该内容来自:投资组合

油价暴跌会影响巴肯产量吗?别指望了

压裂技术的进步帮助北达科他州及周边地区的巨型页岩地层维持生产,即使在今天的低油价下。

沙特阿拉伯在全球石油市场份额的战斗中取得了一些早期取得成功,这些股票掀起了价格崩溃,并将风吹出了北美石油繁荣的帆。新的探索和钻机计数涉及美国页岩领土。(也可以看看 ”石油输出国组织(OPEC,简称:欧佩克)缺乏控制,意味着油价将狂飙”)。

然而,位于北达科他州、蒙大拿州、马尼托巴省和萨斯喀彻温省的巴肯页岩油层在全球价格战中表现得相当有弹性。是Bakken石油繁荣结束了吗?经济学家菲利普·弗莱格(Philip Verleger)认为,绝对不是。他是科罗拉多州卡本代尔(Carbondale)能源市场咨询公司PKVerleger的所有者和总裁。他说:“巴肯地区巨大的繁荣将会放缓,但不会停止。”对巴肯有利的是,压裂技术的破坏性和地层本身优越的地质条件在经济上的良好结合。水力压裂技术的不断改进——正如Verleger所指出的,在其存在期间,个人电脑的技术发展每年平均带来40%的生产率增长——正朝着扩大可采石油储量和降低成本的方向发展。

“我的看法是,那里有很多石油,”维莱杰说。“他们会找到的。一旦他们第一次就想出了办法,回收率就会继续上升。”

然而,一些分析师对该地区的石油工业进行了阴沉的人。罗伯特W.Baird股权研究团队计算了每桶61美元的Bakken油的休息点。瑞士信贷(Credit Suisse)瑞银估计了每桶65美元的Breakeven,而Goldman Sachs Group将其甚至更高,以70美元到90美元。相比之下,基于巴黎的国际能源机构已表示,Bakken每桶42美元的盈利。

在北达科他州,人们的看法是相当积极的。“天还没有塌下来,”北达科他州工业委员会石油和天然气部门的公共信息官员Alison Ritter说。“虽然有些悲观,但没有末日。”截至2月7日,北达科他州的钻井平台数量为135个,低于9月份的172个和去年同期的192个。然而,据总部位于俾斯麦州首府的贸易组织北达科他州石油委员会(North Dakota Petroleum Council)称,尽管在新勘探方面的投资已经削减,但页岩油产量水平一直保持不变,该州的石油生产商预计将继续生产约100万桶/天。该委员会的公关经理Tessa Sandstrom说:“公司将会考虑进行更多的内部钻探,而不是四处寻找石油。”

一些家庭国家的信心源于北达科他州计算新生产的平均成本为11,000个现有的油井的平均成本。即使在鸿沟中大多数铁路运输到炼油厂的成本也是考虑的,总成本达到每桶25美元。此外,北达科他州报告说,即使是新的钻探也具有成本优势,平均每桶33美元,邓恩县每桶28美元,麦基伦县每桶29美元,都在该州的西部。即使油价下跌和悬停在45美元以下,“它正在继续钻探的经济,也经济继续生产,”Ritter说。美国能源信息管理局1月份最近的石油价格展望于2015年平均每桶58美元,2016年的75美元将在Bakken的低成本附近。

至于能否继续作为石油生产国,根据2013年美国地质调查局(U.S. Geological Survey)的数据,北达科他州拥有110亿至140亿桶可采石油,或74亿桶可采石油。里特尔说:“这足以让该州继续钻探20到25年,现有油井预计可以继续开采45年。”

这种长期的生产预期与页岩油井早期产量的快速下降可以使一些页岩油项目迅速结束的观点背道而驰。根据Raymond James & Associates分析师J. Marshall Adkins和John Freeman去年春天发布的行业简报,这是一种“误解”。一组使用了三到四年的井可以在产量缓慢下降的情况下提供稳定、长期的石油产量。为了证明他们的观点,作者们研究了巴肯地区油井的递减率。他们的模型预测,如果钻机总数下降到76台,那么巴肯的产量将“或多或少稳定”在100万桶/天。

根据Verleger的说法,沙特阿拉伯可能会通过调整石油产量来继续发动价格战。无论发生什么,在几乎任何情况下,巴肯都能继续下去。“他们不会支付卡车司机每年15万美元,”他说。“人们的效率会提高很多。”