新兴市场资产周五继续上涨，大宗商品价格上涨和宽松政策抵消了人们对该行业政治稳定的日益担忧巴西．根据Jefferies量化策略师Kenneth Chan编制的研究，新兴股市16日连续第三周净流入，新增资本增加0.2%。摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Market Index)目前已接近年内低点反弹20%，今年稍早看涨该指数的策略师目前看来是正确的。
J日本债券收益率创历史新低。周五，日本政府债券的收益率在全曲线上签订了10年的曲线，其屈服于前所未有的负率-0.135％和20年持续时间债券，每次低于0.29％。投资者对日本政府债务需求的最近推崇具有加剧的流动性问题日本银行“定量宽松购买设施”。在返回博士宣布负基准率的宣布之后，日本政府债券以负收益率交易的名义价值现已估计，分析师估计超过600万亿日元（5.38万亿美元）。
瑞银奖金池膨胀。在周五发布的年度报告中，瑞士银行瑞银集团宣布奖金池比2015年增加了14%，CEO塞尔吉奥·埃尔默蒂的业绩薪酬比去年增加了35%以上。这家总部位于巴塞尔的银行提高了薪酬，而其主要的欧洲竞争对手却削减了薪酬，这表明其退出风险较高的资本市场业务、转向财富管理的策略取得了成效。
J.P.摩根提高回购。周四公布的一份公告显示，美国资产规模最大的银行、纽约的摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)将扩大股票回购计划，在美联储(Federal Reserve)监管机构批准的64亿美元回购工具基础上再增加18亿美元。这些新基金计划在6月底前将股票赎回。
保时捷高管没有操纵大众股份。斯图加特的法院今天在2008年在Performance-Car生产者接管大众的失败期间，在2008年在2008年进行了操纵大众汽车储存的威登Wiedeking和Holger Haerter。主导法官派往检察官在求和期间的论点，称他们缺乏优点。案件的心脏抵御两名男子的中心是以公开的否认为中心的，即保时捷在建立一个职位的同时考虑收纳。在信贷危机之后，大众最终获得了保时捷。
投资组合视角:政策缓解新兴市场目前的看跌压力
贸易委员会中央银行政策是全球市场的当前行动的核心，超出了较低利率的基本要素。一个批判考虑因素是，通过货币市场，政策在发达国家和新兴市场都有资金条件。这需要很多远离人民币的低压力，中国现在有能力加强抵制美元，并贬值它对抗更广泛的人民币篮筐。至少现在，这使得全球风险资产的大看威胁。
对于新兴市场货币而言，这为进一步升值提供了可能，也为相关央行提供了重建外汇储备的机会。这样做的一个副作用是，它应该会阻止央行抛售美国国债，并导致至少一部分购买。这种情况还可能导致新兴市场资金流入，进而加速这些市场的反弹。
全球所有风险资产的投资者现在都必须更强烈地面对一件事，那就是减少减持头寸的压力。现在要证明现金/空头资产头寸加码的合理性要困难得多，尤其是在季度末将于两周后临近之际。
多数投资者似乎仍在大幅减持，许多投资者实际上在近期风险资产反弹的大部分时间里增加了对冲。对于当前上升趋势的可持续性仍有很多怀疑。但最近几周，基本面和技术背景发生了很大变化。因此，投资者越来越难以在更长时间内保持不佳表现。这应该会推动更多的购买。美国股票基金经理的现金持有量据称接近15年来的最高水平，其他风险资产类别可能也是如此。
因此，即将到来的季末应该会刺激更多的买盘，进而提高风险资产上涨步伐加快的可能性。这部分可能发生在许多国家即将到来的复活节假期导致流动性减少的情况下。以市场为中心的央行政策和干预的优点值得讨论。但情况就是这样，投资者现在面临着做出反应的压力。
卡尔·海灵(Karl Haeling)是纽约州立银行(Landesbank)的副总裁Baden-Württemberg。