本周末，所有的目光都集中在希腊，那里的选民表达了对削减预算和增加税收的不满，并选出了左翼激进左翼联盟党，该党40岁的领导人亚历克西斯·齐普拉斯（Alexis Tsipras）在胜选演说中说，人民给了他“明确的，尽管今天在布鲁塞尔举行的欧元集团财长会议的一个焦点将是如何与雅典新政府谈判，但更为紧迫的是讨论如何应对通货紧缩压力。与此同时，在美国，投资者将等待美联储公开市场委员会（Federal Open Market Committee）周三的公告，美联储（Federal Reserve）决策者极有可能会针对油价大幅下跌和通胀预期相应下降的问题，给出指引，称他们可以在较长一段时间内暂缓加息句号。廉价燃料、压缩收益率和美元走强都是美国股市的好兆头，但正如最近公布的财报所强调的那样，美国主要企业也未能幸免海外经济放缓的影响。虽然一些分析师对美国股市估值可能过度紧张表示担忧，但另一些分析师指出，市场周期往往会在很长一段时间内保持非理性。Gluskin Sheff+Associates首席经济学家兼策略师David Rosenberg周五在一份报告中写道：“无论是估值还是老龄化，都从未导致牛市结束。”。“当资金变得如此紧张，美联储反转收益率曲线，经济衰退随之而来时，结局就来了。”罗森博格解释说，尽管美国大盘股的估值在历史基础上可能会显得很高，但这可能是对一个极其昂贵的债券市场的附带影响。“这头公牛会在某个阶段死去，”他补充道，“但只要它还活着，我们就应该试着从中获得一些回报。”
市场采取希腊选举导致步幅。希腊反紧缩的激进左翼联盟党（Syriza）大获全胜，再次引发了人们对民主摇篮可能离开欧盟的担忧。然而，与危机后不久发生的所谓“希腊脱欧”危机不同的是，由于欧洲央行（ecb）行长德拉吉（Mario Draghi）上周宣布的雄心勃勃的量化宽松计划远远抵消了市场的不安情绪，债券投资者迄今似乎对这些担忧采取了从容的态度。
提高对德国的信心。1月份德国IFO的情绪数据从商界领袖绘制的数据连续第三个月，因为私营部门的情绪受到欧洲央行宽松的前景。标题指数超出了达到106.7的共识预测，高于上个月的105.7，而目前的评估SubIndex也会显着扩大。尽管总体乐观态度，但由于地缘政治继续在区域前景中施加影子，因此追踪未来期望未能达到预期的水平。
日本出口猛增。12月贸易数据今天早上发布日本财政部在国家对强劲出口贸易逆差的贸易逆差注册了萎缩。海外出货量在2013年同期增长12.9％，在美国的产品突出的产品飙升。由于较低的燃料成本，本月的进口步伐很大。
奥巴马总统会使地标去印度之旅。作为第一位美国总统访问德里的年度共和国日庆祝活动，巴拉克奥巴马继续他对印度的高调。印度媒体消息来源报告称，奥巴马总统和纳伦德拉·莫伊总统之间的贸易讨论包括国防合同。
石油市场大跌仍在继续。西德克萨斯中级原油的前期期货合约每桶44.35美元，六年的最低水平，在纽约过夜交易。本周的能源信息管理局原油库存报告将在上周宣布自第二次世界大战以来，在上周宣布12月份最高的月度级别之后。
投资组合观点：欧洲央行已经采取了冒险行动-Andrew Milligan，标准人寿投资公司
欧元区的全面吹动量易于逾期。上周政策更改终于为努力的货币联盟实施了更适当的货币政策制定。这应该支持该地区的通货膨胀期望和需求。信用条件在欧元区缓解的消息也应该鼓励这种刺激的传动机制正在慢慢改善。
随着货币政策刺激力度的加大，责任现在转向了其他政策制定者。事实上，量化宽松并不是解决欧元区问题的灵丹妙药。各国政府应加快结构改革，放松财政政策，以充分利用这一货币刺激。目前，几乎没有迹象显示这些积极主动的步骤。由于欧洲央行的弹药现在已所剩无几，决策者不能再依赖央行推动经济状况的进一步改善。
我们认为，对债务工具的影响显然应该是积极的，但我们对欧洲央行抵御通货紧缩威胁的能力持怀疑态度。在缺乏协调的结构性改革和政策制定者在财政方面的支持的情况下，市场将难以为较长期国债的更高收益率定价。随着欧洲央行在未来一年开始实施一系列量化宽松措施，更可能的长期推动因素将是欧元的持续机械性走弱。
总而言之，我们预计欧洲央行的计划有助于稳定欧元区的前景，但我们并不相信它将导致2016年 - 17年的增长和通胀预测中显着的转化。
安德鲁·米利根是伦敦标准人寿投资公司（SLI）全球战略主管。SLI管理着全球4220亿美元的资产。