通过任何措施，罗宾情绪自12月推出以来一直是失控的成功：80万人已注册经纪应用，这是没有佣金，不要求用户收取最低存款以开始交易。当罗宾汉’s users have an average age of 26, and 25 percent of them are first-time investors, suggesting that the Palo Alto, California–based startup, which has raised $16 million in venture funding, is well on the way to achieving its stated mission to “democratize access to the financial markets.”
联合创始人巴哈特(Baiju Bhatt)说，金融业的反应明显较为冷淡。“许多业内人士认为，这款产品基本上就是个玩具，”29岁的他解释道。“他们说在这方面没有一整套的研究工具”因此，当罗宾汉永远无法吸引机构观众。不过，尽管反响不热，而且罗宾汉的重点是为传统上被排除在市场参与之外的那部分人——不懂财务、现金不充裕的千禧一代——服务，但该公司也有进军机构领域的雄心。经过几个月的排队等候，这款应用终于向所有投资者敞开了大门。巴特说，在未来的岁月里，罗宾汉“应该是”这执行平台——无论你是零售客户还是机构客户。”
这是一个雄心勃勃的说法:在几个月的时间里让近100万投资者成为首次投资者可能是一个令人印象深刻的成就，但从这个成就到代表华尔街大型机构执行交易，这是一个重大的进步。Bhatt的联合创始人、27岁的弗拉德•特涅夫(Vlad Tenev)表示，对于一款始终致力于免佣金的应用的长期财务可行性，“有很多反对意见”。如果罗宾汉对迄今为止在该应用上执行的50多万笔交易收取佣金，它已经赚了500万美元。当然，这款应用的整体价值主张是免费交易;如果罗宾汉收取佣金，到目前为止记录的数量将永远不会实现。但这仍然是一大笔钱要放弃，应用程序宣布的收入途径——主要是通过保证金贷款和Bhatt所说的“高级服务”(基本上，对其他产品开发者开放应用程序的软件)——还没有完全建立和引入。
没有收入流在立即的地平线和华尔街对抗竞争的情况下，哈林队帕尔如何将千禧一代群众成功进入一个持久的体制市场参与者？一种解决方案可能是在执行平台的顶部提供研究，并为客户充电以访问此内容层。That would certainly enhance the app’s desirability in the eyes of institutional financial clients, who — perhaps by dint of having been reared on the one-stop, all-you-can-eat buffet of the Bloomberg terminal — generally like their services to come bundled. But Bhatt and Tenev are adamant that despite the siren lure of the “content model,” they will not be adding research to their offering. “Research in the app would be a horrible experience,” says Bhatt. “We want to be a good place for people to execute once they’ve already educated themselves elsewhere.” He adds that Robinhood is exploring partnerships with external content sites to smooth the path between stock market research and analysis and trading on the app.
事实上，捆绑正是罗宾汉不想做的。正如谷歌的成功是通过与上世纪90年代末的综合性搜索和服务门户网站的潮流相反，并继续纯粹专注于搜索，Tenev表示，Robinhood长期成功的关键将是“保持一流执行场所的自律，这是最重要的。”股票市场结构的效率是一个无休止辩论的话题，但近几个月来，讨论再度升温。包括纳斯达克OMX首席执行官在内的多家上市交易所的权威人士罗伯特格里菲尔德，洲际交流院长Jeffrey Sprecher以及BATS全球市场主管Joe Ratterman在这种模式下，交易所向向市场提供流动性的交易员支付回扣，向向市场提供流动性的交易员收取费用;现在国会甚至已经就这个问题提交了一份法案。所有这些建议都是基于这样一种观点:股票市场既复杂得不必要，又充斥着买卖双方、经纪商和交易所之间的冲突。然而，总部位于纽约的资本市场研究公司TABB Group最近的一项调查显示，大多数市场参与者并不认为改善“造者-接受者”模式是修复股市上述缺陷的最佳途径;相反，答案可能在于澄清美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)的强制性要求，即经纪商为客户的指令寻求“最佳执行”。
当罗宾汉已经是这个市场辩论的边缘的参与者：与许多零售经纪人一样，它收到其订单的付款（在以这种情况下，从Apex清算，达拉斯，基于德克萨斯州的清算公司）。但订单流量仍然“可忽略不计，每月几千美元，”Bhatt说。在任何情况下，该应用程序的年轻创始人认为，从零售投资者市场中的小初始立足点，他们将能够建立一个产品，以获得所需的最佳执行凭证，成为体制交易中的核心。Tenev说，为机构的市场数据和贸易执行遭受“消费者的交易平台在罗宾地时期之前的许多同样问题，即集成的高成本和难度”，“Tenev说。“我们看到机构部门的交钥匙市场准入的大机会”通过允许机构将自己的系统连接到罗宾尼的软件的服务。
这是一个艰难的问题：很少有技术公司同时成功地脱离了对消费者和企业市场的双重行为。那些做的人说，Bhatt是“非常性感”，引用Dropbox和Google作为两个例子。But it’s precisely by staying focused on improvements to the one thing they’ve already built — an execution platform — and avoiding the temptation to add ancillary, non-execution-focused tools that Bhatt and Tenev think they can bolster their pitch to the institutional world. Adding easy revenue generators might help the top line in the short term, but it will dilute attention on the core long-term objective of building a high-volume temple of best execution. The challenge is considerable, but given Robinhood’s early and rapid success in building its young retail user base, it would take a brave person to bet against them succeeding.
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