衍生品先驱布莱斯·马斯特斯着手研究数字货币

布莱斯·马斯特斯(Blythe Masters)曾预见过未来，华尔街也追随他的脚步。这种情况还会再次发生吗?

如果说虚拟货币的发展是创建虚拟货币的理想主义黑客与金融行业掌权者之间长期文化斗争的故事，那么今年已经见证了既定货币遭受了两次重大打击。今年3月，旧金山比特币公司21宣布获得1.16亿美元的风险投资，这是数字货币领域有史以来规模最大的一次风险投资。但这是华尔街先驱、46岁的马斯特斯(Masters)宣布担任数字资产控股有限公司- 纽约的启动，少于20名员工，尚未推出单一产品 - 在同一时间内围绕投资世界的注意。

数字货币业务伦敦数据公司CoinDesk的数据显示，2014年有3.5亿美元的资金投入到该领域，今年已经有2.3亿美元被投资。

但是当风投们忙着向比特币，华尔街的大野兽大部分都留在了边线上。任命硕士硕士，他在摩根大通蔡斯蔡斯蔡斯蔡斯蔡斯蔡斯蔡斯蔡斯公司度过了27年。在监督销售其商品单位后，改变了该公司之前离开了该公司。

去年年底，金融资深人士苏尼尔•希拉尼(Sunil Hirani)和唐•威尔逊(Don Wilson)推出了Digital Asset;马斯特斯表示，该公司的资金不仅来自创始人自己的口袋，也来自朋友和家人。在她的新工作公布后的几周内，几家大银行宣布了数字货币计划，这或许并非偶然。例如，4月初瑞银(UBS)表示，它将启动一个新的创新实验室，探索该技术在金融领域的应用区块链比特币的基础设施。

比特币于2009年推出，是蓬勃发展的全球数字货币网络中最古老、最知名的一款货币。与该行业其他新进入者不同，Digital Asset并未打算成为交易业务或交易所，它将不会把这些货币作为货币来关注。马斯特斯表示，公司将利用分布式数据库(这是他们的结构核心)，打造一项软件服务，对主流和数字资产的交易进行“更快、更便宜、更安全”的结算。

马斯特斯是摩根大通历史上最年轻的董事总经理，她帮助创建了衍生品市场，该市场在上世纪90年代和本世纪头十年主导了机构交易。她是信用违约互换(cds)的“发明者”，这一触发美国国际集团(aig)破产的工具，使她成为一个有时颇具争议的人物。但在英国出生长大、曾在剑桥大学(Cambridge University)学习经济学的马斯特斯说，她经历了金融危机及其后的情况改革的争论让她相信，需要有某种东西来取代华尔街用来结算交易的“老式基础设施”。

《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)和《巴塞尔协议III》(Basel III)规则给全球银行业带来的变革浪潮，或许有助于减少交易活动清算和执行中的对手方和系统性风险，但在美国结算一笔交易仍需两天(美国国债)至27天(银团企业贷款)不等。

硕士们正在投注，因为他们等待解决的资产负债表中的金融机构的成本和风险将诱使他们考虑更便宜，更快，更安全的替代方案 - 特别是当涉及到最慢的时候 -私人股票，新兴市场货币和集合贷款等建立资产。BlockChain，一个分布式公立参数仪，允许将标题转移到数字资产的分散，实时时尚，可能是答案，尽管大师承认它需要很多才能让保守派，风险厌恶金融公司进行放弃未经测试的新技术的熟悉实践。

“这是这个光环，比特币是坏的，”她说。“这是牛仔。这不是'真实的。'这不是“负责任”。“大师谈到了高级作家Aaron Timms她计划改变这一现状，以及另类货币领域不断变化的政治和文化格局如何为Digital Asset等企业带来机遇。

亚博赞助欧冠机构投资者:你在世界上最大的银行之一有一个长期且非常成功的职业生涯。加入Digital Asset这样的公司有什么吸引力?

布莱斯大师:这可能是一家小公司，但却是一个非常大的机会。由于我在金融服务领域的广泛背景，我认为我能够理解它是什么。我不是技术专家——幸运的是，这家公司有很多技术专家。但我带来的本质上是弥合数字和编程世界与现有金融基础设施及其所有参与者之间的差距的能力。我认为这项技术本身是革命性的，它能够而且应该应用的市场规模是巨大的。但是，居住在中间地带、能够翻译或弥合差距的人数相对较少。

每个人都谈到了替代货币的巨大潜力及其潜在技术。但是，全球比特币和其他货币的建立以抵抗集中化和中介。它不想成为有组织金融业的一部分;它公开鄙视它，今天仍然是一个强大的自由，抗议者在今天的大部分行业。你认为这些世界是否希望桥梁？

我想说你对空间中某些东西的一般描述是正确的。但是如果你有一个很好的想法，关于如何为汽车制造更好的轮胎，你可能会很有兴趣和汽车公司交谈，因为他们是最终将使用你的技术的人。你可能会想，因为轮胎的力量，可能会出现一个全新的汽车公司取代通用汽车，因为现有的公司从来没有真正理解一个好的轮胎应该是什么。但我不确定这是一个好的举动。

您希望通过数字资产实现什么目标?

