今天上午，荷兰皇家壳牌石油公司（royaldutchshell）成为第一家公布第四季度财报的全球主要产油国，消息并不乐观。尽管剔除一次性项目后，该公司的盈利为32亿美元，同比增长约12%，但远低于分析师的普遍预期。至关重要的是，就在宣布在伊拉克建设一个大型炼油厂项目的第二天，壳牌表示，随着该公司适应低油价的新现实，它将在未来三年内减少150亿美元的资本投资。在随后的声明中，壳牌首席执行官本•范•贝尔登（benvanbeurden）强调，他的公司不会反应过度，削减幅度过大，从而阻碍壳牌的竞争力。随着壳牌（Shell）等主要产油国展望油价持续走低的未来，对小型企业的影响是深远的，尤其是在信贷市场。罗森布拉特证券（Rosenblatt Securities）首席市场策略师布赖恩•雷诺兹（Brian Reynolds）在本周早些时候给客户的一份研究报告中指出，由于投资者对能源公司信用风险的偏好减弱，1月上半月美国公司债券发行量处于2008年危机时期以来的最低水平。目前看来，石油仍然是全球经济和金融市场的尾巴。
纳斯达克指数比预期高出一毛。在经历了近几个月的交易量波动后，纳斯达克OMX集团（Nasdaq OMX）今早公布了第四季度财报，按照公认会计准则（GAAP）调整后的每股0.50美元计算，财报略高于普遍预期。在去年最后三个月回购140万股自己的股票后，纳斯达克还宣布向股东派发季度股息0.15美元。
德国通胀预测疲软。德国今天发布的地区报告显示，12月份消费价格环比下降0.3%。如果准确的话，这将是欧盟最大经济体自2009年10月以来首次出现价格负增长。
来自欧洲指标的混合信号。欧洲央行今早公布的民间借贷数据证实，12月份信贷流量有所改善，新增贷款总额较2013年同期增长3.1%。另外，欧盟委员会（europeancommission）编制的最新人气数据表现低迷，整体经济人气以及工业和服务业指数均未能达到预期水平。1月份消费者信心指数仍处于负值。
更多美国经济数据陆续出炉。首次申请失业救济人数和待批新房销售数据定于今天上午公布。在经济收缩低于上周普遍预期的回落后，经济学家预测近期失业人数将大幅下降。与此同时，美国全国房地产经纪人协会（National Association of Realtors）公布的12月待售数据预计将较11月的强劲数据有所上升。
投资组合观点：美联储仍处于观望状态-迈克尔·加彭，巴克莱银行
联邦公开市场委员会1月份声明的内容符合我们的预期。美联储提高了对经济活动的评估，称产出正以“稳健的步伐”扩张，而去年12月美联储称经济增长“温和”。美联储提高了对经济活动的看法，认为经济活动主要取决于家庭支出，美联储认为，能源价格的大幅下跌及其对消费者的影响推动了经济活动购买力。它没有改变对商业投资（增长）和住房复苏（缓慢）的描述。该委员会表示，通胀率呈下降趋势，“主要反映了能源价格的下降”，并指出，基于市场的盈亏平衡通胀指标“近几个月有所下降”。该声明继续将基于调查的长期通胀预期指标描述为稳定的。
在对前景的描述中，联邦公开市场委员会预计经济活动将以“温和”的速度扩张，并预计未来劳动力市场将进一步改善。我们用“稳健步伐”来描述当前的经济活动，用“适度”来描述对未来经济增长的预期，这表明美联储预计未来几个季度的GDP增长将放缓。委员会重申其观点，即经济活动和劳动力市场前景面临的风险“接近平衡”。就通胀而言，委员会表示，认为从油价下跌到整体通胀的转变在“短期内”仍在继续，同时表示“预计通胀将逐步上升至2%随着劳动力市场的进一步改善以及能源价格下降和其他因素的短暂影响的消散，这一措辞与去年12月的声明几乎没有变化，在我们看来，这表明2015年中期加息指导仍然有效。我们继续预测，美联储将在今年6月上调政策利率，但我们认为这一决定的风险偏向于更晚的起飞。
最后，声明现在说，“国际事态发展”是一个额外的因素，将影响委员会对其双重任务进展的评估。我们认为，联邦公开市场委员会一直关注国际形势的发展，因此，这一声明的变化不一定代表新的信息。也就是说，我们认为，纳入国际动态反映了央行最近几周采取的众多行动，包括欧洲央行宣布了大规模政府债券资产购买计划。我们认为，该委员会认为，欧洲央行的决定以及其他央行近期的政策行动，将降低全球经济增长对美国经济增长的下行风险以及全球金融市场状况恶化的可能性。然而，在委员会看来，这些行动也可能支持美元的外汇价值。总之，我们认为，美联储认为，央行行动和油价下跌的结合，超过了美元走强对经济增长和通胀的负面影响。我们期待着1月份会议记录进一步澄清委员会在这方面的想法。
迈克尔·加彭是巴克莱银行驻纽约首席美国经济学家。