纪要中得到了解。
政治是如何影响欧洲的经济问题的？
在各地，我们都看到了选民的不满情绪，这表现在他们对各种不同政党的支持上。这不是很正确;离这儿不远。这是人们选择主流的另一种选择，这表明了人们对改变的广泛渴望。需要进行一些非常困难的结构性改革。但最终，正如(欧盟委员会主席)让-克洛德·容克(Jean-Claude Juncker)曾经说过的那样，“我们知道我们必须做什么;我们只是不知道这样做之后如何再次当选。”这是欧洲面临的政治挑战。
它实际上源于我们在欧洲所拥有的权利意识——无论是在我们失业后的一段相当长的时间里，还是能够在60岁退休，并拥有几十年的退休福利。在当今老龄化社会和全球竞争中，这些都是不现实的。
因此，尽管复苏正在进行，但我们并没有看到欧洲结构性问题的根本解决方案，这些方案真的不能让你相信欧洲正走在正确的轨道上。债务可持续性和收入不平等，以及这对政治环境意味着什么，都不会消失，无论经济复苏是否温和。
所以马里奥·德拉吉创造了一种非常不稳定的平静。从表面上看，这一切看起来都朝着正确的方向发展，数据看起来也不错，但我们正面临着一个夏天，在这个夏天，我们有一个问题英国全民公决，可能在西班牙举行新的选举，希腊试图满足去年夏天的援助和持续的移民危机的条件。
我担心市场对欧元区政治感到疲劳，并对其中一些问题感到自满。正如我们去年夏天看到的，它们往往会迅速爆发，引起人们的注意，但随后又会消失。
你对欧洲经济的前景如何?
有一些理由让我们相当乐观。首先，过去几年石油价格的大幅下跌确实帮助了欧元区消费者。欧元区是能源进口大国。
但其中一个大问题是，我们在国内需求方面有多大的弹性。一些人认为，企业投资严重不足，资本存量老化，企业将被迫扩张。如果你能做到这一点，你可能会看到一个相当强劲的欧洲复苏。就我个人而言，我认为我们需要有一个更强大的全球背景。我认为复苏将保持相当温和，特别是在缺乏通胀的情况下。
同样重要的是，看看马里奥•德拉吉(Mario Draghi) 3月份提出的新一揽子措施是否真的能够改善条款和条件，以刺激向中小企业发放新贷款。更广泛的问题是，欧洲央行是否已经做了足够的努力，以及德拉吉是否独自具备修复欧元区的能力——我认为目前还没有定论。他当然在尽一切可能，但他需要政客们的支持，而目前他们可能并没有提供尽可能多的帮助。