我们是一家面向批发的技术公司，寻求为分布式数字数据库的应用开发软件和服务，包括但不限于区块链，以实现主流金融资产和数字资产的更快、更安全的结算。实际的交易以近乎扭曲的速度进行，然而根据合同条款和将所有权转移给潜在客户，完成交易的过程是缓慢的。慢意味着与资本要求相关的更高成本，更高的风险，因为在交易和完成交易之间的这段时间里，有可能发生破裂，这在2008年金融危机期间显然成为人们关注的焦点。

今天结算的其他问题是它并不特别安全：有很多关于资产的电子信息，但并非所有的都是加密的。很多，它存储在集中的地方，非常容易受到网络内的攻击或其他一些操作失败，这是当您对系统的集中式单点进入时可能发生的事情。我们正在寻求提供一项服务，以最大限度地减少用户承担的风险。毫不奇怪，您为有问题的实体创建的风险越低，需要越低监管在这种情况下。

所以你反对监管？

不!这与监管本质上是坏事的观点完全不同，你已经正确地将其视为这个社会的主题，或者这个世界如果没有金融中介，没有中央银行，没有管理权力会更好。这不是一个我们提倡或相信是现实的世界。

我们实际上支持现有世界的很多方面，包括可信任的政党，政府监督，以及促进这些需要的透明度。审计追踪、限制和指挥控制基础设施、KYC(了解你的客户协议)、AML(反洗钱规则)、侦查和阻止非法金融活动的法律基础——所有这些都是当今世界应该保留的积极方面。但是，由于现有的基础设施没有区块链等最好的数字技术的所有好处，它们的速度变慢了。我们的想法是将两者的精华融合在一起。

数字资产将以某种方式成为金融中介，不是吗?你是不是失去了区块链的基本特征——它的去中心化、分布式、不可信的本质，这是整个网络力量的关键——从你开始把服务之类的东西放在上面的那一刻起?

你没有。我们保留并没有干扰直接对等，实体到实体事务的概念。我们的服务将在区块链或其他类似基础架构的顶部运行，但底层事务将完全分布在加密的环境中。我们没有重新引入这里的是一些实体的概念，您必须代表您信任中间人。这就是为什么你不会失去技术的核心能力的原因。但我们会将这些服务符合现行法规和透明度。

你要怎么说服华尔街使用它呢?

现在有一些非常强大的力量在起作用，它们改变了机构对所有这些东西的看法。其中最主要的是大幅增加的资本要求，基本上是附加在任何有风险的情况下，定义为交易对手风险，或流动性风险，或资产负债表上的杠杆。这是一个很大的激励因素，在五六年前还没有达到这个程度。

驱动因素之二是监管合规成本的飙升，这意味着许多大型金融机构正在形成一种新趋势，即协作、共享和集中某些以前受到保护、被认为是专有的功能。

第三件事是网络安全：银行和其他大型机构正在努力考虑您可以更好地保护您的信息，而无需构建更大更大的墙壁，它会产生更大和更大的目标。需要一种不同的方法来使您的运营和技术风险和网络常规提供多样化。

这是三个大的趋势，激励金融机构，可能是非常不倾向于在相对较短的时间以前，甚至以这种方式考虑替代解决方案，如那些涉及区块链。

提出了一种旨在减少金融系统安全性和健全性的风险和治愈问题的技术服务，这是令人讽刺意味的是，这是Postcrisis金融改革的全部点。为什么不专注于获得现有的改革渠道，而不是从头开始建立解决方法？

任何与技术解决方案相关的方法都具有某些基本设计特性。大多数老式的，或老式的，传统的金融基础设施的设计方式是，首先，它被设计成被小心翼翼地放在一个中心位置的屏障后面，这样无论谁拥有或管理这些信息，都能“照看它”。

许多基础设施是为我们今天看到的复杂的网络风险出现之前的世界而设计的:一个不像今天这样通过公共网络、互联网等相互连接的世界。有一个基本的设计方法，旧的基础设施没有，而新的数字分布式分类账概念有。

它更有趣 - 不要说更容易和更便宜 - 通过这些新的基础设施推动创新。当然，在一夜之间采用这种情况并不容易。世界不容易在1994年适应互联网。但互联网改变了世界。我们今天使用的是分布式分区系统和区块链等于互联网在20世纪90年代初的那种意义上。

如今，比特币和其他虚拟货币的一个特点是，需要以某种方式激励那些在公共账本上核实和记录交易的矿工。在比特币的世界里，他们是用比特币支付的。你并不是在创造货币系统;数字资产将如何激励矿工验证和记录交易，这是您的服务的一部分?

有许多不同的技术方法来思考事务处理的管理动机的问题。您所描述的方法是目前存在的一种方法，但有完全不同的协议，其中网络事务处理器(这是对miner的一个不那么贬义的术语)的动机可能是保持网络安全或正常运行，因为他们是用户。你可以想象一个世界,在那里你没有独立矿工的动机是矿业的经济回报,而是投资于一个共享效用的人谁有兴趣继续工作,因为他们是用它来做他们做的任何事情为生。

Digital Asset的机遇与您在摩根大通的工作经历以及危机前后的经历有何关联?

金融危机让我们认识到，金融体系在当时和现在的运作方式中存在许多内在风险。通过金融监管，一些风险已经得到了缓解，有些风险仍然存在。我和其他许多人都赞赏监管的作用，以及金融危机后衍生品监管改革所取得的重要进展。

我试图做的一件事与此业务是确保金融世界创新展望未来,我们注意到这些重要的功能安全在弹性等金融系统,像管理交易对手风险,像认识到,当我们通过授权中央结算减少相互依存,我们还没有解决结算过程中本质上类似的风险。从某种意义上说，这是我在摩根大通工作的延续。

在推特上关注亚伦·蒂姆斯@aarontimms．访问他的博客，在边缘．