不管你怎么看待比特币的起起落落，这种加密货币的形象一直在上升。就像比特币的过去一样，每一个新参与者似乎都增加了更多参与者加入这波浪潮的可能性。
然而到目前为止，美国美元的比特币交易量 - 大多数人在斯洛文尼亚和香港等地方的海外交流中完成 - 一直很低。比特币交易于2013年12月达到七天平均值3950万美元。一年后，七天平均水平约为260万美元。少数基于美国的比特币 - 衍生物 - 在过去两年推出的贸易公司是在比特币经济中倾诉一些流动性的使命。这些平台中的一些尚未完全运行，而其他平台则已经为交易员提供各种衍生工具，包括转发到总回报互换。但无论卷展栏的时间表，需要在那里。
位于新泽西州Summit的衍生品交易所TeraExchange的联合创始人兼首席执行官克里斯蒂安•马丁表示:“潜在的商业故事需要机构资本市场才能真正繁荣。”
然而，衍生品交易所在承担其预期的主要角色的道路上可能面临坎坷。首先，将不同世界的监管金融市场与比特币和blockchain-related企业SolidX Partners是一家总部位于纽约的公司，为机构投资者提供比特币的总回报掉期服务。亚博赞助欧冠他声称，这两个市场都是功能性市场，尽管比特币市场相对不成熟。他解释道:“市场A与市场B并没有真正的联系，两者都与物流和信息有关。”“我们需要解决这个问题。”加朗西补充说，创建这些关联的一种方式是通过衍生品，为比特币带来受监管的金融市场的流动性，并在此过程中“帮助比特币市场成熟”。
For their part, U.S. exchange entrepreneurs see their ventures as potential powerhouses that could boost Bitcoin’s network effect — the increase in value that comes as more people join into the cryptocurrency’s trading system — by providing ways for merchants and payment processors to hedge Bitcoin inventories while also providing a pathway for new capital into the Bitcoin market.
这一效果可能是最佳描述由Marc Andreessen，Andreessen Horowitz的联合创始人，该公司的风险投资公司投资于5000万美元在比特币初创公司。“更多使用比特币的人，更有价值的比特币是适用于使用它的每个人，并且下一个用户开始使用该技术的激励越高，”他写道纽约时报一年前的专栏。去年7月，安德森•霍洛维茨(Andreessen Horowitz)是tradelock公司280万美元一轮融资的首席风险资本投资者。tradelock是一家总部位于纽约的数字货币数据公司，提供一些衍生品交易员使用的比特币价格指数。
目前，TeraExchange是唯一一家获得美国证监会许可的比特币衍生品交易所美国商品期货交易委员会。The CFTC approved the design of the company’s exchange in September 2013 and approved certification for TeraExchange to list Bitcoin forwards for execution and trading in November 2014. So far, trading in forwards is “de minimis — but that’s okay,” says Martin, “because the market is just open for business.”
除了Teraexchange和Solidx之外，其他刚刚的比特币交易所还包括一个纽约公司的Ledgerx，该公司已经申请了CFTC许可作为衍生品交换和清算房间，以及旧金山的基于HEDGY，这是一个超越的启动 -counter forwards through programmed smart contracts, which are computer programs that execute a deal’s terms. Hedgy contracts are based on the price index developed by TradeBlock.
交易所企业家报告称，他们发现商业比特币公司非常愿意使用衍生品。LedgerX联合创始人兼首席执行官Paul Chou表示，在他与潜在客户和参与者的对话中，矿工和支付处理器告诉他，他们已经准备好接受衍生品，以减轻他们在持有比特币库存时面临的风险。洛杉矶韦德布什证券公司(Wedbush Securities)金融技术首席分析师卢里亚(Gil Luria)说，衍生品交易要想真正蓬勃发展，就必须以美国为基地，并接受联邦监管。他说:“比特币交易最初是在美国以外发展起来的，所以它可以在美国监管之外发展。”而且，据卢里亚说，就交易所而言，监管是一件好事。
然而，一些观察人士认为，急于建立比特币衍生品市场可能是本末倒置。毕竟，一些公司总部设在美国比特币交易平台，例如Buttercoin，Coinsetter，克拉肯和克拉肯和Seconmarket，都参与了柜台过度或跨数字交易，但尚未在基于换货的比特币交易中发挥着突出的作用，主要是因为监管障碍。
尽管如此，香港初创企业BitMEX的联合创始人兼首席执行官亚瑟•海斯(Arthur Hayes)表示，比特币挖矿在机构层面的兴起进一步推动了对这些衍生品的需求。自去年9月以来，该公司提供了以美元计价的比特币期货合约。他表示:“有更多的人在挖比特币，也许(现在)之前，矿工们很乐意持有比特币，因为他们是业余爱好者。”“但现在挖矿已经到了工业水平，他们需要出售比特币来支付账单。”
从处理交易中赚取比特币的矿工面临的运营成本几乎完全以法定货币计算。最近，一些矿工暂时关闭了业务，因为运营成本高于他们赚到的比特币的价值。LedgerX的Chou表示，在CFTC批准之前，矿商可能会进行"期权撤销"，即出售所持比特币的看涨期权。这将防止矿商不得不出售他们的比特币来筹集资金。Chou还预计，商户支付处理商可以从衍生品中获益，从而消除一些潜在的抛售压力。当支付处理商迅速将其比特币库存换成法定货币，以避免比特币价格可能下跌的风险时，就会出现这种压力。Chou暗示，支付商可能希望限制所谓的“无成本”风险敞口，即卖出上行看涨期权，买入下行看跌期权。
几次启动交流的出现提出了期望，即小型衍生品市场很快就会发挥更大的作用。“我认为这将是人们真正开始关注衍生产品的那一年，并且衍生品的数量与现货市场相比，衍生物的数量将呈指数级增长，”海斯说。在衍生品交易的事实中，衍生品交易大于外币市场的现货交易。根据A.国际清算银行调查发表在2013年9月外汇市场在2013年4月的一天平均平均为5.3万亿美元。在现场市场上的每日交易约2万亿美元，大约3.3万亿美元的衍生品。海耶斯预计，就像各类金融产品使用外汇衍生物一样，比特币衍生品会导致建立金融产品，如储蓄产品，保险和对等贷款。
Asks an over-the-counter Bitcoin trader who works with institutional investors, At the end of the day, what’s more important: creating a vibrant trading volume in Bitcoin and U.S. dollars in the physical market in the U.S. or achieving big U.S. trading volumes in Bitcoin and U.S. dollar derivatives? “There’s always the-chicken-and-the-egg thing regarding the physical market and derivatives,” the trader says. “You need to have both for things to be successful.”