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法国的ERAFP对股票有兴趣，但持有碳排放权
首席执行官菲利普·德斯福斯（Philippe Desfossés）着眼于投资、可持续发展和证明基金养老金在法国可行的长期观点。
在养老金问题上，法国是一个落后者，但菲利普·德斯福斯决心迎头赶上。ERAFP成立于2005年，为公务员提供补充养老金，已成为该国最大的基金养老金计划，代表47亿雇员和退休人员管理200亿欧元（约合219亿美元）。
56岁的德斯福斯可以从长远的角度考虑：集体固定缴款计划是一个年轻的计划，在未来十年中每年将获得约20亿欧元的净流入。由于最近的自由化允许该基金将其股票敞口从目前的25%提高到40%，首席执行官正在避开低收益政府债券，转而投资跨国公司股票，后者可以提供2%的股息收益率，并受益于经济增长的好转。
他说：“如果你有时间，如果你能承受住波动，那就没什么问题了。”。“我更喜欢雀巢、苹果和微软，因为我知道这些人可以在世界各地做生意。”他还希望增加该基金的房地产风险敞口，在最近的自由化下，这一比例可以高达10%，而目前只有6%。风险偏好的增加正适合这样一个人：他最珍贵的办公室纪念品是一个印有“没有勇气，就没有荣誉”口号的马克杯，这是他上世纪90年代初担任法国财政部纽约代表时，在德雷克塞尔•伯纳姆•兰伯特（Drexel Burnham Lambert）破产拍卖会上购买的。
当话题转向可持续性时，高管们会变得非常热情。法国政府已发行债券，以帮助国家的现收现付养老金计划融资，他认为这是鲁莽之举。这位首席执行官说，同样不现实的是，美国许多大型养老基金的做法是，以7%或更高的利率贴现负债。德斯福斯曾是法国安盛保险公司（AXA）的高管，他认为，养老保险业正在经历一个痛苦的过程，类似于21世纪初保险业的过程，当时企业意识到，他们不能单靠投资收益来创造利润。
在ERAFP，可持续性意味着将收益设定在可以长期提供的水平，并将环境、社会责任和公司治理标准纳入其投资过程。该基金创建了一个低碳股票投资组合，根据每个工业部门的碳足迹，将最差的四分之一公司排除在外。Desfossés说，“ERAFP表明在法国有可能实施基金养老金计划，这一点非常重要。”
这是12个为我们写的个人资料之一2015欧洲投资管理奖，以表彰该行业一些最优秀的投资者。另见终身成就奖得主简介亨里克·加德·杰普森，森特里卡切坦戈什兰开夏郡养老基金詹森荷兰银行杰拉尔丁·利格沃特，瓦玛的莱玛·莱特索还有AP4埃里克森. 明天再来看看林德的克里斯托夫·施莱格尔和伊纳卡萨的阿尔弗雷多·格拉纳塔。