养老基金受托人感到陷入了一个投资难题，在低收益债券和高波动性股票之间。总部位于伦敦的施罗德投资管理公司拥有3000亿英镑的资产，其720亿英镑(1070亿美元)的多资产投资和投资组合解决方案(MAPS)部门负责人Nico Marais认为他的公司找到了答案:风险控制增长，目标是提供股权式的回报，但波动性更小。
施罗德的多资产业务自2009年底以来增长逾两倍，目前占公司管理资产的24%，占机构资金的30%。这种增长是更大趋势的一部分。根据数据提供商理柏(Lipper)的数据，去年欧洲共同基金净流入3670亿欧元，其中多资产基金占1250亿欧元(1380亿美元)。
事实上，Marais说，“风险控制增长是我们业务的最大组成部分。”这一策略是施罗德提供的多资产策略之一，在英国已经颇受欢迎，英国的固定缴款养老基金已将其纳入“多元化成长策略”。施罗德的多资产策略中，511亿英镑的机构资金中有一半来自于公司的本土市场。Marais说，这一计划最终在国外流行起来，特别是在加拿大、日本和美国的投资者中，他们“正在寻找一种不同的方式来实现增长”。这一策略的旗舰基金施罗德人寿多元化成长回报基金(Schroder Life Diversified Growth Return fund)在过去5年的年平均回报率为8%。
风险控制策略的性质在很大程度上取决于给定的经济环境和市场历史。以日本为例。日本债券的收益率极低，而股市在过去几十年里出现了几轮惊人的波动。以应对低债券收益率和国家老龄化人口在美国，日本的养老基金增长很快将资金从债券转移到股票希望能更快地产生更好的回报。但更高的回报也带来了风险。Marais团队的工作是“为这条道路铺平道路”，用他的话说，并减轻任何可能的股票抛售带来的打击。这可能涉及将大宗商品作为股票和债券的补充，包括那些具有类似股票风险的商品，如铜，以及那些限制投资组合下行风险的商品，如黄金。
Marais认为，对于一些养老基金来说，除了风险控制增长之外，多资产策略可能更适合。许多英国养老基金都是如此从股票市场转出是降低风险过程的一部分．对于这类基金，施罗德提供了一种财富保值策略，试图通过将尽可能多的冲击纳入基金来限制下行风险。这一策略是施罗德的多种资产策略中增长最快的一种，包括四个部分:成长型股票、避险债券、通货膨胀型大宗商品，以及一种明智的贝塔行为策略。“有了这四个，”玛莱说，“大多数时候，世界上发生的任何事情都被覆盖了。”施罗德的旗舰财富保值基金施罗德战略贝塔英镑综合指数过去一年的回报率为11.9%。该公司自己的养老基金也利用多种资产技术进行财富保值投资。
人力资源咨询公司美世(Mercer)驻伦敦合伙人、英国固定缴款养老金负责人布莱恩•亨德森(Brian Henderson)赞同玛莱对多资产策略是否适合固定缴款养老金计划的热情。他指出了多资产领域的一个特别热点:人们争相寻找投资对策，以应对英国政府放开养老金支付的举措。从今年4月开始，退休人员可以一次性领取四分之一的养老金，免税，并有机会提取额外的养老金，而不是用他们全部的养老金储蓄来购买年金。亨德森说，这些资金的投资将涉及多种资产收益和财富保值策略的混合。“这是目前行业中所有‘性和暴力’的所在——投资经理们都在努力开发这一领域的产品。”