欧洲投资者可能会抱怨，因为利率已降至最低水平，但对企业来说，这一趋势是一件好事。他们现在可以通过公共债券市场以非常低的成本筹集资金，而此时银行已经削减了贷款，以满足严格的监管标准。
抢占先机的热潮正迅速演变成一场抢购潮。Dealogic的数据显示，去年全球企业发行的欧元计价债券达到4,240亿美元，是2011年信贷危机后低点1,850亿美元的两倍多。截至4月2日，今年的借款总额达到1440亿美元，比2014年同期增长14%，超过2011年总额的四分之三。
投资者预计这股冲击还将继续。总部位于巴黎的530亿欧元(560亿美元)的投资管理公司Carmignac Gestion投资委员会成员桑德拉•克罗尔表示:“公司债券发行正在弥补银行贷款危机。”“它将继续增长，因为银行在提供贷款方面仍然受到限制。”
许多人还预计，美国公司将继续增加。法国安盛投资管理公司(AXA Investment Managers)驻伦敦的高级经济学家戴维•佩奇(David Page)表示:“目前，这对美国发行人来说是一个非常有利的时机。”“他们不仅可以廉价发行债券，而且随着欧元兑美元汇率下跌，他们的债券价值也在下降。”最近在美国发行的股票包括iPhone制造商苹果公司和沃伦•巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，分别在去年11月和今年3月发行了28亿欧元和30亿欧元。
佩奇认为，美国国债发行量将持续强劲，这在很大程度上是基于他的预测，即欧元兑美元从2014年5月的峰值1.40美元跌至4月1日的1.08美元，可能还会进一步下跌。他认为，到2016年，油价将跌至95美分，之后才会触底。因此，“我们预计今年会有稳定的美国债券发行，但未来几年不一定会有，”佩奇说。
尽管票面利率很低——伯克希尔哈撒韦公司最近发行的8年期债券利率为0.75%，20年期债券利率为1.625%，但投资者可以安慰自己，公司债券收益率至少是正值，这比瑞士政府最新发行的10年期债券还高。
“从整体上看，这个市场有吸引力吗?亨德森信贷阿尔法基金(Henderson Credit Alpha Fund)的联席经理汤姆·罗斯(Tom Ross)说。亨德森信贷阿尔法基金是一家全球多空公司债券基金，位于伦敦，市值810亿英镑(1190亿美元)。
罗斯解释说，当政府债券和现金利率为负时，即使是80个基点或1%的正收益率——Markit iBoxx欧元投资级指数的大致区间——对投资者都有吸引力。他表示:“欧洲的主要买家是保险公司、资产管理公司以及批发和私人财富。”“投资者告诉我们，他们购买它是为了替代现金。这就是需求的来源。”
投资级公司债券几乎可以被视为现金替代品，部分原因是违约非常罕见。总部位于伦敦的专门从事欧洲信贷业务的对冲基金公司液化天然气资本(LNG Capital)估计，即使是处于垃圾债券领域的b级债券发行人，2014年的违约率也远低于1%。这远远低于30年5%的平均水平，也低于12年略低于2%的平均水平。7000万美元液化天然气公司的首席信贷策略师加里·詹金斯(Gary Jenkins)表示:“目前，公司很难破产，因为它们的借款成本非常低。”
对于那些对投资级债券的低利率不感兴趣的投资者来说，b级债券发行人或许可以提供一个解决方案。亨德森的罗斯表示:“由于在一定程度上被投资级债券的涓滴效应挤出，bbb债券与政府债券的息差已经相对较低。”他指出，为了寻求回报，投资者正逐渐下调评级，转向高收益债券。
今年3月，评级为bb级的卢森堡钢铁制造商安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)发行了6年期债券，收益率为3%。相比之下，意大利b评级的移动运营商Wind Telecomunicazioni发行的六年期债券4月初的收益率为5.4%。
亨德森的信贷阿尔法基金持有Wind债券。罗斯表示，由于监管方面的原因，许多养老基金和保险公司很难购买评级低于bb的债券，他的8.05亿英镑投资工具可以自由利用这一事实。这防止了b级债券收益率被推得太低。
投资者认为，欧元区市场的主要弱点在于整体经济的成功问题，而非失败问题，这显示出欧元区的格局发生了多大的变化。由于欧元区外围国家的麻烦而导致债券市场收益率大幅上升的日子，现在看来似乎是很久以前的事了。
罗斯说:“可能最大的风险是欧元区经济增长出现一些显著的上行意外。”这可能引发人们的担忧，即欧洲央行(ecb)实施的1.14万亿欧元量化宽松计划将比原定于2016年9月结束的时间提前结束。罗斯警告称:“在那之前的某个时刻，量化宽松可能会停止的想法，可能会促使投资者撤出企业，转向持有现金。”
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