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顶级对冲基金经理是投资界的摇滚明星，他们的面孔和名字经常出现在金融新闻上。然而，具有讽刺意味的是，对于普通的个人投资者而不是少数专业人士来说，这些熟悉的数字究竟是如何赚取数十亿美元的薪水的。
对冲基金投资:理解投资者动机、经理利润和基金业绩的实用方法回答这个问题。第二版由福特汉姆大学(Fordham University)加贝利商学院(Gabelli School of Business)教授凯文•米拉比尔(Kevin Mirabile)编写，对2013年的原始手册进行了更新，补充了有关基金如何销售、融资和估值的信息。其结果基本上是一本教科书，投资者也可以使用它来了解一个正在迅速变化的行业，因为它变得越来越主流。
手册格式是有意义的。在成为大学教授之前，Mirabile是对冲基金的资深运营、买卖人员，曾在Orca Investment Management和Larch Lane Advisors等公司工作过，这是他首次涉足对冲基金行业，他曾担任Larch Lane Advisors的首席运营长。
对于经验丰富的对冲基金投资者和经理来说，这本书可能有点基础。尽管如此，本书的两个主要部分，一个描述了不同的基金风格，另一个讨论了如何在投资前对基金进行评估，对于任何想要投资对冲基金、在对冲基金工作或销售对冲基金的人来说，都是必读的一本书。
凭借其广泛的技术，对冲基金至少在理论上可以在任何市场实现正回报。更现实的是，投资组合经理可以运用这些策略来实现更高的绝对回报，同时降低风险。
在本书的第一部分，Mirabile将对冲基金投资分为四种主要类型:多空股票;相对价值，包括固定收益套利;事件驱动型，如投资并购和陷入困境的公司;以及宏观投资，这需要做多或做空各种资产。第五种类型，多重策略，使用上述任何一种策略，有时投资于其他对冲基金来实现这一目标。此外，在每个宽泛的类型中，都有更狭义的子类别，这些子类别基于新兴市场、可转换债券等证券，以及包括量化交易在内的特定策略。
Mirabile以简介的形式提供了一些具体的基金和经理，作为其中许多策略的例子。以多策略基金为例，他描述了总部位于芝加哥、由创始人肯尼斯•格里芬(Kenneth Griffin)领导的Citadel行业的最高收入者．
这本书的大部分内容都在告诉读者如何评估对冲基金。Mirabile深入研究绩效评估、组织结构、业务技能、服务提供商以及基金经理的其他方面。他指出，这些评估对对冲基金投资者来说尤其困难，因为基金经理对自己的活动保密。不过，在反复提及伯纳德•马多夫(Bernard Madoff)庞氏骗局和类似丑闻的帮助下，他明确了投资者审查的重要性。他毫不犹豫地将该行业的表现与传统资产进行了比较。他指出，自1993年以来，对冲基金的总体回报率与未管理、未对冲的标准普尔500指数基金大致相同，尽管波动性较小。
Mirabile强调，就个人而言，除了糟糕的策略或糟糕的投资选择，基金可能会因许多原因亏损。风险管理不足、服务提供商粗浅、交易执行笨拙以及未能对外部市场事件作出充分反应，这些都可能拖垮一只基金——以及它的投资者。
毫不奇怪的是，作者毫不掩饰地对对冲基金持积极态度，认为它们是传统资产的替代选择，能够提高回报、平滑波动。他承认，向对冲基金经理支付高额费用是鼓励业绩的必要条件，但同时警告称，一些基金经理收取这些费用，是因为他们的业绩并不比传统的共同基金经理高(而且报酬也低得多)。
Mirabile援引研究报告称，全球对冲基金行业规模约为3万亿美元，共同基金规模约为30万亿美元。他表示，在安然度过后金融危机风暴之后，对冲基金准备进一步增长。但与此同时，该行业可能正在失去活力，因为机构投资者对超大型对冲基金表现出明显的偏爱，令初创企业更难获得吸引力。机构投资者在对冲基亚博赞助欧冠金投资者中日益占主导地位。
这本书的一个重要结论是:研究表明，这是值得怀疑的顶级的对冲基金经理将保持相对优势。另一个原因是，一般来说，多策略基金在所有类型的基金中表现最好。
也许最重要的主题是，这不是一个投资者应该盲目或没有专家指导的领域。正如Mirabile在讨论个人投资者对对冲基金的直接投资时所说，“只有非常老练或非常天真的投资者才会走这条路。”在阅读对冲基金投资在美国，一个投资者可能还不是非常老练，但他或她不会那么天真。
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