欧洲顶级投资者将信念与创新结合在一起

负利率、量化宽松、欧元暴跌和瑞士法郎飙升、希腊脱欧、乌克兰战争。

如今，欧洲投资者并不缺少可担心的事情。股票估值越来越高，债券价格几乎不可能再高了，威胁也越来越大，包括美国加息的可能性可能会搅乱全球市场。

对于基金经理和资产所有者来说，回报率不高、风险不断上升的前景，加起来就是一个艰难的投资环境。

“养老基金面临着50年来最大的挑战，”日内瓦Lombard Odier投资管理公司多资产业务主管、欧洲核子研究组织CERN养老基金前首席执行官Théodore Economou说。“在零利率的环境下，你必须实现没有改变的目标——3%到5%的实际回报率。”

不过，许多投资者正在迎接挑战。我们用欧洲投资管理奖来突出一些最好的项目。

亚博赞助欧冠根据基金信息提供商eVestment提供的业绩和风险数据筛选欧洲主要基金经理，然后与欧洲基金保荐人协商，确定22个类别的赢家。

根据我们对基金业绩、战略和在投资者群体中的领导地位的评估，我们还向领先的养老基金致敬。获奖者包括丹麦ATP首席信息官亨里克•盖德•杰普森（Henrik Gade Jepsen），他因在1000亿美元的基金中保持强劲业绩，同时改进其尖端的风险管理方法并牢牢控制成本而获得了我们的终身成就奖。

创纪录的低利率几乎影响到全球的每一种投资策略，尤其是在欧洲，欧洲央行（ecb）正通过大规模债券购买计划对利率施加新的下行压力。这对斯蒂芬·埃尔茨（Stephan Ertz）来说意味着一笔大生意，他在位于法兰克福的联合投资公司（Union Investment）管理着13亿欧元（14亿美元）的企业债券基金，该公司在泛欧企业固定收益类中获胜。“投资者正在寻找替代品，所以他们转向公司债券，”他说。“人们在追逐同样的资产。我们才刚刚起步。”

厄尔茨一直对大额信贷息差的估值过高，相信市场低估了欧洲经济复苏的前景，并对长期利率施加了上行压力。主要担忧：希腊退出欧元区。“市场肯定没有为此做好准备，”埃尔茨在接受电话采访时表示，当天法兰克福的反紧缩抗议活动将包括工会在内的许多公司置于封锁状态。

在老牌全球投资者——英国大额股权类别的赢家中，老练的Richard Buxton在两年前加入施罗德公司以来，一直采用自己的研究驱动的选股技巧来吸引强劲的资金流入。他的英国阿尔法基金（UK Alpha Fund）通常持有约35只股票，在此期间已从1.5亿英镑增至20亿英镑（30亿美元）。他说：“我持有的任何东西都还没有达到估值水平，我流鼻血了，觉得自己绝对要卖掉。”。“但我确实持有一些股票，以世界上最好的意愿，我预计不会有进一步的重估。”

泛欧价值的赢家J O Hambro Capital Management欧洲精选价值基金经理Robrecht Wouters密切关注过去三个月和六个月表现最差的股票，希望找到因短期原因被抛售但基本面仍然稳健的股票。“我们仍然是分析师；我们花了很多时间会见公司的管理层，”他说。“我们花了很多时间来思考，为什么某些行业的回报率能够很高，而且能够持续。”

沃特斯和巴克斯顿都是有信念的人，他们希望购买并持有股票多年，而不是进行短期交易。沃特斯去年买了五只股票；巴克斯顿通常一年开四只仓位，另外关闭四只。

采用基准不可知论的方法，避免典型的英国偏向大盘股一直是标准生活投资的成功秘诀，在英国核心股权类别的赢家。托马斯摩尔（Thomas Moore）管理着该公司的英国股票收益无约束基金，他在中小型股中的增持比例高达61%，是其在整个市场中权重的三倍。他说：“我们必须彻底消化整个英国市场，才能获得最好的回报。”摩尔目前喜欢消费品和建筑业的重头戏，比如为住宅和商业建筑生产门窗封条的泰曼（Tyman）。他说：“我们必须彻底消化整个英国市场，才能获得最好的回报。”

以历史标准来看，预期回报率并不高，许多投资者正倾向于多资产解决方案。在天达资产管理作为全球平衡基金（Global Balanced）的赢家，菲利普•桑德斯（Philip Saunders）对这只价值20亿美元的全球战略管理基金采用了对冲基金式的方法。他最近将自己在股市的增持仓位降至64.5%，感觉估值有点高了。他还运用了多种对冲技术，从波动性期货和股票期权到做空澳元，无所不包，以对冲新兴市场的风险敞口。桑德斯说：“保持平衡的秘诀是没有一个平衡的心态。”。“这意味着你可以为党带来比简单的股票和债券更多的东西。”

我们的2015年欧洲投资管理奖旨在表彰该行业的一些最佳投资者。见终身成就奖得主简介亨里克·加德·杰普森，森特里卡切坦戈什兰开夏郡养老基金詹森荷兰银行杰拉尔丁·利格沃特，瓦玛的莱玛·莱特索，AP4的埃里克森，欧洲核子研究所埃琳娜·曼诺拉·邦顿，ERAFP的菲利普·德斯福斯，林德的克里斯托夫施莱格尔，卡萨的阿尔弗雷多·格拉纳塔，VBV的冈瑟-施钦德尔和PKO的罗斯特沃洛夫斯基.