这欧元的12年抵制美国美元搅拌大美企业的矛盾情绪。
一方面,它通过增加他们对欧洲的出口价格并降低他们获得的收入的美元价值来伤害美国公司。另一方面,有助于激发欧元的欧洲利率的小型欧洲利率使美国公司成为一个有吸引力的机会,颁发欧元以欧元计值。美国公司正在以主要方式利用该机会。
“这对每个人,发行人和投资者来说是一个积极的趋势,”纽约SG证券服务的债务资本市场联合主管Josh Witz说。
欧元计数的公司债务一直是世界各地的热门机票。根据财务数据提供商Dealogic,2014年全球签发以19世纪货币计价的债券达到4240亿美元,迄今为止,股东迄今已达到2011年的两倍以上。美国总部公司已经持续了这一势头,迄今为止今年的436.8亿美元的欧虫 - 这一时期的第二大金额 - 落后于金融危机2007年,拓荒的数据展。从2011年以来,美国发行已上涨,去年总计924.4亿美元,这一数字仅在2007年。过去六个月的四个最大的美国欧洲欧元欧元产品包括85亿欧元(95亿美元)的问题可口可乐公司,来自AT&T的300亿欧元,从伯克希尔·哈特·赫拉韦伊提供30亿欧元,从中提供28亿欧元的问题苹果。
美国公司喜欢他们在Eurobonds支付的低利率,主要致力于欧洲中央银行的量化宽松。美国银行Merrill Lynch美国以美元发行的投资级公司债券的企业指数的产量为2.91%,而欧洲欧洲欧洲额外则价格为0.92%。一年前,美元债券为3.19%,欧洲债券价格为1.82%。
对于希望将欧元兑换债券所得款项的美国公司来说,通过使用跨货币基础互换的成本以及套期保值的货币曝光使得过去三年的历史平均值低于历史平均值。发出Eurobonds的一些公司根本没有与欧洲的联系。但大多数美国公司在欧洲发布Eurobonds正在开展业务,因此无需将欧元转换为美元。实际上,欧洲欧元队可以作为自然对冲,以防止其暴露在欧元下跌,这减少了美元兑换的欧元收益的价值。
公司正在使用所得款项进行各种目的。“迟到的信贷周期后,公司的现金余额往往会被用尽。随着资产负债表的下降,他们向资本支出,股票回购,收购和股息发出更多债务,“固定收入高级副总裁Amy Judd说Alliancebernstein.在纽约。
发出Eurobonds还允许美国公司增加投资者基础。“您可以为投资者提供的流动性越多,您可以挖掘的投资者基础更大,”阿伯丁资产管理的基于伦敦基金经理James Athey表示,已购买一些美国颁发的欧元计价的债券。“欧洲货币政策可能在相当一段时间内保持容易。从宏观角度来看,这是欧元计价的资产中有吸引力的故事,“他继续。鉴于许多欧洲政府债券现在具有负收益率,美国公司的债券看起来非常有吸引力。欧洲投资者是美国债券最大的买家。
请求匿名,一个市场参与者表示,投资者喜欢美国名称为其Eurobond组合提供的多样化。SG证券'Witz说,在欧洲欧元的欧洲投资者只有在美国公司的欧洲公司的欧洲欧洲欧洲公司的欧洲投资者兴起。但“欧洲投资者基地已经成熟,”他说。“他们需要将资金放入新名称,而不是他们上方的接近零百分比。”
投资者现在愿意在成熟曲线上进一步看,并进一步下降购买美国欧洲欧元的信贷质量谱。
可以肯定的是,自12月下旬以来,跨货币基础互换的成本翻了一番,这可能会对美国公司发出欧洲欧元群岛的阻碍。但美元和Eurobonds之间的屈服差异,因为欧洲央行继续量化宽松,将使这是公司的有吸引力的潜在流入来源。
“我认为[沉重发行]趋势将继续。我们听到更多的供应即将到来,其中一些债务和股权的混合,“Judd说。
更多地获得更多固定收入。